Kospi ve Nikkei 225 hafif yükseldi; petrol ve Fed endişeleri Asya rallisini sınırladı

Asya hisseleri Cuma günü Wall Street’teki gece yükselişinden bir miktar destek aldı, ancak yatırımcılar kırılgan bir Orta Doğu ateşkesi, yükselen petrol fiyatları ve Federal Reserve’in (Fed) ilk faiz indirimine dair beklentilerin daha da ötelenmesini tartarken kazançlar sınırlı kaldı.

Bölge genelindeki hava kesinlikten çok ihtiyatçılıktı; tüccarlar, Lübnan ve Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilimler çözülmediği için riskleri agresifçe genişletmeye isteksizdi.

Güney Kore’nin Kospi endeksi %1,68 yükselirken, küçük ölçekli Kosdaq da %1,14 arttı; Japonya’nın Nikkei 225’i ise %1,75 ile kayda değer bir yükseliş göstererek yatırımcı havasının olumlu olduğunu yansıttı.

Buna karşılık, Avustralya’nın S&P/ASX 200 endeksi bölgesel eğilimin gerisinde kalarak %0,31 düştü. Çin hisseleri sınırlı yükseldi; CSI 300 %0,6 kazanırken Hong Kong’un Hang Seng Endeksi %0,88 yükseldi.

Piyasaların alt mesajı açıktı: hisse senetleri önceki seansta görülen sıçramanın ardından mütevazı bir toparlanmaya razıydı, ancak jeopolitik alandaki çok az şey geniş bir rahatlama rallisini haklı çıkaracak şekilde değişmişti.

Piyasa kaynaklarına göre Hürmüz Boğazı’ndan geçen tanker trafiğinin kısıtlı kalması Brent’i güçlendirirken, deniz yollarındaki herhangi bir kesintinin enerji fiyatlarına, enflasyon beklentilerine ve merkez bankası politikasına yansıyabileceği endişelerini canlı tuttu.

Asya işlemlerinde ABD hisse vadeli işlemleri büyük ölçüde değişmedi; önceki seansta S&P 500 %0,6 yükselmişti.

Bu daha istikrarlı liderlik, Asya hisselerinin daha derin bir gerilemeden kaçınmasına yardımcı oldu, ancak hissiyatı önemli ölçüde iyileştirmedi.

Yatırımcılar bunun yerine iki karşıt güç arasında denge kuruyordu: diplomasinin daha geniş bir bölgesel çatışmayı önleyebileceği umutları ve dünyanın en önemli petrol dar boğazlarından birindeki azalan deniz taşımacılığı faaliyetinin emtia piyasalarını sıkı tutacağı endişesi.

Petrol yükselişi daha geniş kazançları sınırlıyor

Brent’teki yükseliş Cuma gününün en belirgin piyasa sinyallerinden biriydi.

Daha yüksek petrol fiyatları enerji üreticilerini desteklerken bazı kaynak bağlantılı hisselerin daha iyi performans göstermesine yardımcı oldu; buna karşın enflasyon görünümüne dair endişeleri canlandırarak daha geniş hisse kazançlarını sınırladı.

Hürmüz Boğazı dünya petrol akışının yaklaşık %20’sini taşıyor; bu nedenle kısmi kısıtlamalar bile piyasa kaygılarının önemli bir kaynağı oluyor.

Bu dinamik bölgesel görünümü karışık bıraktı.

Enerji ve emtia isimleri sertleşen ham petrol fiyatlarından destek bulurken, büyümeye daha duyarlı sektörler momentum yaratmakta zorlandı.

Yatırımcılar seçici rotasyon yapmaya istekli görünüyordu, ancak tam kapsamlı bir risk alma hareketini benimsemiyorlardı.

Kırılgan ateşkes ana risk olmaya devam ediyor

Piyasalar için ateşkes hâlâ bir çözümden çok bir ara verme olarak tanımlanmalı.

Yatırımcılar ABD ile İran arasında diplomasinin önümüzdeki haftalarda devam edebileceğine dair işaretleri memnuniyetle karşıladı; ancak Lübnan ve deniz taşımacılığındaki tekrarlayan endişeler ateşkesin kırılgan olduğunu gösteriyor.

Saldırılarda yeniden yoğunlaşma olduğuna veya tanker rotalarının yeniden açılmasının zorlaştığına dair herhangi bir kanıt, petrolü hızla yukarı itebilir ve hisse senetlerindeki mütevazı toparlanmayı tersine çevirebilir.

Bu durum, hisselerdeki son hareketin neden ölçülü olduğunu açıklamaya yardımcı oluyor.

Tüccarlar ateşkesi jeopolitik riskin azaldığının teyidi değil, kısa vadeli bir dengeleyici olarak değerlendiriyor.

Fed indirim beklentileri daha ileriye kaydı

Diğer kayda değer değişim ABD faiz piyasasından geldi. Son ekonomik verilerin ardından vadeli işlemler Fed’in ilk faiz indiriminin ancak Nisan 2027’de gerçekleşeceğine işaret etti.

Bu, politika yolunun yeniden fiyatlanmasının bir adımı olarak değerlendirildi ve ABD büyümesinin dirençli, enflasyonun yapışkan kalmaya devam etmesinin küresel piyasa beklentilerini nasıl şekillendirdiğini vurguladı.

Asya varlıkları için bunun önemi, Fed dönüşünün daha geç olması durumunda doların desteklenmesi, Hazine tahvili getirilerinin yükselmesi ve finansal koşulların sıkılaşma eğiliminde olmasıdır.

Bölgesel hisselerin yükseldiği yerlerde bile kazançlar, para koşullarının yakında gevşeyeceğine dair güventen ziyade, hemen bir tırmanış olmayacağına dair rahatlamayı yansıttı.