Nvidia hisseleri düşmeye devam ediyor, ancak bazı yükseliş işaretleri ortaya çıkıyor

Nvidia hisseleri Pazartesi günü dalgalı seyretti, raporlar yapay zeka odaklı müşterilerin harcamalarını sürdürdüğünü öne sürse de.

Hisse, erken işlemlerde 0.5% düşüşle $166.09 seviyesindeydi. Yapay zeka gözdesi yılbaşından bu yana yaklaşık 10% geriledi.

Bu hareketler, yapay zeka altyapısına yoğun yatırım yapan kilit oyunculardan gelen yeni duyuruların ortasında gerçekleşiyor ve daha geniş piyasa hissiyatı kırılgan olsa da Nvidia çiplerine yönelik talebi güçlendiriyor.

Mistral AI finansmanı güçlü talebe işaret ediyor

Mistral AI, bankalardan oluşan bir konsorsiyumdan ilk borç finansmanı turunda 830 milyon $ topladığını açıkladı.

Şirket, fonları Paris yakınlarında 13,800 Nvidia GB300 grafik işleme birimiyle donatılmış yeni bir veri merkezi inşa etmek için kullanmayı planlıyor.

Çip alımlarının finansal şartları açıklanmasa da, tahminler ölçeğe ilişkin bir fikir veriyor.

HSBC, 72 GPU içeren bir GB300 NVL72 rack'in maliyetinin yaklaşık 3 milyon $ olduğunu söyledi.

Bu kıstasa göre, Mistral’in planlanan dağıtımı yaklaşık 575 milyon $ tutarında Nvidia donanımına tekabül edebilir.

Bu gelişme, yapay zeka altyapısı harcamalarının genel eğilimine katkıda bulunuyor.

Araştırma firması Omdia, küresel bulut altyapı hizmetlerine yapılan harcamaların 2025'in dördüncü çeyreğinde $110.9 billion seviyesine ulaştığını ve bunun bir önceki yıla göre %29 artış olduğunu bildirdi.

Firma, harcamaların bu yıl %27 daha artmasını bekliyor.

Starcloud yapay zeka hedeflerini genişletiyor

Harcamalar sadece Dünya ile sınırlı değil. Starcloud, uzay tabanlı veri merkezleri planlarını ilerletmek için 1.1 billion $ değerlemeyle 170 million $ topladığını açıkladı.

Şirket daha önce Nvidia'nın H100 GPU'larından birini taşıyan bir uyduyu yörüngeye fırlatmıştı.

Bu yılın ilerleyen dönemlerinde planlanan ikinci fırlatma, bir GPU kümesi ve ilk uydusundan çok daha fazla güç üretecek şekilde tasarlanmış büyük açılabilir bir radyatör içerecek.

Bu gelişmeler, Nvidia'nın hem kara tabanlı hem de deneysel dağıtımlarda merkezde konumlandığını göstererek yapay zeka altyapısının kapsamının genişlediğini vurguluyor.

Piyasa satışları arasında değerleme baskıları sürüyor

Bu talep sinyallerine rağmen Nvidia hissesi son aylarda baskı altında kaldı.

Hisseler Ekim'deki rekor seviyesinden yaklaşık %20 düştü; bu, küresel piyasalarda görülen daha geniş çaplı satışları yansıtıyor.

Düşüş, kısmen Orta Doğu'daki jeopolitik durumla—özellikle ABD ve İsrail ile İran arasındaki çatışmayla—ilgili endişelerden kaynaklandı.

Yatırımcılar, yükselen petrol fiyatlarının enflasyonu körükleyebileceği ve merkez bankalarını faizleri artırmaya zorlayabileceği endişesini taşıyor.

Sonuç olarak, Nvidia şimdi yıllardır görülen en düşük değerleme seviyelerinden birinde işlem görüyor.

Hisse, önümüzdeki 12 ay için beklenen kazançlarının yaklaşık 19.6 katından değerleniyor; bu, 2019 başından bu yana görülen en düşük çarpan.

Yatırımcılar, bir hissenin değerlemesini beklenen gelecekteki kazançlarıyla karşılaştırmak için fiyat/kazanç (P/E) çarpanlarını kullanır.

Çevrimiçi işlem platformlarının yükselişiyle, çevrimiçi işlem platformları gibi metrikleri takip etmek P/E oranı gibi göstergeler açısından piyasa katılımcıları için çok daha kolay ve erişilebilir hale geldi.

Değerlemesi ayrıca, beklenen büyümenin daha düşük olmasına rağmen yaklaşık 20 kat kazançla işlem gören S&P 500'ün seviyesinin de altına indi.

LSEG verilerine göre, Nvidia'nın kazançlarının mevcut mali yılında %70'ten fazla büyümesi öngörülüyor; bu, geniş endeks için 2026'da tahmini %19'luk büyümeyle karşılaştırılıyor.

Yatırımcıların yapay zekadan getirilerle ilgili endişeleri

Yatırımcılar ayrıca büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısına yaptığı ağır harcamaların kısa vadede getirilere dönüşüp dönüşmeyeceğini sorguladı.

Microsoft, Alphabet ve Amazon gibi şirketler Nvidia'nın en büyük müşterileri arasında yer alıyor.

Bu yatırımların gelir ve kâr üretmesinin daha uzun sürebileceği endişeleri piyasa hissiyatı üzerinde baskı oluşturdu.

Daha geniş piyasa baskılarıyla birleşen bu endişeler, Nvidia'nın piyasa değerinden $800 billion'dan fazla silinmesine yol açtı; şirketin piyasa değeri şu anda yaklaşık $4 trillion civarında.

Aynı zamanda Nvidia, brüt marjların %75'e ulaşması da dahil olmak üzere finansal performansında iyileşme rapor etmeye devam etti.

Analistler, hisse fiyatı düşmesine rağmen kazanç tahminlerini yükseltti.

Geri çekilme, yapay zeka odaklı rallinin dayanıklılığı konusunda tartışma başlattı.