JEPI vs GPIX: Hangi covered-call ETF getiride gerçekten öne geçiyor?

JPMorgan’ın Equity Premium ETF’i JEPI son birkaç yılda iyi performans gösterdi; varlıkları $45 billion seviyesine yükseldi. Yatırımcılar %8 getiri için ürünü almaya koşunca net girişleri $4.1 billion’dan fazla arttı. 

Bununla birlikte, Goldman Sachs’ın daha az bilinen bir fonu da dikkat çekiyor. Goldman Sachs S&P 500 Premium Income ETF (GPIX) sıfırdan $4.1 billion varlığa ulaştı ve yılbaşından bu yana girişleri $2 billion’a ulaştı. Peki, hangi covered-call ETF alınmalı?

JEPI ETF nedir?

JEPI, ilk covered-call ETF olmasa da sektörde en büyüğü haline geldi. SCHD ve VYM gibi pasif fonların sunduğundan daha yüksek aylık ödemeler arayan yatırımcılar arasında popüler bir fon oldu. 

Fon nispeten basit bir yaklaşım kullanıyor. Yaklaşık 115 S&P 500 şirketine equity-linked note (ELN) aracılığıyla yatırım yapıyor. Ardından S&P 500 endeksi üzerinde call opsiyonları yazıyor.

Bu yatırım, fonun yatırım yaptığı hisseler yükseldikçe ve temettü ödedikçe getiri sağlıyor. Aynı zamanda fon, yazdığı call opsiyonlarından aylık prim geliri elde ediyor. JEPI’nin gider oranı %0,35 olup, aktif bir fon için oldukça makul sayılabilir. 

GPIX ETF nedir?

Goldman Sachs, JEPI’nin başarısını gözlemledikten sonra GPIX ETF’i yarattı. İki fon benzer bir yaklaşıma sahip olsa da hesaplama ve uygulama biçimlerinde bazı farklılıklar bulunuyor. 

Örneğin, GPIX tüm S&P 500 endeksine odaklanıyor ve endeksin tüm şirketlerinde pozisyonlar bulunduruyor. ELN’ler yerine fon, doğrudan S&P 500 call opsiyonlarına dayanıyor. Gider oranı %0,29 olup JEPI’ye göre daha ucuzdur.

Ayrıca fonun temettü verimi JEPI’den daha yüksek. Getirisi %8,12 iken JEPI %8,05 veriyor.

GPIX, JEPI’den daha iyi performans gösteriyor

Tarihsel veriler GPIX ETF’in JEPI’den daha iyi performans sergilediğini gösteriyor; bunun nedeni muhtemelen daha yüksek bir hisse beta’sı tutması. Boğa piyasalarında, daha muhafazakar JEPI’ye kıyasla daha fazla getiri yakalaması hedefleniyor.

Veriler GPIX’in JEPI’ye göre daha iyi performans gösterdiğini ortaya koyuyor. Yıl içi toplam getirisi %8,9’a yükselirken JEPI sadece %2,68 arttı. 

JEPI vs GPIX ETF | Kaynak: TradingView

Son 12 ayda da benzer bir tablo var: GPIX %18 yükselirken JEPI %6,80 artış gösterdi. 2023’teki lansmanından bu yana GPIX %75 yükseldi, JEPI ise %28 arttı.

Bu rakamlar GPIX’in JEPI’ye kıyasla çok daha güçlü bir performans sergilediği anlamına geliyor. Ayrıca GPIX’in temettü getirisi daha yüksek ve gider oranı JEPI’den daha düşük. 

Açık olmak gerekirse, geçmiş performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir. Ancak geleceğe dair bir gösterge sunabilir; bu da şimdilik GPIX’i JEPI’ye kıyasla daha iyi bir alım haline getiriyor.