Hürmüz ablukası sürüyor; ING Brent tahminini 104$/varil'e yükseltti

Hollandalı banka ING, ABD ve İsrail'in İran'a düzenlediği saldırıların ardından uzayan Hürmüz Boğazı ablukası nedeniyle ham petrol fiyatı tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

Banka artık ICE Brent'in 2026 ikinci çeyreğinde ortalama 104 $/varil olmasını bekliyor; önceki tahmini 96 $/varil idi. 

Ayrıca 2026 dördüncü çeyrek tahminini 88 $/varil'den 92 $/varil'e yükseltti. Yazım sırasında Brent ham petrol 104,60 $/varil'deydi, %2,9 artışla; oysa West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü %2,6 yükselişle 98,81 $/varil seviyesindeydi.

Saldırılardan bu yana sekiz hafta geçti; bu da Hürmüz Boğazı ablukasının devam etmesine neden oldu — daha önce günlük yaklaşık 20 milyon varil petrol taşıyan kritik bir dar boğaz.

Arz kesintileri derinleşiyor

Bazı boru hattı sapmaları ve sınırlı tanker trafiği dikkate alındığında, yaklaşık 14 milyon varil/gün (b/d) petrol arzı hâlâ aksıyor.

Çatışmanın ilk iki ayında yaklaşık 850 milyon varil arz şimdiden kaybedildi.

ING Economics emtia stratejisi başkanı Warren Patterson, bankanın başlangıçta Hürmüz Boğazı'ndaki akışların Nisan ayında kademeli olarak yeniden başlayacağını beklediğini söyledi.

Bu gerçekleşmedi.

Bu daha yavaş toparlanma, ING'yi temel vaka varsayımlarını güncellemeye itti.

“Yeni temel senaryomuz, ICE Brent'in 2Ç26'da ortalama 104 $/varil (önce 96 $/varil) olacağını; önemli stok azalışı ve savaş öncesi akışlara yavaş toparlanma nedeniyle Brent'in 4Ç26'da ortalama 92 $/varil (önce 88 $/varil) olacağını öngörüyor,” diye ekledi.

Petrol fiyatlarının, düşük stoklar ve ticari arzlar veya stratejik rezervler için süregelen yenileme ihtiyacının desteklediği bir ortamda makul ölçüde güçlü kalmaya devam etmesi muhtemel.

“Bu varsayıma yönelik yukarı yönlü riskler, Hürmüz Boğazı'nın Mayıs boyunca neredeyse tamamen kapanmaya devam etmesi; bu durumda Brent'in yılın geri kalanında 100 $/varil'in üzerinde bir taban bulması muhtemel olur,” diye ekledi Patterson. 

Önemli bir risk, yeniden tırmanmanın 2026 ikinci çeyreğinin sonuna doğru petrol arzını neredeyse durma noktasına getirebilmesidir.

Suudi sevkiyatları Kızıldeniz üzerinden ve BAE'nin Fujairah'dan yaptığı ihracatlar kesintiye uğrarsa, petrol fiyatları yeni rekor seviyelere yükselebilir, dedi Patterson.

Talep daralması şimdiden görülüyor

Mevcut fiyatların yeterli talep daralmasını tetikleyecek kadar yüksek olup olmadığı tartışılıyor.

Patterson, yalnızca ham petrol fiyatlarına odaklanmanın daha geniş resmi kaçırdığını belirtti.

“Crack spread'lerdeki artış, rafine ürün fiyatlarının çok daha güçlü seyretmesine yol açtı ve halihazırda talep daralmasını tetikliyor,” dedi.

ING'e göre uçuş iptalleri, petrokimya tesislerinin daha düşük çalışma oranları ve özellikle Asya'da uygulanan enerji tasarrufu önlemleri şimdiden yaklaşık 1,6 milyon varil/gün (b/d) talep daralmasına yol açtı.

“Bu anlamlı olsa da, arz kesintileri devam ederse yetersiz kalır,” dedi Patterson. 

Patterson, aksaklık daha uzun süreli hale gelirse, “ham petrol ve rafine ürünlerde ek talep daralmasını sağlamak için hâlâ önemli ölçüde daha yüksek petrol fiyatlarının gerekeceği” konusunda uyarıda bulundu.