Hang Seng geriledi; Asya piyasaları ateşkes umudu ve petrol riskini dengeliyor

Asya piyasaları Cuma günü karışık seyir izledi; yatırımcılar İsrail ile Lübnan arasındaki geçici ateşkes umudu ve ABD-İran görüşmelerinin yeniden başlaması ihtimaline dair iyimserliği enerji arzına ilişkin süregelen endişe ve son hisse senedi yükselişinin dayanıklılığıyla dengeliyordu.

Haftanın başından beri değişen temel unsur, piyasaların açılışa hazırlanmıyor oluşu değil; zaten işlem görüyor olmaları ve erken fiyat hareketlerinin bölge genelinde daha istikrarlı ama hâlâ temkinli bir ton gösteriyor olması.

Genel tablo yapıcı kalmaya devam ediyor.

Bölgesel hisseler, düşen petrol fiyatları, zayıf dolar ve Wall Street'te bir kez daha görülen rekor seansın desteğiyle ikinci haftalık artışlarına doğru ilerliyor.

Ancak erken hareketler, özellikle son ateşkesin sürmesi gerektiği ve önemli tedarik güzergâhlarının hâlâ aksadığı göz önüne alındığında, yatırımcıların jeopolitik risk priminin tamamen ortadan kalktığını ilan etmeye hazır olmadıklarını da gösteriyor.

Asya piyasaları karışık açıldı

MSCI'nin Japonya hariç Asya-Pasifik hisselerinin en geniş endeksi erken işlemlerde 0.6% geriledi, ancak Mart başından bu yana en yüksek seviyelerine yakın kaldı.

Bu durum bölgeyi biraz garip bir konumda bırakıyor: haftalık eğilim hâlâ pozitif, fakat Cuma işlemleri yatırımcıların her fiyatla yükselişi kovalamak yerine masadan biraz para çektiğini gösteriyor.

Japonya'da Nikkei, önceki seansta tarihi zirvelere dokunduktan sonra erken işlemlerde hafifçe geriledi; bu da bölgesel temkinli havayı güçlendiriyor.

Buna rağmen, geniş Asya-Pasifik kıstas endeksi Mart'ta görülen sert düşüşlerden güçlü bir toparlanmanın ardından aylık bazda kayda değer bir artış için rotada kalmaya devam ediyor.

Bu toparlanma, özellikle petrol düşerken ve ABD şirket kârları beklentilerin üzerinde gelmeye devam ederken, yatırımcıların jeopolitik şokları daha kolay göz ardı etmeye daha istekli olduğunu gösteriyor.

Petrol 100 doların altına geriledi

Ham petrol yine piyasa hikâyesinin merkezindeydi.

Brent varil başına $98.14'e inerek %1'den fazla geriledi ve $100 eşiğinin altına döndü; ABD West Texas Intermediate ise %1.6 düşüşle $93.15'e geriledi.

Bu hareket önemli çünkü daha düşük petrol fiyatları enflasyon beklentileri, şirket marjları ve hanehalkı harcamaları üzerindeki baskıyı hafifletmeye yardımcı oluyor.

Ham petroldeki düşüş, ateşkes ve diplomatik çabalara dair sınırlı bir güven artışını yansıtıyor gibi görünüyor ve ayrıca en kötü anlık tedarik aksaklığının kaçınılabileceğine ilişkin beklentileri yansıtıyor.

Yine de işlemciler bunu temiz bir çözüm olarak görmüyor.

Bölgede nakliye riskleri hâlâ bir endişe unsuru; özellikle Hormuz Boğazı çevresindeki aksaklıklarla birlikte piyasa, enerji fiyatlarına eklenen savaş priminden daha fazlasını çıkarmadan önce gerilimin kalıcı olacağına dair daha net kanıt istiyor.

Wall Street ve dövizler havayı destekliyor

Asyalı yatırımcılar ayrıca ABD'den güçlü bir öncül aldı; S&P 500 0.26% yükseldi ve Nasdaq Composite 0.36% kazandı, her iki endeks de yeni rekor seviyelere ulaştı.

Bu performans, diplomasinin iyileşiyor görünmesi ve şirket sonuçlarının beklentileri aşmaya devam etmesinin riskli varlıkları ödüllendirmeye istekli olunması fikrini güçlendirdi.

Doların zayıf seyretmesi de bu destekleyici ortamı güçlendirdi.

Euro $1.1779 civarında son yüksek seviyelere yakın seyrederken, Avustralya doları dört yıllık bir zirveye yakın kaldı.

ABD para birimindeki zayıflama genelde küresel finansal koşulları gevşetir ve özellikle döviz kuru hareketlerinin duyarlılığa hızla yansıdığı Asya'da hem hisse senetleri hem de emtialar için ek destek sağlayabilir.

Neden temkin ortadan kalkmadı

Yine de piyasanın sakinliği, güven ile eş anlamlı değil.

Yatırımcılar ateşkesin zaman sınırlı olduğunun ve görüşmelerde yaşanacak herhangi bir aksamanın petrol ve hisse senetlerindeki son iyileşmeyi tersine çevirebileceğinin farkında.

Uluslararası Para Fonu (IMF) zaten ABD ile İran'ı içerebilecek uzun süreli bir çatışmanın küresel büyümeye zarar verebileceği konusunda uyardı ve ham petrolün şimdilik $100'ün altına gerilemiş olması bu riski ortadan kaldırmadı.

İşte bu yüzden Cuma açılışı coşkudan ziyade daha ölçülü hissediliyor.

Hisseler en kötü senaryonun daha az olası olduğu görüşünden faydalanıyor; ancak bölge hâlâ haber başlıklarını yakından takip ederken işlem görüyor.

Hisselerdeki son direncin, dövizler, emtialar ve daha geniş makro görünümde hâlâ görülen temkinden daha güçlü görünmeye devam ettiği anlaşılıyor.

Piyasanın şimdi izlediği başlıklar

Seansın geri kalanında yatırımcıların muhtemelen üç konuya odaklanacağı öngörülüyor.

Birincisi, petrolün $100'ün altında kalıp kalmayacağı; bunun enflasyon risklerinin azaldığı fikrini pekiştirmeye yardımcı olması beklenir.

İkincisi, ateşkesin piyasaları daha kalıcı bir yatışmanın mümkün olduğuna ikna edecek kadar uzun süre devam edip etmeyeceği.

Üçüncüsü, ABD şirket kârlarının pozitif sürpriz yapmaya devam edip etmeyeceği; bunun yatırımcılara jeopolitik ortam olsa da hisselere destek vermeye devam etmeleri için bir sebep sağlayıp sağlamayacağı.

Bu da Asya'yı nispeten net ama kırılgan bir görünüme sokuyor.