Ucuz Microsoft hissesi toparlanmadan önce daha da düşebilir

Microsoft hissesi, $550 seviyesinden şu anki $372 seviyesine sert düşüşün ardından teknik bir ayı piyasasına girdi. Bu geri çekilme, yazılım hisselerindeki devam eden satış dalgasıyla ve şirketin büyük sermaye harcamalarına ilişkin endişelerle çakıştı. Peki hisse artık ucuzladığına göre toparlanacak mı?

Microsoft hissesi, yapay zeka kaynaklı bozulma endişeleriyle sert düştü

MSFT hisselerindeki düşüş, Adobe gibi Atlassian, AppLovin ve ServiceNow gibi diğer yazılım şirketlerinin gerilemesiyle aynı zamana denk geldi. Yatırımcılar, iş modellerinin Anthropic ve OpenAI gibi şirketlerin yeni yapay zeka araçları tarafından bozulmasından endişe duyuyor.

Microsoft hissesi ayrıca Copilot ile ilgili endişelerin sürmesi nedeniyle geriledi. Milyonlarca müşteri ücretsiz sürümünü kullanırken, bunların yalnızca küçük bir yüzdesi ücret ödemeye istekli. Bunun yerine müşteriler Claude, Grok ve ChatGPT gibi diğer ana akım araçları tercih ediyor.

En önemlisi, yatırımcılar artan sermaye harcamalarından ve şirketin yaptığı yatırımdan getiri elde edip edemeyeceği konusunda endişeli.

Microsoft, geçen çeyrekte sermaye harcamasına $37.5 billion harcadı; bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %66 artış anlamına geliyor. Yönetim, bu yıl sermaye harcamalarında $100 billion’ın üzerinde harcama planlıyor. Bu yatırım olumlu olsa da, yatırımcılar şimdi bunun kârlılığa sağlayacağı artı değeri görmek için bekliyor.

Şirkete ilişkin işlerin yavaşladığına dair endişeler var. En son sonuçlar, gelirinin %17 artışla $81.3 billion’a çıktığını, net kârının ise %60 artışla $38.3 billion’a yükseldiğini gösterdi. Productivity and Business Processes birimi $34.1 billion, Intelligent Cloud ise $32.9 billion gelir elde etti.

Wall Street analistleri, Microsoft’un gelirinin bu yıl %18 büyüyeceğini, gelecek mali yılda ise büyümenin %15’e yavaşlayacağını öngörüyor.

Olumlu tarafta, şirketin bir fırsat haline geldiğine dair işaretler var. Örneğin, Seeking Alpha verileri şirketin ileriye dönük F/K oranının 21 olduğunu; bu oranın S&P 500 Index ortalaması olan 20’nin biraz üzerinde olduğunu gösteriyor. Bu çarpan, beş yıllık ortalama olan 33 ve sektör medyanı olan 31’in altında.

Microsoft ayrıca şirketin gelir büyümesi ile marjlarına bakan Rule of 40 hesaplamasına göre de ucuz sayılıyor. Bu durumda net kâr marjı %39 ve gelir büyümesi %16; bu da ona %55’lik bir değer veriyor.

Analistler genel olarak MSFT hissesi konusunda iyimser; ortalama tahmin hissenin %58 artarak $588’e çıkacağı yönünde. En iyimser görüşler arasında UBS, New Street Research ve Bank of America gibi kurumlar bulunuyor; bu kurumlar hissenin $500 seviyesini görmesini bekliyor.

Microsoft hisse analizi, toparlanma öncesi daha fazla acı işaret ediyor

MSFT hisse fiyat grafiği | Kaynak: TradingView 

Üç günlük grafik yatırımcılara uyarı veriyor. Geçen yıl Temmuz ve Ekim aylarında $550’de çift tepe formasyonu oluşturdu. Çift tepe, teknik analizde yaygın bir düşüş dönüş işaretidir.

Hisse şu anda 50 günlük ile 200 günlük Üssel Hareketli Ortalamalar arasındaki fark daraldıkça bir death cross (ölüm kesişimi) oluşturmak üzere.

Hissenin yavaşça ters çanak-kulp formasyonu oluşturduğuna dair işaretler var; bu formasyon genellikle daha fazla aşağı yönlü harekete yol açar. Şu anda çanak bölümünde bulunuyor.

Bu formasyonlar, hissenin düşmeye devam edebileceği anlamına geliyor; ilk hedef kritik destek seviyesi olan $341. Bu destek, %61.8 geri çekilme seviyesi ve geçen yılın Nisan ayındaki en düşük salınım ile çakışıyor. Bu seviyenin altına bir hareket, $282’deki %78.6 geri çekilme seviyesine doğru daha fazla aşağı yönlü hareketin işareti olacaktır.