2028'e kadar Apple'ın piyasa değerine rakip olabilecek iki yapay zeka devi

Teknoloji dünyasının hiyerarşisi köklü bir değişim geçiriyor.

Yıllardır Apple Inc (NASDAQ: AAPL), tüketici çağına damgasını vuran en büyük dev olarak hüküm sürüyor; şu anda yaklaşık 4 trilyon dolarlık muazzam bir piyasa değerine sahip.

Ancak küresel ekonomi mobil-öncelikli yaklaşımdan yapay zeka-öncelikliye dönerken, ilgi cihaz satan şirketlerden içlerindeki silikon beyinleri üreten şirketlere kayıyor.

Apple’ın büyümesi istikrarlı ve güvenilir bir seyire oturmuşken, iki yarıiletken devi – Broadcom (NASDAQ: AVGO) ve Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) – adeta koşuyor.

Her biri şu anda yaklaşık 1,8 trilyon dolar değerindeyken, her iki şirket de yapay zeka talebinin dev dalgası üzerinde sürüyor; bu, değerlerini 2028'e kadar ikiye katlayarak iPhone üreticisini piyasa değeri bakımından dünyanın 3^üncü en büyük şirketi konumundan indirebilir.

Broadcom hissesi: özel zekânın mimarı

Broadcom artık sadece bir "çip şirketi" değil; çeşitlenmiş bir altyapı devine dönüştü.

Apple’ın gelir büyümesi son raporlanan çeyrekte yaklaşık %16 civarındayken, AVGO pazarları %28'lik bir artışla şaşırttı; bu büyüme yüksek hızlı ağ ekipmanları ve özel AI hızlandırıcılarının karmaşık bileşimiyle desteklendi.

Meta ve Google gibi devler maliyetli, "genel amaçlı" GPU'lara olan bağımlılıklarını azaltmaya çalışırken, dahili yapay zeka iş yüklerine özel olarak uyarlanmış özelleştirilmiş "XPU" çözümlerini tasarlaması için Broadcom'a yöneliyorlar.

Broadcom hisselerinin yükselişinin arkasındaki finansal mantık ikna edici. Analistler, yıllıklandırılmış kâr büyüme oranını %41 olarak öngörüyor — bu, Apple’ın tahmin edilen %11'inin neredeyse dört katı.

Hiper-büyüme gösteren benzerlerine kıyasla ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranı makul kalan AVGO hisselerinin 4 trilyon dolara uzanan yolu, 2027'ye dek 100 milyar doların üzerindeki AI gelir görünürlüğüyle döşenmiş durumda.

Yoğunlaşmış müşteri tabanıyla ilişkili risklere rağmen, VMware satın alması yüksek marjlı bir yazılım yastığı sunuyor; bu da şirketi hem donanım hem de altyapı yazılımı alanlarında çift yönlü bir tehdit haline getiriyor.

TSMC hissesi: geleceğin vazgeçilmez dökümhanesi

Eğer yapay zeka devrimi bir altın bulma yarışıysa, TSMC bu yarışta kürekleri satan tek şirket ve en iyi küreklerde tekel sahibidir.

Yaklaşık %72'lik dökümhane pazar payıyla Taiwan Semiconductor, Nvidia, Broadcom ve hatta Apple dahil olmak üzere her büyük yapay zeka oyuncusunun arkasındaki sessiz motordur.

Dünya 2 ve 3 nanometre düğümlere geçtikçe, TSMC'nin hakimiyeti daha da derinleşecek; çünkü başka hiçbir firma bu kadar ekstrem hassasiyette üretim yapacak sermaye veya teknik uzmanlığa sahip değil.

TSMC'nin son performansı bu AI megatrendinin bir kanıtı. Kapanan çeyrekte satış büyümesi %40'a hızlandı ve yönetim, yapay zeka ile ilgili talebin on yılın sonuna kadar yıllık yaklaşık %50 artmasını bekliyor.

Şu anda mütevazı sayılabilecek 25x kazanç çarpanında işlem gören TSMC hisseleri henüz şirketin dünyanın en kritik darboğazı olduğu gerçeğini fiyatlamış değil. Tayvan Boğazı'ndaki jeopolitik gerilimler kalıcı bir gölge olarak dururken, TSMC'nin Arizona ve Japonya'ya yönelik agresif küresel genişlemesi bu endişeleri hafifletmeye başlamış durumda.

Taiwan Semiconductor mevcut rotasını korursa, sadece dünyanın en değerli şirketlerine tedarikçi olmakla kalmayacak — onların arasına katılacak.