HSBC, kazanç momentumuyla ABD hisselerini 'overweight' olarak değerlendirdi

HSBC, güçlü kazanç momentumunu ve jeopolitik risklerdeki azalmayı gerekçe göstererek Salı günü ABD hisselerinde değerlendirmesini “neutral”den “overweight”e yükseltti; bu gelişmeler yatırımcı odağını tekrar temellere kaydırıyor.

Bununla birlikte aracı kurum, Birleşik Krallık hariç Avrupa'yı “neutral” olarak düşürdü ve bölgede ekonomik koşulların daha zayıf kalmaya devam ettiğini uyardı.

“Avrupa’daki aktivite çok daha zayıf görünüyor ve yüksek enerji fiyatlarından daha fazla risk altında” dedi HSBC.

Bu hamle, büyük kurumlar arasında görülen daha geniş bir eğilimle uyumlu.

Citigroup ve BlackRock Investment Institute gibi kurumlar da son dönemde küresel muadillerine göre ABD hisselerine yönelik daha olumlu bir duruş benimsedi.

HSBC, ABD şirketlerinin yaklaşık %30’unun şu ana kadar birinci çeyrek sonuçlarını bildirdiğini; bunların %84’ünün Wall Street beklentilerini ortalama %12 ile aşarak beş yıllık ortalamanın oldukça üzerinde olduğunu belirtti.

“Hisse geri alımları istikrarlı ama önemli bir rüzgâr sağlıyor. Duyurulan S&P 500 geri alımları yılbaşından bu yana toplam $430 billion olup yıllık bazda %20 artış gösteriyor. Mevsimsellik de yardımcı oluyor; genellikle Q2 güçlü geçer,” diye ekledi aracı kurum.

Kazanç gücü ve yapay zekâ iyimserliği

Şirket, Ortadoğu’daki jeopolitik gerilimler sürse de hisse senetleri, gelişmekte olan piyasa tahvilleri ve yüksek getirili krediye maruziyeti koruyarak riskli varlıklara ilişkin genel olarak yapıcı görüşünü sürdürüyor.

HSBC analistleri, çatışmaya piyasa tepkilerinin sınırlı ve kısa süreli olduğunu belirtti.

Olumsuz gelişmeler—özellikle ABD hisselerinde—geçici düşüşlere yol açsa da gerilimin azalmasına dair işaretler daha fazla kazancı destekleyebilir.

Birinci çeyrek kazanç dönemi ana odak noktası olup teknoloji ve yapay zekâ sektörlerinin güçlü sonuç beklentileriyle şekillenmesi bekleniyor.

Yatırımcılar büyük teknoloji kazanç açıklamaları öncesinde ABD hisselerine maruziyetlerini artırdı; bu durum sağlam kâr tahminleri ve ileriye dönük rehberlikle destekleniyor.

Bölgesel düzeyde Asya hisseleri, benzer teknoloji kaynaklı büyüme eğilimlerinden ve iyileşen jeopolitik koşullardan gelebilecek yukarı yön potansiyelinden faydalanarak en çok tercih edilenler olmaya devam ediyor.

Buna karşılık, Avrupa hisseleri zayıf ekonomik momentum nedeniyle yatırımcı ilgisinde azalma gördü.

HSBC ayrıca, ABD Hazine getirilerindeki daha düşük oynaklık ve daha zayıf doların desteklediği gelişmekte olan piyasa tahvillerine yönelik süregelen talebi vurguladı.

Yüksek getirili kredi de daha geniş risk ortamı içinde tercih edilen bir diğer segment olarak kalıyor.

Enerji fiyatları ve pozisyonlamadan kaynaklı riskler devam ediyor

İyimser görünümün rağmen, HSBC özellikle enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmelerin kısa vadede piyasaları etkileyebileceği konusunda birkaç riske dikkat çekti.

“Yakından izlenmesi gereken birkaç alan var: birincisi petrol ve enerji fiyatları; ikincisi, enerji fiyatları uzun süre yüksek kalırsa sektör rotasyonunun gerçekleşme potansiyeli. ABD ile İran arasında kalıcı bir ateşkes fiyatları muhtemelen düşürecektir; özellikle Hürmüz Boğazı’ndaki trafiğin normale dönmesi durumunda.”

İleriye bakıldığında HSBC, banka, sigorta ve teknoloji gibi emtia girdi maliyetlerine daha az maruz sektörleri tercih ettiğini söyledi.

Aynı zamanda güçlü kazanç revizyonları ve daha geniş bir emtia “sıkışması” beklentisini gerekçe göstererek küresel temel maddeler sektörünü “overweight”e yükseltti.

Buna karşılık aracı kurum, küresel sağlık ve sanayi sektörlerini “neutral” olarak düşürdü.

Sabit getirili piyasalarda HSBC, ABD Hazine kağıtlarına kıyasla Avrupa tahvillerini tercih ettiğini kaydetti.

Ayrıca, özellikle işgücü piyasasına ilişkin güçlü ABD verilerinin faiz beklentilerinde yukarı yönlü sürprizlere yol açabileceği konusunda uyardı.