Tayvan kural değişikliğiyle TSMC rekor kırdı; 28 milyar dolar giriş gündemde

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company hisseleri, Tayvan’ın piyasa düzenleyicisinin yerel fonların tek bir hisseye yatırım yapabileceği miktar üzerindeki kısıtlamaları gevşetmesinin ardından Cuma günü yeni bir rekor seviyeye sıçradı.

Bu adım, dünyanın en büyük sözleşmeli çip üreticisi için milyarlarca dolarlık taze talebi serbest bırakabilir.

Politika değişikliğine tepki veren yatırımcılarla hisse yaklaşık %5 yükseldi; bu değişiklik, Tayvan’ın teknoloji sektöründeki hızlı genişleme ortamında belirli fonlara ağır ağırlıklı şirketlerde maruziyetlerini önemli ölçüde artırma imkanı tanıyor.

Yeni uygunluk eşiğini karşılayan tek şirket: TSMC

Revize edilen çerçeveye göre, Tayvan menşeli hisse senetlerine odaklanan yerel hisse fonları ve aktif yönetilen ETF'ler artık varlıklarının tek bir şirkete yüzde 25'ine kadar tahsis edebilecek; bunun için şirketin Taiwan Stock Exchange'de ağırlığının %10’un üzerinde olması gerekiyor.

Bu hamle, tek bir hisse maruziyeti üzerindeki önceki %10 sınırından önemli bir sapmayı işaret ediyor; söz konusu kural, fon yöneticilerinin baskın teknoloji şirketlerinin yükselişine tam katılımını uzun süre kısıtlamıştı.

Tayvan düzenleyicisi, değişikliğin özellikle piyasa yoğunlaşmasının arttığı bir ortamda önde gelen teknoloji şirketlerinin büyüklüğü ve etkisine yanıt olarak fonlara "esneklik kazandırmayı" amaçladığını söyledi.

Şu anda yeni uygunluk eşiğini karşılayan tek şirket TSMC olup, bu durum şirketin piyasadaki orantısız rolünü ortaya koyuyor.

Büyük giriş potansiyeli duyarlılığı artırıyor

54.08 trilyon Yeni Tayvan doları piyasa değeriyle, ya da yaklaşık 1.71 trilyon $, TSMC yerel piyasanın toplam değerinin %40’ından fazlasını oluşturuyor.

Analistler, kural değişikliğinin kurumsal girişlerde bir dalga yaratabileceğini söylüyor.

“Sermaye etkisi önemli. Etkilenen fonların birleşik yönetilen varlıkları 31 Mart itibarıyla yaklaşık CNY 1.28 trilyon seviyesindeydi,” AInvest bir raporda dedi.

Rapor ayrıca “yaklaşık CNY 192 milyar yeni kapasitenin yeni kurallar altında TSMC’ye akabileceğini” ve bunun yaklaşık 28 milyar dolar taze talebe eşdeğer olduğunu ekledi.

Rapor, bu hamleyi “son bir yıldaki FSC liberalizasyonunun üçüncü dalgası” olarak nitelendirirken, düzenleyicilerin bunu bir esneklik önlemi olarak sunduğunu, ancak etkinin daha doğrudan olduğunu belirtti.

Değişimi “zorunlu yeniden tahsisten kaynaklanan bir talep şoku, isteğe bağlı alımdan ziyade” şeklinde tanımladı.

“Piyasa bunu fiyatlamaya başladı—TSMC hisseleri rekor seviyede—ancak tam akış etkisi henüz gerçekleşmedi,” rapor dedi ve ekledi: “kurumsal yeniden dengeleme öncesi pozisyon alma penceresi hızla kapanıyor.”

Yapay zeka patlaması ve güçlü kârlar ralliyi destekliyor

Politika değişikliği, TSMC’nin zaten yapay zekadan kaynaklanan küresel çip talebindeki yükselişten faydalandığı bir dönemde geldi.

Şirket, Nvidia ve Apple dahil olmak üzere büyük müşteriler için gelişmiş yarı iletkenler üretiyor.

TSMC geçen hafta, ilk çeyrek kârında %58 artış bildirerek, Mart ile biten üç aylık dönemde net gelirinin 572.48 milyar Yeni Tayvan doları olduğunu açıkladı.

Sonuçlar, art arda dördüncü çeyrekte rekor kâr anlamına geliyor.

Şirketin ABD'de işlem gören hisseleri son bir yılda %130’dan fazla yükseldi ve kısa süre önce 387.44 $ ile tüm zamanların en yüksek seviyesine dokunduktan sonra hafifçe geriledi.

AInvest, hisse için yüksek değerlemeye rağmen daha fazla yükseliş alanı olabileceğini söyledi.

“Kurulum net: hisse haberler için tamamen fiyatlanmış durumda, ancak devam eden alım baskısı için değil,” dedi ve ekledi: “52 haftalık tavan olan 390.20 $ bir duvar değil—başlangıç noktası.”

Sektör genelinde kazançlar ve genişleme planları

Ralli TSMC ile sınırlı kalmadı; diğer yarı iletken isimleri de yükseldi.

MediaTek %8,1 yükselirken, Unimicron Technology %7,7 prim yaptı; bu da Tayvan çip sektörüne ilişkin daha geniş bir iyimserliği yansıtıyor.

TSMC ayrıca küresel ayak izini genişletiyor.

Reuters’ın bir haberine göre, şirket 2029’a kadar Arizona’da bir çip paketleme tesisi açmayı planlıyor ve bu adım küresel yarı iletken tedarik zincirindeki konumunu daha da güçlendirecek.

Düzenleyici rüzgârlar, güçlü kâr ivmesi ve yapay zekâ kaynaklı sürdürülebilir talep ile TSMC, küresel teknoloji ekosisteminin en etkili oyuncularından biri olarak yatırımcıların odağında kalmaya devam ediyor.