Altın $4,700 civarında sıkıştı: neden hâlâ güvenli liman varlığı?

Altın fiyatları bir kez daha durağan; sarı metal ons başına $4,700 seviyesinin üzerindeki bantta sıkışmış durumda. 

Son haftalarda işlem hacimleri azaldı; fiyatlar geniş bir bant içinde hareket ederek ons başına $4,600 ile $4,900 arasında dalgalandı. 

Jeopolitik gerilimler devam edip ekonomik kaygılar yüksek olsa da, piyasa pozisyonlarını yönlendirecek acil bir baskının olmadığı göze çarpıyor, diyor Kitco.com raporu. 

Pazartesi günü altın fiyatları önceki kazançlarını tersine çevirerek hafifçe geriledi; bunun nedeni ABD-İran barış görüşmelerindeki tıkanma nedeniyle petrol fiyatlarının %1'den fazla yükselmesi oldu. 

Yazı yazılırken COMEX altın kontratı ons başına $4,727.11 seviyesindeydi, önceki kapanışa göre %0.3 geride. 

Jeopolitik endişeler ve enflasyonist baskı

Reuters'e göre Capital.com'un kıdemli finansal piyasa analisti Kyle Rodda, “Önümüzdeki günlerde (ABD-İran) görüşmelerinde herhangi bir ilerleme olup olmayacağını gözlemliyoruz ve bu, altın için en büyük belirleyici olacak,” diye konuştu. 

Pazar günü ABD Başkanı Donald Trump, İran'ın iki aylık çatışmayı çözmek için müzakere etmek isterse aramasına açık olduğunu söyledi; aynı zamanda İran'ın "asla nükleer silaha sahip olmaması" gerektiğini vurguladı.

Barış umutları Cumartesi günü Trump'ın savaşı arabuluculuk eden Pakistan'a iki ABD elçisinin ziyareti iptal etmesiyle sekteye uğradı.

Bunun sonucunda petrol fiyatları yükseldi çünkü tıkanan müzakereler Orta Doğu'dan enerji ihracatının uzun süreli aksamasına yol açtı. 

Artan ham petrol maliyetleri, taşıma ve üretim giderlerini yükselterek enflasyona katkıda bulunur; bu da yüksek faiz oranları olasılığını artırır.

Altın tipik olarak enflasyona karşı bir koruma olarak görülse de yüksek faiz oranları, getiri sağlayan varlıkları daha cazip hale getirdiği için altının çekiciliğini azaltabilir.

Piyasa katılımcıları şu anda Çarşamba günü beklenen ABD Merkez Bankası (Federal Reserve) faiz kararı üzerinde odaklanmış durumda.

Sistemik istikrarsızlığa karşı koruma

Buna rağmen, dünyanın önde gelen, jeopolitik açıdan tarafsız güvenli liman varlığına karşı düşüşe bahis oynamak akıl dışı olur.

Altın fiyatları Ocak'taki zirvelerden düşük olsa da hâlâ tarihsel olarak yüksek; bu da küresel talebin sürdüğünü gösteriyor.

Son piyasa analizleri, özellikle hisse senedi ve devlet tahvili piyasalarında, varlık değerlemeleri ile içsel riskler arasında önemli bir kopukluğun giderek daha belirgin hale geldiğini vurguluyor. 

Ayrıca, süregelen jeopolitik bölünmeler küresel ekonomik istikrar için yeterince dikkate alınmayan bir tehdit oluşturuyor. 

Sonuç olarak, altın artık yalnızca belirli bir ekonomik olaya karşı bir korunma değil, daha geniş sistemik istikrarsızlığa karşı temel bir sigorta olarak değerlendiriliyor.

Altının diğer varlıklarla korelasyonu kısa vadeli oynaklıkla geçici olarak bozulabilse de, uzun vadeli çeşitlendirme aracı olarak işlevi sağlam kalıyor.

Daha uzun vadede, altının getiri üretmemesi, kısa vadeli faizlerin yön verdiği döngülerde göründüğü kadar büyük bir endişe oluşturmaz. 

Kitco raporuna göre, “Çoğu finansal varlığın aksine altının herhangi bir karşı taraf riski yoktur; bu özellik, sistemik belirsizlik dönemlerinde daha değerli hale gelir.”

Altının son konsolidasyonu çekiciliğinin zayıfladığına işaret etmiyor; piyasa yüksek fiyatları yoğun satış olmadan emiyor, bu da uzun vadeli yatırımcıların hâlâ baskın olduğunu gösteriyor.

Rapor, “Altının daha sakin, bant içinde işlem dönemine dönmesi sonuçta durgunluktan ziyade istikrarı açığa çıkarıyor olabilir,” diye belirtti. 

Merkez bankası faaliyetleri ve orta vadeli potansiyel

Şu anda altın ons başına yaklaşık $4,700 seviyesinde işlem görüyor; bu, 2025 yıllık ortalamasının yaklaşık $1,300 üzerinde ve bu durum mücevher talebini zayıflatıyor. 

Bu arada, merkez bankalarının altın alımları dikkate değer bir odak noktası olmaya devam ediyor.

Bu, özellikle Türkiye merkez bankasının Mart ayında altın rezervlerini önemli ölçüde azaltma ihtiyacından dolayı özellikle önem taşıyor. 

Bu özel önlem, İran savaşı etkisine karşı ulusal para birimini korumak amacıyla alındı.