Nvidia hissesi 170$'ın altına geriledi: analistler alım fırsatı mı görüyor?

Nvidia hisseleri baskı altında kalmaya devam ediyor; bu, yapay zeka ile bağlantılı hisselerdeki daha geniş bir geri çekilmenin izini sürüyor.

Hisse, Cuma sabahı işlemlerinde %1,8 geriledi. Perşembe günü ise %4,2 düşerek ortalama Aralık ayı ortasından bu yana en düşük kapanışını yapmıştı. Yılbaşından bu yana yaklaşık %10 geride.

Bu zayıflama, yatırımcı duyarlılığında bir değişimi yansıtıyor. Bir zamanlar piyasa lideri olan yapay zekâ odaklı teknoloji hisseleri rağbet kaybediyor.

Nvidia'nın değerlemesi de gevşedi. Hisse artık FactSet’e göre ileriye dönük fiyat/kazanç çarpanı olarak 19,7 kat işlem görüyor.

Bu, Nvidia'nın daha güçlü büyüme görünümüne rağmen S&P 500'ün 20,3 katlık ortalamasının altında.

Bu, geçmişten bir kopuşu işaret ediyor. Nvidia on yılı aşkın süredir endekse primli işlem görüyordu.

Dow Jones Market Data'ya göre, bu eğilim İran çatışmasının 28 Şubat'ta başlamasından bu yana değişti.

Analistler güçlü ürün hattına işaret ediyor

Son düşüşlere rağmen analistler olumlu görüşlerini koruyor. Wolfe Research, 'Outperform' notunu yineledi ve 275$ hedef fiyat belirledi.

İyimserlik, Nvidia'nın GTC duyurularını takip ediyor; bunlar arasında yapay zeka veri merkezleri için Rubin Ultra “Pods” yer aldı.

Şirket bunları ajan temelli, özerk yapay zeka sistemleri için bir referans tasarım olarak tanımladı.

Nvidia, CPU'lar, depolama ve Groq ile ilgili bileşenler gibi yeni ürünlerin mevcut VR compute rafı satışlarının %50'sine eşdeğer ek gelir sağlayabileceğini belirtti.

Groq 3 LPX rafı ise başka bir büyüme katmanı ekleyebilir. Nvidia bunun VR200 raflarına göre %25 ek fırsat sunduğunu tahmin ediyor.

Bu sistemler düşük gecikmeli çıkarım (inference) için tasarlandığından, premium fiyatlandırma imkanı sağlıyor.

Veri merkezi görünümü temkinli görülüyor

GTC etkinliğinde Nvidia, Blackwell ve Rubin GPU'larından 1 trilyon dolarlık veri merkezi geliri öngördü.

Wells Fargo analisti Aaron Rakers, bu tahminin temkinli olabileceğini söyledi.

“NVDA'nın 2026-2027 veri merkezi tahminlerine %15-%20+ yukarı yönlü potansiyel görüyoruz,” diye yazdı.

Overweight notu ve 265$ hedef fiyatı bulunan Rakers, büyük bulut sağlayıcılarından gelen talebin arttığına dikkat çekti.

Bu firmaların 2026 ve 2027'de sırasıyla yaklaşık 22 gigavat ve 25 gigavat yapay zekâ kapasitesi devreye alması bekleniyor.

Cramer Nvidia hisselerinde hâlâ iyimser

Jeopolitik gerilimler de piyasaları etkiliyor. CNBC'den Jim Cramer, yatırımcıların hisse seçicilerden ziyade stratejistler gibi düşünmeye başladıklarını söyledi.

“Savaşın sonucunu tahmin edemeyeceğimizi biliyoruz. Zamanlamasını da tahmin edemeyiz; bu geceki bomba ara uzatması da bunu gösteriyor... Ancak ölçebileceğimiz şey, beğendiğimiz hisselerin savaşla ne kadar bağlantılı olduğudur,” dedi Cramer.

Nvidia'nın çatışmaya doğrudan maruziyetinin net olmadığını söyledi.

“Nvidia, borsanın kendisinin büyük bir parçası ve bu yüzden dünyadaki en kolay işlem gören hisse. Bence düşüyor çünkü daha düşük seviyeden tekrar girmek çok kolay.”

Faiz oranları da başka bir endişe kaynağı. Artan oranlar veri merkezi yatırımlarını yavaşlatabilir.

“Bununla birlikte, savaş yakında biter ve yeni bir Fed başkanı olursa, Nvidia'dan uzak durduğunuz için kendinizi aptal gibi hissedersiniz,” dedi Cramer.

Cramer, teknoloji endüstrisinin hâlâ yeterli işlem gücü ve bellek kapasitesinden yoksun olduğunu söyledi.

“Şu anda teknoloji sektörü, bizim 'compute' dediğimiz işlem gücü ve ayrıca bellek açısından eksik. Bu da içinde Nvidia olan bilgisayarlarda eksik olduğu anlamına geliyor,” dedi.

Daha yüksek bellek maliyetleri sunucu fiyatlarını yükseltebilir ve bütçeleri etkileyebilir. Yine de Nvidia ürünlerine olan talep güçlü kalıyor.

Cramer enerji endişelerini de küçümsedi. “Nvidia'nın veri merkezleri çoğunlukla doğal gazla çalışıyor; bu gaz ABD kaynaklı ve neredeyse hareket etmedi,” dedi.

Riskler sürse de mevcut geri çekilmenin bir fırsat sunabileceğini ekledi.

“Sonuçta size, normalde bekleyeceğinizden daha düşük bir fiyata yüksek kaliteli bir hisse alma şansı veriliyor,” dedi Cramer.