Petrol düşerken ExxonMobil hisseleri geriledi; yükseliş henüz bitmeyebilir

Çarşamba günü ExxonMobil hisseleri, ham petrol fiyatlarındaki geri çekilmeyi izleyerek geriledi; yatırımcıların ABD ile İran arasındaki çatışmanın önümüzdeki haftalarda yatışabileceği yönündeki iyimserliği arttı.

Kısa vadeli baskıya rağmen, enerji devinin daha geniş görünümü güçlü temel göstergeler ve yüksek petrol fiyatlarıyla desteklenmeye devam ediyor.

Hisse Çarşamba günü 4.7% düştü ve enerji sektörü genelindeki gerilemeyi yansıttı.

Chevron ve diğer birkaç petrol üreticisi de düşüş kaydetti; ham petrol, Donald Trump'ın çatışmanın potansiyel olarak yatışabileceğine dair yorumlarının ardından geriledi.

Petrol fiyatlarındaki geri çekilme enerji hisselerine baskı yapıyor

Tedarik kesintileri ve jeopolitik gerilimler nedeniyle varil başına $100'ın üzerine çıkan petrol fiyatları, piyasalar savaşın muhtemel bir sonunu fiyatlamaya başlayınca geriledi.

Hürmüz Boğazı'ndan yeniden akış sağlanma olasılığı—daha önce küresel petrol ve doğal gazın yaklaşık %20'sini taşıyan bir güzergah—uzun süreli arz kısıtlaması endişelerini azalttı.

Ham petrol fiyatlarındaki düşüş, son aylarda en güçlü performans gösterenler arasında olan enerji hisseleri üzerinde baskı oluşturdu.

ExxonMobil hisseleri ile Chevron, petrol fiyatlarının yükselişiyle ilk çeyrekte sırasıyla %40'tan ve %30'dan fazla değer kazanarak sert bir ralli gerçekleştirmişti.

Jeopolitik riskler yatışırsa bu momentum tersine dönebilir.

Yatırımcılar, özellikle piyasa kalıcı arz kesintilerinin olasılığını yeniden değerlendirirken, petrol hisselerindeki rallinin doruğa ulaşıp ulaşmadığını giderek daha fazla tartıyor.

Güçlü temel göstergeler uzun vadeli görünümü destekliyor

Son geri çekilmeye rağmen ExxonMobil'in temel işi sağlam kalıyor.

Şirket, keşif ve üretim (upstream), taşıma (midstream) ile rafinaj ve dağıtım (downstream) alanlarını kapsayan entegre modelinden fayda sağlamaya devam ediyor.

Bu çeşitlenme, farklı fiyat ortamlarında direnç sağlar ve ham petrol fiyatları dalgalansa bile şirketin kâr üretmesine imkan verir.

Başabaş seviyeleri varil başına $50'nin altında olan ExxonMobil, mevcut fiyat düzeylerinde önemli ölçüde serbest nakit akışı üretecek konumda.

Şirketin bilançosu da güçlü; nakitte $10 billion'ın üzerinde kaynak ve toplam varlıkların yükümlülükleri önemli ölçüde aşması bulunuyor.

Bu finansal güç, ExxonMobil'in hissedarlara önemli sermaye iadesi yapmasına olanak sağladı; bunlar arasında geçen yıl temettü ve hisse geri alımlarında $37.2 billion'dan fazla yer aldı.

Stratejik yatırımlar büyüme görünümünü daha da güçlendirdi.

Pioneer Natural Resources'ın entegrasyonu Permian Basin'deki varlığını genişletti; Guyana'daki uluslararası projeler ise üretim görünürlüğünü artırmaya devam ediyor.

LNG genişlemesi ve küresel arz dinamikleri ön planda

ExxonMobil'in uzun vadeli büyüme stratejisi, sıvılaştırılmış doğal gaza (LNG) yaptığı yatırımlarla da destekleniyor.

Şirket, QatarEnergy ile birlikte Texas'taki Golden Pass projesinde yıllık 6 million metric tons per annum kapasiteye sahip ilk LNG trenini tamamladı.

Projenin zamanlaması dikkat çekici; zira küresel LNG piyasaları İran çatışmasıyla bağlantılı kesintilerle karşı karşıya.

Katar'daki altyapıya verilen zarar ve Basra Körfezi üzerinden sevkiyatta yaşanan kısıtlamalar arzı sıkılaştırdı ve yeni kapasitenin stratejik önemini artırdı.

İleriye dönük olarak ExxonMobil, on yılın sonuna kadar kazançlarda ve nakit akışında önemli büyüme bekliyor.

Şirket, yüksek getirili, düşük maliyetli projeler tarafından desteklenen bir yapıda 2030'a kadar yıllık $25 billion kazanç artışı ve $35 billion ek nakit akışı öngörüyor.

ExxonMobil hisselerinin kısa vadeli seyri muhtemelen petrol fiyatı hareketlerine ve jeopolitik gelişmelere bağlı kalmaya devam edecek olsa da, güçlü operasyonel tabanı ve uzun vadeli yatırım hattı, enerji hisselerindeki daha geniş rallinin bitmemiş olabileceğini işaret ediyor.