İngiltere işsizlik oranı %4,9’a indi; enerji şoku toparlanmayı tehdit ediyor

Birleşik Krallık'ta Şubat'ı kapsayan üç aylık dönemde işsizlik beklenmedik şekilde düşerek işgücü piyasasında kısa süreli bir dayanıklılık işareti verdi.

Ancak ekonomistler ve iş dünyası grupları, Ortadoğu çatışmasının etkilerinin bu eğilimi tersine çevirmesinin muhtemel olduğunu; artan enerji maliyetlerinin işe alımları baskılayıp önümüzdeki aylarda işsizliği yükseltebileceğini uyarıyor.

İşsizlik oranı düşüyor ama altında yatan zayıflık sürüyor

Ulusal İstatistik Ofisi (ONS) tarafından yayımlanan veriler, Şubat'ı kapsayan üç aylık dönemde işsizlik oranının yüzde 4,9'a gerilediğini; Ocak'ı kapsayan üç aylık dönemdeki yüzde 5,2'den düştüğünü gösterdi.

Bu rakam ekonomistler için sürpriz oldu; onlar oranın sabit kalmasını bekliyordu.

Düşüşe rağmen, daha geniş göstergeler işgücü piyasasının zayıfladığına işaret etti.

Primler hariç ücret büyümesi yıllık bazda yüzde 3,6'ya yavaşladı; bu Kasım 2020'den bu yana en düşük düzey. Özel sektör ücret artışı ise yüzde 3,2'ye geriledi.

Bu, İngiltere Merkez Bankası'nın enflasyonu yüzde 2'ye geri getirme hedefiyle genel olarak uyumlu.

ONS'de ekonomik istatistikler direktörü Liz McKeown, son aylarda bordrodaki çalışan sayısının genel olarak yatay seyrettiğini, bunun da zayıf işe alım koşullarını yansıttığını söyledi.

“Açık iş sayısı neredeyse beş yılın en düşük düzeyine geriledi; ancak işsizlik de düşerken, işsiz başına düşen açık iş sayısı genel olarak değişmemiş durumda,” dedi.

İran çatışması erken göstergelerde etkisini göstermeye başladı

28 Şubat'ta başlayan İran savaşının ekonomik etkileri en yeni işgücü verilerine henüz tam yansımadı.

Ancak daha yeni veriler, koşulların şimdiden bozulmaya başladığını gösteriyor.

Geçici vergi verileri, Mart'ta bordrodaki çalışan sayısının 11.000 kişi azaldığını; bunun ekonomistlerin beklediğinin iki kattan fazla olduğunu gösterdi.

Şubat için önceki tahminler de aşağı yönlü revize edildi; bu, büyüme yerine daralma olduğunu işaret ediyor.

Hürmüz Boğazı çevresindeki aksaklıklar başta olmak üzere küresel enerji piyasalarındaki bozulma petrol ve gaz fiyatlarını yükseltti; bu da işletmelerin ve hanehalklarının maliyetlerini artırdı.

Analistler bunun tüketici talebini baskılayıp girdi maliyetlerini yükseltmesinin muhtemel olduğunu; bu kombinasyonun genellikle işe alımların yavaşlamasına ve işten çıkarmalara yol açtığını söylüyor.

Ekonomistler yaklaşan işsizlik artışı konusunda uyarıyor

Tahminler, işgücü piyasasının önümüzdeki iki yıl içinde önemli ölçüde zayıflayabileceğini gösteriyor.

EY Item Club, işsizliğin 2027 ortasına kadar yüzde 5,8'e ulaşmasını; enerji şokuna bağlı neredeyse 250.000 ek iş kaybıyla birlikte iş arayanların toplam sayısının 2,1 milyonun üzerine çıkmasını bekliyor.

Bazı ekonomistler, işsizlikteki son düşüşün daha derin bir kırılganlığı gizlediğini savunuyor.

Denetim ve vergi firması RSM'nin baş ekonomisti Thomas Pugh, düşüşün çoğunlukla istihdama anlamlı bir artıştan ziyade işgücünden çekilen kişilerden kaynaklandığını söyledi.

“Gerçekten de, Şubat'ı kapsayan üç aylık dönemde istihdam yalnızca 24.000 artmış; bu, nüfus artışının çok altında,” dedi ve bordrodaki sayıların zaten düşmeye başladığını ekledi.

Pugh, ücret büyümesinin yavaşlaması ve açık iş sayısındaki düşüşün energia krizi etkisi ortaya çıkmadan önce bile işgücü piyasasının zayıflamaya başladığına işaret ettiğini belirtti.

Geçici Mart verilerinin de bu görüşü pekiştirdiğini, koşullarda daha fazla yumuşama olduğuna işaret ettiğini ekledi.

“Mart ayına ilişkin geçici veriler, işgücü piyasasının geçen ay zayıfladığını gösteriyor,” dedi.

Artan enerji fiyatlarının tüketici talebinde bir geri çekilmeye yol açarken işletmelerin maliyetlerini artırabileceğini ve işsizliği yükseltebileceğini uyardı.

Pugh, işsizlik oranının yaklaşık yüzde 5,5'e kadar yükselebileceğini; ancak enerji fiyatları yaz boyunca daha da yükselirse yüzde 6'ya yaklaşabileceği konusunda uyardı.

Ücret baskıları hafifledikçe faiz görünümü istikrar kazandı

Yumuşayan işgücü piyasası para politikasını da etkileyebilir.

İngiltere Merkez Bankası yetkilileri, 30 Nisan'daki bir sonraki faiz kararı öncesinde en son istihdam ve enflasyon verilerini gözden geçirecek; ekonomistler taban faizinin yüzde 3,75'te sabit kalmasının geniş ölçüde beklendiğini söylüyor.

Pugh, zayıflayan işgücü koşullarının politika yapıcılar için önemli bir endişe olan ücret-fiyat sarmalı riskini azalttığını söyledi.

“Zayıf işgücü piyasası, 2022'de olduğu gibi daha yüksek enerji fiyatlarının daha yüksek ücretlere yansıma riskini önemli ölçüde azaltıyor,” dedi ve çalışanların artık daha yüksek ücret talep etme konumunun zayıfladığını ekledi.

Bunun agresif faiz artırımı ihtiyacını muhtemelen hafifleteceğini, temel senaryonun enflasyon keskin şekilde yükselmedikçe faizlerde uzun süreli bir duraklamaya işaret ettiğini söyledi.

İşletmeler belirsizliğe hazırlanıyor

İş dünyası grupları da temkinli bir üslup benimsedi.

British Chambers of Commerce, işsizlikteki düşüş beklenmedik olsa da İran çatışmasıyla bağlantılı artan belirsizliğin işgücü piyasası üzerinde ağırlık yapmasının muhtemel olduğunu söyledi.

Patrick Milnes, istihdam maliyetinin yüksek kalmaya devam ettiğini ve yeni işgücü düzenlemeleri yürürlüğe girdikçe daha da artmasının beklendiğini söyledi.

“İstihdam maliyetleri de yüksek ve Employment Rights Act yürürlüğe girdikçe artması bekleniyor; son tahminimiz işsizliğin bu yıl yüzde 5,5'e ulaşacağını gösteriyor,” dedi.

Ücret büyümesinin yavaşlamasının işletmelerin daha temkinli hale geldiğini gösterdiğini ve bunun işgücü piyasasının gevşemeye devam edeceğine işaret ettiğini ekledi.