Yeni bir enerji darboğazı mı? İran‑ABD savaşı uzarken petrol ve enflasyon endişesi artıyor

Dört hafta önce ABD ve İsrail, hızlı kazanacaklarını bekledikleri bir savaşı başlattı. İran'ın ordusunun çoğunu yok ettiler, Yüksek Liderini ortadan kaldırdılar ve nükleer tesislerine saldırdılar.

Ancak dört hafta sonra, askeri bir sınırlama olarak çerçevelendirdikleri çatışma küresel bir ekonomik krize dönüştü; enerji fiyatları ve enflasyon tahminleri gerçek zamanlı olarak yeniden yazılıyor.

Bugün itibarıyla, Trump'ın 48 saatlik Hürmüz süresi dört gün önce dolduğunda olduklarından çatışmayı bitirmeye daha da uzaklar.

İran, Washington'un barış teklifini resmen reddetti, müzakere başlamadan önce yerine getirilmesi gereken beş koşul belirledi ki ABD'nin bunları reddetmesi neredeyse kesin görünüyor, ve dünyanın enerji piyasaları üzerindeki ekonomik boğazı genişletmekle tehdit etti.

Brent ham petrolü varil başına yaklaşık 108 dolara tırmandı; bu, bir ay öncesine göre yaklaşık %48 ve bir yıl öncesine göre yaklaşık %47 daha yüksek.

Saha savaşında başlayan savaş şimdi petrol fiyatları, ticaret aksaklıkları ve döviz oynaklığı üzerinden yürütülüyor. İşte durumun özeti.

Dört haftalık savaş

28 Şubat'ta ABD ve İsrail, Operation Epic Fury'i başlattı; ilk günde Yüksek Lider Ali Khamenei'yi ortadan kaldırdı ve İran'ın konvansiyonel ordusunu sistematik olarak zayıflattı.

ABD CENTCOM şefi Amiral Brad Cooper bu hafta, ABD'nin şimdi İran içinde 10.000'den fazla hedefi vurduğunu, İran'ın en büyük deniz araçlarının %92'sini imha ettiğini ve İran'ın insansız hava aracı ile füze fırlatma oranlarını %90'dan fazla azaltıldığını söyledi.

Kağıt üzerinde bu, olağanüstü ölçekli ve etkili bir askeri operasyon.

Fakat İran, ABD hava gücünün kolayca nötralize edemediği bir silah buldu.

Hürmüz Boğazı'nı kapatarak — normalde dünya petrol ve gazının beşte birinin aktığı dar geçidi — Tahran askeri bir yenilgiyi küresel bir arz şokuna dönüştürdü; bu şok, gösterge fiyatları tekrar üç haneli bölgeye itti ve yatırımcıları sarstı.

Enerji piyasaları o zamandan beri çalkantıda.

Brent ham petrolü 100 doların üzerine fırladı ve şimdi yaklaşık 108 dolarda işlem görüyor; aylık kazançlar, yatırımcıların uzun sürecek bir kesintiyi fiyatlamasıyla %50'ye yaklaşıyor.

Akaryakıt kıtlıkları dünya çapında yayılıyor, şirketler ve hükümetler sonuçları sınırlamak için seferber olurken, Dünya Gıda Programı savaşa Haziran ayına kadar devam edilmesi durumunda on milyonlarca kişinin şiddetli açlıkla karşı karşıya kalacağını tahmin ediyor.

Tedarik zincirlerindeki ardışık aksaklıklar şimdi küresel enflasyon tahminlerini yeniden şekillendiriyor, Avrupa ve Asya'da resesyon risklerini yükseltiyor ve on yıllardır süren küresel enerji iş birliğini parçalıyor.

Ekonomistler, daha yüksek petrol fiyatlarının G20 enflasyonuna bir yüzde puandan fazla ekleyebileceği ve gelişmiş ekonomilerde manşet enflasyon oranlarının %2 hedeflerine yakınsamak yerine %3'e doğru kayabileceği uyarısında bulunuyor.

Savaş ayrıca İran sınırlarının çok ötesine yayıldı. İsrail Lübnan'da Hizbullah ile savaşıyor. İran füzeleri BAE, Kuveyt, Bahreyn ve Suudi Arabistan dahil Körfez ülkelerine isabet etti. Bölgedeki ABD askeri üsleri hedef alındı.

BM Genel Sekreteri bu hafta dünyanın "daha geniş bir savaşın namlusuna baktığını" uyardı — ve piyasalar bunu ciddiye alıyor; İran Hürmüz'ü fiilen kapatacağını işaret ettiğinde büyük ABD endeksleri tek seansta %1,5'ten fazla düşüş gösterdi.

İran'ın reddettiği 15 maddelik teklif

Savaşın arkasında aracıların yürüttüğü bir diplomasi hattı vardı. Pakistan, Mısır ve Katar Washington ile Tahran arasında mesajlar taşıdı.

Geçen hafta ABD, Pakistan aracılığıyla İran'a resmî 15 maddelik bir barış teklifi iletti.

Teklif Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını, İran'ın yüksek oranda zenginleştirilmiş uranyum stoklarının kaldırılmasını, balistik füze programının kısıtlanmasını ve Hizbullah, Husi ve Hamas dahil bölgesel vekillere sağlanan finansmanın kesilmesini öngörüyordu.

Jeopolitik hedef açıktı, ama ekonomik riskler daha yüksekti: Washington'un temel talebi, küresel arz sistemi tamamen çökmeye başlamadan önce enerji akışlarını restore etmekti; aksi takdirde enflasyonun başka bir ayağı tüketicilere daha yüksek maliyet olarak yansıyacaktı.

Trump bu hafta kamuoyuna İran liderlerinin "anlaşma yapmak için çok istekli olduklarını" ama bunu söylemeye korktuklarını söyledi. Özel elçiler Steve Witkoff ve Jared Kushner, Dışişleri Bakanı Marco Rubio ile birlikte ABD tarafında müzakerelere liderlik ediyor.

İran'ın yanıtı kesin bir reddiydi.

Tahran beş koşul açıkladı; müzakerelere başlanabilmesi için önce ABD ve İsrail saldırılarının derhal sonlandırılması, gelecekteki saldırılara karşı somut garantiler, savaş tazminatı ödenmesine dair kesin taahhüt, Hürmüz Boğazı üzerinde İran'ın yetkisinin uluslararası tanınması ve tüm cephelerde kapsamlı bir ateşkesin sağlanması gerekiyor.

İran ayrıca bu koşulların her biri yerine getirilene dek görüşmelere girmeyeceğini ve savaşı kendi tercih ettiği zamanda sona erdireceğini açıkladı — bu tutum enerji tacirlerini sürekli tetikte tutuyor ve G7 ülkelerinin acil stok salımlarına giderek fiyat dalgalanmalarını yumuşatma ve tüketicileri koruma çabasına yol açtı.

Beyaz Saray yanıt verdi: İran yenildiğini kabul etmezse Trump daha sert vuracak — bu açıklama zaten kırılgan olan piyasalarda bir başka sarsıntı yarattı, Asya hisse senetlerinde ilave düşüşlere neden oldu ve dolara güvenli liman akışını güçlendirdi.

Diplomatik başarısızlığın arkasındaki güven sorunu

İran resmi olarak ABD teklifini reddetmeden önce bile anlaşma umutlarını zehirleyen daha derin bir sorun vardı. İranlı yetkililer aracılara Trump tarafından iki kez aldatıldıklarını söyledi.

Bu yılın başlarındaki her iki nükleer müzakere turunda da Tahran, Trump'ın sürpriz askeri saldırılara onay verdiğini, aynı anda kendisini müzakereye istekli bir taraf olarak sunduğunu belirtiyor. İran'ın aracılara mesajı, bir daha kandırılmak istemedikleri yönünde.

Parlamento Başkanı Mohammad-Bagher Ghalibaf, İran'ın savaş yönetiminde öne çıkan en güçlü figürlerden biri olarak Washington'u kararlılıklarını sınamaması konusunda uyardı.

Uluslararası Kriz Grubu'nun analistleri, Ghalibaf'ı İran'ın İslamcı sistemine sıkı sadakat gösteren bir sertlik yanlısı olarak tanımlıyor; bu kişiden Washington'a büyük tavizler verilmesi pek olası değil.

Onun geçmişi, Batılı yatırımcıları yatıştırma veya ABD şartlarında petrol ihracatını eski haline getirme niyeti göstermiyor ve piyasalar hızlı normalleşme yerine daha uzun süreli bir arz açığını fiyatlamaya başladı.

Ayrıca bir liderlik boşluğu var, bu da her şeyi daha da zorlaştırıyor.

İran'ın yeni yüksek lideri Mojtaba Khamenei atandıktan sonra kamuoyunda görülmedi. ABD, onun yaralı olduğunu söylüyor.

İsrail, Araghchi ve Ghalibaf'ı suikast hedefi olarak belirlemişti; Pakistan araya girerek Washington'u uyardı: Bu isimler ortadan kaldırılırsa görüşecek kimse kalmaz — bu risk artık sadece diplomatik bir maliyet taşımıyor, müzakereler tamamen çökmesi ve petrolün gelecek yıla kadar yapısal olarak daha sıkı kalması durumunda daha derin bir ekonomik felaket potansiyelini de barındırıyor.

İran şimdi ikinci bir dar boğazı tehdit ediyor

Son 48 saatin en endişe verici gelişmesi, ABD teklifinin reddedilmesi değil; İran'ın küresel deniz taşımacılığının geleceği hakkında söyledikleri.

Tahran kamuoyuna Hürmüz Boğazı'nın savaş öncesi haline geri dönmeyeceğini, denizcilik kurallarını yeniden yazdığını ve herhangi bir gemiye geçiş izni verme yetkisinin artık yalnızca İran'a ait olduğunu bildirdi — tüm dünyaca kullanılan uluslararası bir su yolunda kalıcı egemen kontrol iddiası.

İran ayrıca saldırılar İran topraklarına devam ederse Kızıl Deniz'i Aden Körfezi'ne bağlayan dar geçit olan Bab el‑Mandeb Boğazı'nı kapatmakla tehdit etti.

Deniz yoluyla taşınan küresel petrolün yaklaşık %12'si Bab el‑Mandeb'den geçiyor.

Her iki boğazın fiilen aynı anda kapatılması durumunda, analistler toplam arz kesintisinin günlük yaklaşık 25 milyon varile — dünyanın kullandığı miktarın yaklaşık %25'i — yaklaşabileceğini tahmin ediyor.

Bu senaryo için modern bir emsal yok ve büyük ekonomiler şimdi acil planlamada petrolü varil başına 150–200 dolar aralığında modelliyor; bunun yanında küresel büyüme tahminleri düşüyor ve merkez bankaları üzerinde faiz indirimlerini erteleme baskısı yeniden artıyor.

Daha fazla karmaşıklık katan bir diğer husus ise İran'ın aracılara Lübnan'ın herhangi bir nihai ateşkes anlaşmasına dahil edilmesi gerektiğini söylemesi.

Tahran'a göre İsrail‑Hizbullah çatışmasını çözmeyen herhangi bir anlaşma, aslında anlaşma sayılmaz.

Bu durum İsrail'e — ki onun da kendine ait talepleri var ve İran'a yapılacak herhangi bir ABD tavizine derin şüpheyle yaklaşıyor — fiili bir veto hakkı veriyor ve küresel piyasaları diplomasinin ve çöküşün arasında asılı bırakıyor; Asya hisse endeksleri yatırımcılar uzun soluklu bölgesel bir savaşa hazırlanırken şimdiden ağır satışlar yaşıyor.

Durum gerçekte ne?

ABD neredeyse her geleneksel ölçüte göre askeri kampanyayı kazandı, fakat çözmeyi amaçladığı daha geniş mücadelede: ekonomik alanda geride kalıyor.

Anketler Amerikalıların çoğunluğunun İran'a yönelik saldırıları onaylamadığını gösteriyor, petrol fiyatları yüksek seyretmeye devam ediyor, enflasyon beklentileri yeniden yükseliyor ve Pentagon, Trump'a kara saldırısı seçeneği sunmak için binlerce ek hava birlikleri konuşlandırıyor; ilk Deniz Piyade birliğinin ay sonuna kadar Körfez'de olması bekleniyor.

İran barış planını reddetti, dünyanın en kritik deniz ulaştırma koridoru üzerinde kalıcı yetki iddia etti, ikinci bir boğazı tehdit etti ve bölgedeki her aracıya bu savaşı kendi koşulları ve takvimiyle sona erdireceğini söyledi.

Washington'un talep ettikleri ile Tahran'ın kabul edecekleri arasındaki uçurum, sadece diplomatik mesafeyle değil petrol fiyatları, para birimlerinin gücü ve küresel tüketim üzerindeki baskıyla ölçülen bir uçuruma dönüştü.

Ve bu durum ne kadar uzun sürerse, dünyanın ekonomileri onu o kadar çok ödeyecek; daha yüksek yakıt faturaları, zayıf büyüme ve politika yapıcıların geri getirdiklerini düşündükleri düşük enflasyon dönemine dönüşün gecikmesi yoluyla.