Nvidia hisseleri büyük teknoloji sonuçları öncesi %1 düştü: Yatırımcılar neden endişeli?

Nvidia hisseleri Çarşamba günü hafifçe geriledi; yatırımcılar yapay zeka harcamalarına ilişkin görünüm konusunda temkinli hale geldi ve büyük teknoloji şirketlerinin kazanç açıklamalarını bekledi.

Hisse, bir önceki gün yarıiletken isimlerde görülen genel zayıflığın ardından erken işlemlerde yaklaşık %1 gerileyerek $211.38 seviyesine indi.

Nvidia'nın kısa vadeli performansı muhtemelen büyük teknoloji şirketlerinden gelecek yapay zeka ile ilgili harcama ve altyapı inşa sinyallerine bağlı olacak.

OpenAI endişeleri hissiyatı aşağı çekiyor

Wall Street Journal'ın bir raporunun OpenAI'nin dahili gelir ve kullanıcı hedeflerini kaçırdığını belirtmesinin ardından çip hisselerine baskı geldi; bu durum yapay zekâ benimseme ve yatırım hızına dair endişeleri artırdı.

Nvidia, Advanced Micro Devices ve Broadcom ile birlikte OpenAI ile tedarik anlaşmalarına sahip olup, bu şirketleri OpenAI'nin görünümündeki değişikliklere özellikle hassas kılıyor.

Nvidia ayrıca OpenAI'ye önemli finansal taahhütlerde bulundu; önceki planında öngörülen $100 billion tutarındaki potansiyel yatırımı daraltmasının ardından son finansman turunda $30 billion yatırdı.

Rapor ayrıca yapay zeka alanında rekabetin şiddetlendiğini ve Anthropic gibi rakiplerin kodlama ve kurumsal uygulamalar da dahil olmak üzere alanlarda ivme kazandığını vurguladı.

Büyük teknoloji şirketlerinin kazançları gündemde

Yatırımcıların odağı şimdi büyük teknoloji firmalarının kazançlarına kayıyor; bunların yapay zeka altyapısı talebine dair daha net sinyaller vermesi bekleniyor.

Microsoft, Alphabet, Meta Platforms ve Amazon gibi şirketlerin Mart çeyreğine ait sonuçları bugün ilerleyen saatlerde açıklaması bekleniyor.

Nvidia yatırımcıları için kilit bir gösterge, gelecekte AI çiplerine yapılacak harcamaların bir vekili olarak hizmet eden sermaye harcaması (capex) rehberliği olacak.

Genel harcama düzeylerinin ötesinde, yatırımcılar çip tedarik karışımı hakkında yapılacak açıklamaları da izliyor.

Büyük teknoloji şirketleri giderek daha fazla belirli iş yükleri için maliyet açısından daha etkin bir alternatif olabileceği düşünülen özel tasarım çipleri araştırıyor; bunlar genellikle Broadcom gibi firmalarla işbirliği içinde geliştiriliyor.

Bu çipler Nvidia'nın grafik işleme birimlerinin genel performansına eşit olmayabilir, ancak belirli uygulamalarda üçüncü taraf tedarikçilere olan bağımlılığı azaltabilir.

BofA değerlemede yükseliş potansiyeli görüyor

Kısa vadeli endişelere rağmen BofA Securities, hafta başında Nvidia için $300 fiyat hedefiyle Buy notunu yineledi; bu değerlendirmede hem değerleme hem de sermaye tahsisi fırsatları işaret edildi.

Firma, Nvidia'nın büyük ekosistem yatırımları tamamlanmaya yaklaşırken hissedarlara daha fazla getiri sağlamaya (ör. temettü veya hisse geri alımları) yönelebileceğini; bunun daha geniş bir yatırımcı kitlesi çekebileceğini ve büyük satın almalar veya karmaşık finansman düzenlemeleriyle ilgili endişeleri hafifletebileceğini belirtti.

BofA'ya göre Nvidia, projeksiyonlara göre 2027 kazançlarının 20 katından daha düşük bir çarpanda işlem görüyor; diğer “Magnificent Seven” hisseleri için ortalama bu oran 41.5 kat.

Şu anda hisse 42.69 fiyat/kazanç oranı ve 0.63 fiyat/kazanç-büyüme (PEG) oranıyla işlem görüyor; bu, değerlemesinin büyüme potansiyelini tam olarak yansıtmamış olabileceğini düşündürüyor.

Firma ayrıca, Nvidia'nın piyasa değeri/serbest nakit akışı bazında akranlarına kıyasla yaklaşık %30 iskonto ile işlem gördüğünü; bunun da yatırımcıların uzun vadeli büyüme dayanıklılığı konusundaki belirsizliğini yansıttığını kaydetti.

Yatırımcılar bir hissenin beklenen gelecekteki kazançlarına göre değerlemesini ölçmek için F/K (P/E) çarpanlarını kullanır.

Çevrimiçi işlem uygulamalarının (online trading apps) büyümesiyle, bu tür metrikleri takip etmek piyasa katılımcıları için önemli ölçüde daha kolay ve erişilebilir hale geldi.