RBI, sektör itirazlarına rağmen offshore rupisi işlem bildirimine devam edecek

Yetkililere yakın iki kaynağa göre Hindistan, bankaların offshore rupisi türev işlemlerini raporlamasını gerektirecek bir öneriyi, kreditörlerin itirazlarına rağmen uygulamaya koymaya hazırlanıyor.

Bu adım, iç para birimindeki oynaklığa katkıda bulunan bir piyasada şeffaflığı artırmayı amaçlıyor.

Şubat ayında RBI, bankaların bağlı kuruluşları tarafından dünya çapında gerçekleştirilen rupisi döviz türev işlemlerini açıklamasını önermişti.

Merkez bankası, böyle bir raporlamanın döviz piyasalarında daha verimli fiyat keşfini destekleyeceğine inanıyor.

Öneriye göre kredi kuruluşlarının bu tür türev işlemlerin en az %70'ine ilişkin verileri Şubat 2027'den itibaren paylaşması gerekecek.

Halihazırda yurtiçi bankalar, yurtdışı ofisleri aracılığıyla gerçekleştirilen işlemler dahil olmak üzere tüm türev işlemleri raporlamak zorunda.

Ancak yabancı bankalar yalnızca Hindistan merkezli birimleri tarafından yürütülen işlemleri, offshore işlemleri hariç tutarak raporluyor.

Rekabeti dengeleme

RBI’nin önerisi ayrıca Hint ve yabancı kredi kuruluşları arasında eşitlik yaratmayı hedefliyor.

Merkez bankasının düşüncesine vakıf bir kaynağa göre, offshore teslim edilmeyen forward (NDF) işlemlerine ilişkin şeffaflığın eksikliği, RBI’nin rupiyi yönetme çabalarını zorlaştırdı.

"Bu NDF işlemlerinin ne olduğu konusunda netlik yoktu; bu da RBI'nin (rupiyi yönetme) görevini karmaşıklaştırıyordu," diye belirtti kaynak; bu, Reuter's raporunda yer aldı.

Her iki kaynak da medya ile görüşme yetkileri olmadığı için anonim olarak konuştu.

RBI, yorum talebine derhal yanıt vermedi.

Offshore piyasaların belirleyici etkisi

Offshore forward piyasası, özellikle RBI’nin Hint bankalarına ve şirketlerine daha aktif katılım izni vermesinin ardından, rupinin döviz kuru üzerinde artan bir etkiye sahip oldu.

Bank for International Settlements verileri, sınır ötesi rupi işlemlerinin Nisan 2025'te yaklaşık $60 billion seviyesine ulaştığını ve outright forward pazarındaki toplam işlem hacminin neredeyse üçte ikisini oluşturduğunu gösteriyor.

Merkez bankası, offshore NDF piyasaları ile yurtiçi forward piyasaları arasındaki fiyatlama farklarından yararlanan işlemleri sınırlamak için son dönemde adımlar attı.

Bu pozisyonların büyüklüğünün yaklaşık $40 billion civarında olduğu tahmin ediliyordu.

RBI Guvernörü Sanjay Malhotra Çarşamba günü yaptığı konuşmada, bu tür işlemlerin döviz piyasası oynaklığına katkıda bulunduğunu söyledi.

Bu pozisyonların çözülmesinin rupinin rekor düşük seviyelerden yaklaşık 95 civarından dolara karşı 92.50 yakınlarına toparlanmasına yardımcı olduğunu belirtti.

Bankalar hukuki ve operasyonel endişeler dile getiriyor

Yabancı bankalar, offshore işlemlerin gerçekleştirildiği yargı bölgelerindeki düzenlemelerle çelişme potansiyeline işaret ederek öneriye güçlü itirazlarını dile getirdi.

Tartışmalara doğrudan vakıf iki kıdemli hazine yetkilisi, bu tür verilerin paylaşılmasının yerel uyum kurallarını ihlal edebileceğini söyledi.

Ancak bir kaynak, raporlama gerekliliklerinin "extra-territorial" olduğu argümanını reddederek, Hindistan’da faaliyet gösteren bankaların rupi ile ilgili raporlama yükümlülüklerini RBI’nin yetki alanı dışında sayamayacaklarını belirtti.

Uygulama zorlukları sürüyor

RBI planı uygulamaya koysa bile, uygulamanın karmaşık olabileceği belirtiliyor.

Hazine yetkilileri, başka ülkelerde gerçekleştirilen işlemlerin raporlanmasının birden fazla merkez bankası ile koordinasyon gerektireceğine ve bunun zorlayıcı olabileceğine dikkat çekti.

Yetkililer, kamuoyuyla konuşma yetkileri olmadığı için kimliklerinin açıklanmasını reddetti.

Öneri, RBI’nin döviz piyasaları üzerindeki denetimi güçlendirme çabalarını vurguluyor; ancak küresel uyum kısıtları ile düzenleyici hedefler arasında denge kurarken engellerle karşılaşabilir.