Ekonomistler artan enerji fiyatları nedeniyle Fed faiz indirimi beklentilerini öteledi

Bir Reuters ekonomistler anketine göre, enflasyon baskıları sürdüğü için ABD Merkez Bankası (Fed) bu yıl faizleri indirmeden önce en az altı ay bekleyebilir.

Bu gecikme, Orta Doğu'daki süregelen çatışmanın tetiklediği artan enerji fiyatları ortamında gerçekleşti.

Savaş neredeyse iki aya yaklaşırken yakıt maliyetlerinde keskin bir artışa yol açtı.

Bu durum tüketici güvenini zayıflattı ve önceki para politikası gevşeme beklentilerini bozdu.

Ekonomistler enflasyonun yüksek seyrini sürdürdüğünü belirtti.

Daha gevşek politika yanlısı politika yapıcılar bile fiyat baskılarının hâlâ rahatsız edici derecede yüksek olduğunu kabul etti.

Bu durum, Fed'in faiz indirmeye başlaması aciliyetini azalttı.

Faiz indirimi beklentilerinde kayma

17-21 Nisan arasında yapılan son Reuters anketi beklentilerde belirgin bir kayma gösteriyor.

Dar bir çoğunluk artık önümüzdeki aylarda faizlerin sabit kalacağına inanıyor.

103 ekonomistten toplam 56'sı Fed'in gösterge faiz oranının Eylül sonuna kadar %3,50–%3,75 aralığında kalmasını bekliyor.

Bu, Mart sonundan bir değişikliği işaret ediyor; o dönemde katılımcıların neredeyse %70'i o zamana kadar en az bir faiz indirimi bekliyordu.

Mart başlarında çoğu ekonomist Haziran'a kadar bir faiz indirimi öngörmüştü.

Gecikmeye rağmen, çoğu tahminci hâlâ yılın ilerleyen dönemlerinde en az bir faiz indirimi bekliyor.

71 ekonomist yıl sonundan önce en az bir indirimin olacağını öngördü.

Ancak, neredeyse üçte biri artık faizlerin 2026 boyunca değişmeden kalabileceğine inanıyor; bu, önceki ankete göre önemli bir artış.

Enflasyon görünümü yukarı yönlü revize edildi

Enflasyon beklentileri de yukarı yönlü revize edildi.

Fed'in tercih ettiği gösterge Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE), artık ikinci çeyrekte yıllık %3,7, üçüncü çeyrekte %3,4 ve dördüncü çeyrekte %3,2 oranında artması bekleniyor.

Bu projeksiyonlar Mart sonu tahminlerine göre yaklaşık 30 baz puan daha yüksek.

Ancak, tüketici beklentileri gelecek yıl için yaklaşık %5 civarında olduğundan bu tahminlerin altında kalıyorlar.

Deutsche Bank'ın kıdemli ABD ekonomisti Brett Ryan, kalıcı enflasyon riskleri konusunda uyardı.

“Enflasyon görünümü büyük ölçüde beş yıl boyunca hedefin gerisinde kaldığı için, enflasyon beklentilerinin bağının kopmaması konusunda gerçekten dikkatli olmaları gerekiyor,” dedi; bu ifade Reuters raporunda aktarıldı.

Fed liderliği ve politika görünümü

Anket büyük ölçüde Kevin Warsh'ın Fed başkanlığı için onay oturumundan önce gerçekleştirildi.

Bununla birlikte, ifadesinin ardından temas kurulan ekonomistler görüşlerinin değişmediğini belirtti.

Reuters raporunda aktarıldığı üzere, Morgan Stanley'nin baş ABD ekonomisti Michael Gapen, “Bizim görünümümüz Fed'inkiyle büyük ölçüde benzer: gümrük tarifelerinden kaynaklanan enflasyon geçici, petrol manşet enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yapıyor fakat bu daha hızlı çekirdek enflasyona dönüşmüyor. Bu nedenle Fed yılın ilerleyen dönemlerinde faizleri gevşetebilecek,” dedi.

ABD Başkanı Donald Trump tarafından aday gösterilen Warsh, ifadesi sırasında faiz indirimleri sözü verdiğini reddetti.

Bununla birlikte Fed'de "rejim değişikliği" çağrısında bulundu.

Ekonomistler liderlik değişikliklerinin etkisi konusunda temkinli kalıyor.

Enflasyon beklentileri yükselmiş olsa da, ekonomik büyüme ve işsizlik tahminleri büyük ölçüde değişmeden kaldı.