Stratejik değişiklik ters tepti: Southwest hissesi lider rakiplerinin gerisinde

Southwest Airlines hissesi, geçen yıl alınan önemli bir stratejik kararın ters tepmesi nedeniyle devam eden İran savaşı sırasında Amerikan rakiplerinden daha fazla sert düştü.

LUV son 30 günde 25.3% değer kaybetti; Delta, United Airlines ve American Airlines ise sırasıyla 2%, 17% ve 21% geriledi.

LUV hissesi: United Airlines, Delta ve American Airlines ile karşılaştırma

Southwest hissesi düştü: Korunma stratejisi ters tepince fiyatlar çöktü

LUV hissesi bu yıl diğer havayollarından daha sert darbe aldı; bunun nedeni yönetimin geçen yıl dönüşüm stratejisini uygularken aldığı bir karardı.

Yönetim, yüksek maliyetleri ve yıllardır şirket lehine olmadığını gerekçe göstererek yakıt riskinden korunma programını sonlandırma kararı aldı. 

Korunma (hedging), beklenmedik yakıt fiyatı sıçramalarına karşı bir sigorta işlevi görür.

Çoğu durumda bu korunma, yakıt maliyetleri için bir tavan belirler ve bu da genellikle piyasa oynaklığından korunmalarını sağlar.

Şirket, önceki mali yılda 174 milyon dolardan fazla harcadı; bu, bir önceki yıla göre %30 artışa tekabül ediyor. O sırada yönetim şöyle demişti:

“Yakıt riskinden korunma programımızın sonlandırılması, işimizi dönüştürme yolunda attığımız bir diğer adımdır. Bu değişiklik, ilerledikçe korunma primlerinde önemli tasarruf sağlayacaktır.”

Bu nedenle şirket, korunma stratejilerini on yıldan fazla süre önce sonlandıran diğer Amerikan havayollarına kıyasla birçok zorlukla karşı karşıya.

Veriler, devam eden İran savaşı sırasında jet yakıtı fiyatlarının sert şekilde yükseldiğini gösteriyor.

IATA'ya göre, ortalama jet yakıtı fiyatı son 30 günde 105% arttı.

Southwest'in işlerinin çoğunu yaptığı Kuzey Amerika'da aynı dönemde artış 81% oldu.

Sonuç olarak şirket, yükselen yakıt maliyetlerini karşılamak için fiyatları artırmak ve bazı durumlarda yakıt ek ücretleri uygulamak zorunda kaldı.

Olumlu tarafta ise süregelen petrol şoku, ücretleri genellikle rakipleri Delta, United ve American'dan daha düşük olan Southwest'e daha fazla Amerikalı müşteriyi çekebilir.

En son sonuçlar, Southwest'in dördüncü çeyrekte 7.4 milyar doların üzerinde gelir elde ettiğini ve bunun yıllık bazda toplamı 28.1 milyar doların üzerine taşıdığını gösterdi.

Net gelirleri sırasıyla 323 milyon dolar ve 441 milyon dolar oldu.

Şirket ayrıca yatırımcılarına nakit geri dönüşünü sürdürdü. Hissedarlarına geri alımlar ve temettüler yoluyla 2.9 milyar dolar iade etti.

Savaş öncesinde analistler, şirketin gelir ve kazancının önümüzdeki haftalarda büyümeye devam etmesini bekliyordu.

Ortalama tahmin, bu çeyrekte gelirinin %12 artarak 7.21 milyar doların üzerine çıkacağı; yıllık rakamın ise yıllık bazda %13 artışla 31.6 milyar dolar olacağı yönünde.

LUV hisse fiyatına yönelik teknik analiz 

Southwest hisse grafiği | Kaynak: TradingView 

Haftalık zaman dilimi grafiği, LUV hissesi fiyatının 30 Ekim 2023'te 20.7 dolarda dip yaptığını ve ardından bu yılın başlarında 54 doların üzerine çıktığını gösteriyor.

Yatırımcıların yükselen jet yakıtı fiyatlarına odaklanmasıyla hissede sert bir dönüş yaşandı ve hisse üst üste yedi hafta boyunca düştü.

Hisse, 37.8 dolardaki %50 Fibonacci düzeltme seviyesinin altına geriledi.

Hisse tüm hareketli ortalamaların ve Murrey Math Lines aracının ana destek-direnç pivot noktasının altında kaldı.

Ayrıca 50 haftalık Üssel Hareketli Ortalama'nın (EMA) da altına indi.

Dolayısıyla hisse kısa vadede muhtemelen düşmeye devam edecek ve muhtemelen 33.87 dolardaki %61.8 düzeltme seviyesine doğru gerileyebilir. 

Savaş sona erdiğinde ise hisse rakiplerinden daha hızlı toparlanacak; bu durum daha düşük fiyatlara yol açacaktır.