Jefferies indirimi sonrası Alibaba hissesi %3 düştü: BABA satılmalı mı?

Jefferies'in Çinli teknoloji devinin hisse hedefini düşürmesinin ardından Alibaba Group hisseleri Perşembe günü Hong Kong'da yaklaşık %3 geriledi.

Bu fiyat hareketi, yatırımcıların Alibaba'nın maliyetli yapay zeka hamlesinin daha güçlü kârlılığa dönüşmesini ne kadar beklemeye razı olduklarına dair tanıdık bir piyasa tartışmasını yeniden alevlendirdi.

Jefferies, ABD'de işlem gören hissenin hedef fiyatını 212 dolardan 185 dolara indirdi ancak AL notunu korudu; bu da aracı kurumun uzun vadeli görüşünden vazgeçmediğini gösteriyor.

Alibaba'nın Hong Kong'da kote hisseleri yaklaşık %2,9 gerileyerek HK$122.70 seviyesindeydi. Piyasa tepkisi önemli çünkü yatırımcı duyarlılığının nereye kaydığını gösteriyor.

Jefferies hedefi düşürdü, ancak tam anlamıyla ayılaşmadı

Jefferies'in hamlesi, tam bir ayı dönüşünden ziyade beklentilerin yeniden ayarlanması olarak okunmalı.

Hedefi düşürürken AL notunu korumak, aracı kurumun Alibaba'da hâlâ yukarı yön potansiyeli gördüğünü okura söylüyor.

Piyasalar genellikle bu tür karışık değerlendirmelere sert tepki verir çünkü daha düşük bir hedef, kazanç alanının azaldığını ima eder ve gelecekteki kâr kalitesi konusunda şüpheler uyandırır.

İnce nüans önemlidir; gerçek bir "sat" hikâyesi, Alibaba'nın temel tezinin çöktüğüne dair daha açık kanıt gerektirir.

Bunun yerine yatırımcıların aldığı mesaj, Çin tüketici toparlanmasına ilişkin güven hâlâ kırılganken şirketin yatırım döngüsünün yoğunlaştığı yönünde bir uyarı oldu.

Alibaba hissesi: Yapay zeka büyümeyi tetikliyor, mali endişeler artıyor

Alibaba'nın yapay zeka stratejisi işletme açısından zayıf nokta değil. Aslında, açıkça güçlü büyüme sağlayan birkaç alandan biri.

Alibaba'nın Aralık çeyreği gelirleri %1,7 artışla 284.84 milyar yuan oldu ve analist tahminlerini kaçırdı; net gelir ise %66,3 daraldı.

Aynı zamanda bulut gelirleri %36 artış gösterdi ve bu, yapay zeka kaynaklı talebin desteğiyle gerçekleşti.

Yatırımcıların şimdi fiyatlamaya çalıştığı çelişki bu. Şirket bulut ve yapay zekada gerçek bir ivme gösteriyor, ancak fatura hızla yükseliyor.

Jefferies, daha düşük hedefinin Alibaba'nın Qwen yapay zeka ürünlerini teşvik etmek için yapılan daha ağır harcamaları ve ana olmayan işletmelerde beklenen daha büyük zararları yansıttığını söyledi.

Araştırmacılar ayrıca bir saatlik teslimat ve tatil promosyonlarına yönelik agresif harcamaların son çeyrekte kârları etkileyen faktörler olduğunu belirtti.

BABA satma zamanı mı?

Jefferies hâlâ Alibaba için AL notu verirken, Morgan Stanley de Mart sonunda Ağırlıklı (Overweight) notunu ve 180$ hedefini yineledi.

Analistler defalarca Alibaba'nın yapay zeka ekosisteminin ve çip alanındaki ilerlemelerin daha geniş uzun vadeli tezini desteklediğini savundu.

Bu, piyasaların tamamen hisseden vazgeçmediğini; zamanlama ve uygulama risklerini yeniden değerlendirdiklerini gösteriyor.

Ayı senaryosu basit. Yapay zeka harcamaları daha uzun süre ağır kalabilir, ana olmayan zararlar derinleşebilir ve Çin'deki zayıf tüketici talebi, ana ticaret motorunun bu baskıları telafi etmesini engelleyebilir.

Bu senaryoda, stratejik yön anlamlı olsa bile yatırımcıların sabrı tükenmeye devam edebilir.