Emtia özeti: Kıymetli metaller dipten alımlarla yükseldi; Brent 111 doları aştı

Cuma günü altın ve gümüş fiyatları, kıymetli metallerin önceki seansta sert düşmesinin ardından yatırımcıların dip seviyelerden alıma yönelmesiyle hızla yükseldi. 

Cuma günü yükselmesine rağmen, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'ın enerji tesislerine yönelik saldırılarında verilen aranın uzatılmasının ardından petrol fiyatları yine de 9 Şubat'tan bu yana ilk haftalık düşüşünü kaydetme yolundaydı.

Ancak piyasa, ateşkesin sürdürülebilirliği konusunda temkinli kaldı. 

Bu arada, baz metaller arasında Londra Metal Borsası'ndaki alüminyum, bakır ve çinko kontratları, yatırımcıların arz tarafındaki gelişmeleri fiyatlamasıyla yükseldi. 

Altın sıçradı

Cuma günü dipten alımlarla yükselmesine rağmen, altın fiyatları hâlâ art arda dördüncü haftalık kayba doğru.

Kazançları, İran savaşı kaynaklı enflasyon endişeleriyle yoğunlaşan ABD faiz artışı beklentilerinin güçlenmesi sınırladı.

Yazının hazırlandığı sırada COMEX altın kontratı ons başına $4,556.62 seviyesindeydi, %3.4 artışla; gümüş ise ons başına $70.963 ile %4.5 yükselmişti. 

Trump'ın İran'a Hürmüz Boğazı'nı tekrar açması için tanıdığı süreyi uzatmasına rağmen, petrol fiyatları varil başına $110'ün üzerinde kaldı.

Bu uzatma, Tahran'ın çatışmaları sonlandırmayı amaçlayan 15 maddelik ABD teklifini reddetmesinin ardından geldi.

Artık dört haftayı bulan ve Orta Doğu'ya yayılarak tırmanan çatışma küresel ekonomiyi etkiliyor.

Bu yayılma enerji ve gübre maliyetlerinde keskin artışlara yol açtı ve enflasyon endişelerini şiddetlendirdi.

Enflasyondaki sıçrama, sonuç olarak Fed'in duruşunu değiştirdi ve muhtemel faiz artırımlarına işaret etti.

Böyle artırımlar genellikle getirisi olmayan bir varlığı tutmanın fırsat maliyetini yükselterek altın fiyatlarını olumsuz etkiler.

Savaşın patlak vermesinden önce, piyasalar 2026'da iki ABD faiz indirimi bekliyordu.

Ancak CME Group'ün FedWatch Aracı'ndan gelen veriler artık yatırımcıların 2026'da herhangi bir ABD faiz indiriminin olasılığını tamamen dışladıklarını gösteriyor.

“However, the price decline of over 15% since early March is likely also due to the extremely sharp price increases at the start of the year,” Barbara Lambrecht, commodity analyst at Commerzbank AG, said.

“Ancak Mart başından bu yana %15'in üzerindeki fiyat düşüşü muhtemelen yıl başındaki son derece keskin fiyat artışlarının da bir sonucudur,” dedi Barbara Lambrecht, Commerzbank AG emtia analisti.

Gerçekte altın önemli bir yükseliş görmüştü ve Ocak'ta %30 ile zirve yapmıştı.

Petrol yükselişini sürdürdü, ancak haftalık düşüşe hazırlanıyor

Cuma günü yükselmesine rağmen, petrol fiyatları 9 Şubat'tan bu yana ilk haftalık düşüşünü yaşamaya hazırlanıyor.

Bu düşüş, bir aylık çatışmada ateşkes ihtimali konusunda yatırımcıların temkinli kalmasıyla geliyor; bu, ABD Başkanı Trump'ın İran'ın enerji tesislerine yönelik saldırıların durdurulmasını uzatmasının ardından gerçekleşti.

Intercontinental Exchange'te Brent ham petrol son olarak varil başına $111.10 seviyesindeydi, %2.9 artışla; West Texas Intermediate ise varil başına $97.78 ile %3.5 yükseldi. 

ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırılarından bu yana Brent gösterge fiyatı %53 yükseldi; ancak bu hafta %1.2 düştü.

Benzer şekilde, çatışma başladığından bu yana %45 kazanan WTI da haftalık %1.3 düşüş gördü.

Commerzbank AG'nin, Orta Doğu savaşının Mayıs'ta sona ereceğini varsayan ana projeksiyonuna göre, Brent ham petrol fiyatının ikinci çeyrek sonuna kadar varil başına $90'a düşmesi öngörülüyor.

“Hürmüz Boğazı'ndan sevkiyatlar normale dönse bile, üretimin yeniden hızlanma sürelerinin uzun olması ve üretim tesislerindeki hasar nedeniyle bölgedeki petrol üretiminin ancak yavaş yavaş yeniden başlayacağı korkusu var,” dedi Lambrecht. 

Another factor pointing to higher oil prices than previously expected even after the war ends is that the world will be facing a severe inventory shortage, as production in the region had to be significantly scaled back due to the blockade of exports.

ABD, Trump'ın İran'ın stratejik Kharg Adası'ndaki petrol merkezini ele geçirmek için karadan bir işgali düşündüğü dönemde binlerce askeri konuşlandırarak Orta Doğu'daki askeri varlığını yoğunlaştırdı. 

Eş zamanlı olarak Trump, İran'a Hürmüz Boğazı'nı yeniden açması için tanıdığı süreyi uzattı ve uyulmaması halinde Tahran'ın enerji altyapısının yok edileceği uyarısında bulundu.

Çatışma küresel petrol arzını ciddi şekilde etkiledi; günlük yaklaşık 11 milyon varili piyasadan çıkardı.

Uluslararası Enerji Ajansı bu krizi 1970'lerdeki iki petrol şokunun toplamından daha ciddi olarak nitelendirdi.

Baz metaller yükseldi

Baz metallerde Cuma seansı güçlenerek başladı; piyasalar arz tarafı kaynaklı haber akışı ve değişen jeopolitik beklentiler dahil olmak üzere çeşitli gelişmeleri işlemeye devam ediyor.

Alüminyum piyasası önemli bir risk primi yaşıyor; bu, Japon alıcıların son 10 yılda görülen en yüksek üç aylık primleri kabul etmesiyle ortaya çıkıyor. 

Fiziksel arzda yaşanan bu sıkılık, İran'daki savaşın tedarik zincirlerini bozması ve dünyanın alüminyum üretiminin neredeyse onda birinden sorumlu olan bölgeden tedarik imkanlarını ciddi şekilde kısıtlamasından kaynaklanıyor. 

“Spot işlemlerinde daha yüksek primlerin görülmesi fiziksel arz üzerindeki baskıyı vurguluyor,” dedi Britannia Global Markets'ın metaller piyasası başkanı Neil Welsh, e-posta ile gönderilen yorumunda. 

“Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanması piyasayı tedirgin tutarken, alüminyum bu ay düzenli haftalık kazanç kaydeden birkaç metalden biri oldu.”

Daha derin bir ekonomik yavaşlamayı önleyebileceği yönündeki diplomatik çabalara dair iyimserliğin hafta başında toparlanma sağlamasına rağmen, bakır şu anda karışık sinyaller veriyor.

“Piyasa jeopolitik haber başlıklarına karşı hâlâ son derece hassas ve ABD-İran görüşmeleri etrafındaki belirsizlik güveni düşük tutuyor.

LME'deki üç aylık bakır kontratı ton başına $12,192 seviyesindeydi, %0.5 artışla; alüminyum kontratı ise ton başına $3,294.50 ile %1.4 yükseldi.