X-Energy, 1 milyar dolarlık halka arzla ilk işlem gününde %36 sıçrama

X-Energy Inc. hisseleri Cuma günü piyasa debütünde sert şekilde yükseldi; şirket, artırılan bir halka arzda 1 milyar dolardan fazla topladıktan sonra halka arz fiyatının üzerinde açıldı.

Maryland, Rockville merkezli nükleer enerji firması halka arzını hisse başına 23 dolardan fiyatlandırdı; bu, pazarlanan 16 ila 19 dolar aralığının üzerindeydi.

Hisse 30,11 dolardan açılarak yaklaşık %31 artış gösterdi ve daha sonra seans içinde en yüksek 31,33 doları görerek yaklaşık %36 yükseldi.

Güçlü debut, dolaşımdaki hisselere göre şirkete yaklaşık 12 milyar dolar piyasa değeri verdi; ancak bazı tahminler piyasa değerini 9 milyar dolara daha yakın gösterdi.

Bir Bloomberg raporuna göre halka arz aşırı talep gördü; talep mevcut hisselerin 15 kattan fazla üzerine çıktı.

Güçlü talep yatırımcı iştahını öne çıkarıyor

Arz yaklaşık 1,02 milyar dolar topladı ve yatırımcıların şirketin nükleer enerji sektöründeki konumlanmasına olumlu yanıt vermesiyle önceki yaklaşık 700 milyon dolarlık beklentileri aştı.

“Bu, nükleer teknolojimizin bir doğrulaması,” X-Energy CEO’su Clay Sell bir röportajda söyledi. “Piyasaların ve yatırımcıların nükleer enerjinin oynaması gerektiğine inandığı rolün de bir doğrulaması.”

Halka arza olan ilgi, kurumsal katılımla daha da desteklendi; dosyalara göre Ark Investment Management, halka arz fiyatından en fazla 105 milyon dolar değerinde hisse satın alabileceğini belirtti.

Listelemeye JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley, Jefferies Financial Group Inc. ve Moelis & Co. dahil olmak üzere büyük yatırım bankaları öncülük etti.

Büyüme hikâyesini teknoloji ve ortaklıklar destekliyor

X-Energy, küçük modüler nükleer reaktörler tasarlamaya ve gelişmiş nükleer yakıt üretimine odaklanıyor.

Reaktörleri, üç yapısal izotropik (tristructural isotropic) özellikte, haşhaş tohumu büyüklüğünde uranyum çekirdeklerinden oluşan Triso yakıtı kullanıyor; bu yakıt geleneksel yakıta göre daha yüksek sıcaklıkta ve daha uzun süre yanacak şekilde tasarlandı.

“Nükleer enerjiyi sıradanlaştırmak istiyoruz,” Sell dedi. “Bunu defalarca üst üste inşa edebiliriz. Maliyetleri düşürmenin yolu bu.”

Şirket, ilk reaktörünü 2030'ların başında teslim etmeyi hedefliyor; hedef, endüstriyel uygulamalar ve yapay zeka veri merkezleri için enerji üretimi.

X-Energy için önemli bir fark yaratan unsur ticari ortaklıkları. Şirketin Amazon, Dow Inc. ve Centrica Plc ile anlaşmaları bulunuyor; Amazon ayrıca sermaye yatırımcısı olarak da yer alıyor.

“Sanırım birinci sınıf müşterilerimizden aldığımız doğrulamadan etkilendiler,” Sell dedi. “Büyük bilançoya sahip harika ortaklarımız var.”

Şirket, ilk reaktörü için bu yıl lisans alınmasını bekliyor; bu reaktör Dow için Teksas'ta inşa edilmesi planlanıyor ve işletmeye alma 2030'ların başlarına hedefleniyor.

Washington eyaletinde Amazon için reaktörler de dahil olmak üzere ek projelerin takip etmesi bekleniyor.

Finansal görünüm ve mülkiyet yapısı

Güçlü yatırımcı ilgisine rağmen X-Energy hâlâ erken aşamada bir şirket olup devam eden zararlar taşıyor.

Geçen yıl hibeler hariç 94 milyon dolar gelir üzerinden yaklaşık 390 milyon dolar net zarar bildirdi. Bu, önceki yılda 84 milyon dolar gelir üzerinden 126 milyon dolar net zarara karşılık geliyor.

Mülkiyet yoğunlaşmış durumda; kurucu ve yönetim kurulu başkanı Kamal Ghaffarian şirketin B sınıfı hisselerinin %61'ini kontrol ediyor. Ares Management Corp. bağlı kuruluşları ek %26'ya sahip.

Halka arz, şirketlerin ABD'de küçük modüler reaktörleri ticarileştirmek için yarıştığı bir dönemde geliyor; bu segment, gelecekteki enerji talebini karşılamak için özellikle yapay zeka gibi yüksek enerji tüketimli teknolojiler açısından kritik görülüyor.