Philip Morris hisseleri %7 yükseldi; duman içermeyen büyüme beklentileri aştı

Philip Morris International hisseleri Çarşamba günü yaklaşık %7 yükseldi; tütün devi, duman içermeyen iş kolundaki güçlü büyüme ve sağlam uluslararası performansın desteklediği, beklentilerin üzerinde bir birinci çeyrek sonuçları açıkladı.

Şirketin kazanç ve gelirleri analist beklentilerini aştı; düzeltilmiş hisse başına kâr $1.96 ile yaklaşık $1.83 olan konsensüs tahmininin üzerindeydi. Çeyreklik gelir $10.146 billion olarak gerçekleşti, geçen yıla göre %9.1 artış ve piyasa tahminlerinin üzerindeydi.

Kazançlar büyük ölçüde duman içermeyen ürünlerdeki güçlü ivme tarafından desteklendi; özellikle uluslararası pazarlarda görünür olan bu ivme, şirketin ABD operasyonlarındaki zayıflığa rağmen etkili oldu.

Duman içermeyen iş kolu uluslararası büyümeyi destekliyor

Philip Morris'in duman içermeyen bölümü çeyrekte de ana büyüme kaynağı olmaya devam etti; toplam net gelirlerin %43'ünü oluşturdu. Duman içermeyen ürünlerden elde edilen uluslararası gelir, hacim ve fiyatlamadaki artışla yaklaşık %25 yükseldi.

Şirket, küresel büyümenin ana motoru olarak IQOS'u öne çıkardı. Tütünü yakmak yerine ısıtan bu ürün, birçok pazarda ivme kazandı ve artık daha düşük riskli alternatiflere yönelik daha geniş bir eğilimin parçası.

Genel olarak bildirilen bazda net gelirler %9.1 arttı; organik büyüme, avantajlı fiyatlamalar ve duman içermeyen ürünlerin güçlü bileşimiyle desteklendi.

Brüt kar %10.1 artarken, faaliyet geliri %9.8 yükseldi; bu da iyileşen marjlar ve operasyonel kaldıraç gösteriyor.

Duman içermeyen ürünlerin sevkiyat hacimleri de genişledi; bu durum bazı bölgelerde geleneksel sigara hacimlerindeki düşüşleri telafi etmeye yardımcı oldu.

ABD'deki zayıflık performansı aşağı çekiyor

Güçlü uluslararası büyümeye rağmen, Philip Morris ABD'de daha zayıf bir çeyrek bildirdi; burada hacimler, gelir ve kâr düştü.

ABD segmentindeki gelir keskin şekilde düştü; sevkiyat hacimleri %20'den fazla geriledi.

Zyn nikotin poşetlerinin sevkiyatları yaklaşık %24 azaldı; yöneticilerin ifade ettiği gibi bunun nedeni zorlu baz karşılaştırması ve 2025 sonunda görülen stok fazlasıydı.

Kısa vadeli performans etkilenmiş olsa da şirket, duman içermeyen nikotin ürünlerine yönelik temel talebin güçlü kalmaya devam ettiğini savundu.

Yönetim, karşılaştırmaların kolaylaşması ve yeni ürün lansmanlarının büyümeyi desteklemesiyle yılın ikinci yarısında koşulların iyileşmesini bekliyor.

“Zyn Ultra'nın önümüzdeki aylarda markaya yeniden bir ivme kazandırabileceğini düşünüyoruz,” Finans Direktörü Emmanuel Babeau bir analist çağrısında söyledi.

Şirket, daha yüksek güçlü Zyn Ultra ürünü için düzenleyici onay sürecini bekliyor; bu ürün ABD segmentindeki toparlanma için ek bir katalizör sağlayabilir.

Maliyet baskıları nedeniyle görünüm hafifçe düşürüldü

Philip Morris, daha yüksek girdi ve nakliye maliyetlerine atıfta bulunarak 2026 için yılsonu görünümünü ılımlı şekilde düşürdü.

Şirket artık düzeltilmiş hisse başına kârın $8.36 ile $8.51 aralığında olmasını bekliyor; bu, önceki rehberliğe göre biraz aşağı.

İkinci çeyrek için şirket düzeltilmiş EPS'in $2.02 ile $2.07 arasında olmasını öngördü; bu, analist beklentilerinin altında.

Yönetim, Ortadoğu'daki jeopolitik gerilimlerin çeyrek içinde sınırlı etki yaptığını; bunun ağırlıklı olarak seyahat perakendeciliğini ve bazı bölgesel pazarları etkilediğini belirtti.

Belirsizlik sürse de şirket şu aşamada uzun süreli bir kesinti beklemiyor; bununla birlikte daha yüksek enerji fiyatları ve tedarik zinciri maliyetleri görünümüne dahil ediliyor.

Bu rüzgâra rağmen Philip Morris, duman içermeyen portföyünün uzun vadeli büyümesine olan güvenini yineledi; genişlemeyi ve yeniliği desteklemek için yatırımların sürdürüleceğini belirtti.