META, MSFT, AMZN, GOOG 'en büyük kazanç günü'ne gidiyor: neden önemli

Alphabet, Amazon, Meta ve Microsoft'ün aynı gün kazançlarını açıklamaya hazırlanmasıyla küresel piyasalar için dönüm niteliğinde bir an yaşanıyor; bu, yapay zeka ekonomisinin sağlığına nadir ve yoğun bir bakış sunuyor.

Toplamda S&P 500'de önemli bir paya sahip olan bu dört teknoloji devinin eşzamanlı sonuçlarının, yapay zeka altyapısına yapılan devasa yatırımların sürdürülebilir büyümeye dönüşüp dönüşmediğine dair kritik bilgiler sunması bekleniyor.

"Tarihin en büyük kazanç günü. Bildiğim kadarıyla bu dört en büyük şirket hiç aynı güne koymamıştı, bu yüzden çok kısa bir sürede çok şey öğreneceğiz," dedi Gil Luria, DA Davidson teknoloji araştırmaları başkanı, Yahoo Finance'e söyledi.

Yapay zeka harcamaları ve veri merkezi genişlemeleri inceleme altında

Yatırımcıların odağında, çoğunlukla veri merkezleri inşa etmek ve yapay zeka yeteneklerini genişletmek için yönlendirilen, 2026 için benzeri görülmemiş 650 milyar USD (yakl. ₺28,9 trilyon) birleşik sermaye harcama planı bulunuyor.

Analistler, kilit sorunun bu şirketlerin ne kadar harcadıkları değil, enerji sıkıntıları, düzenleyici engeller ve tedarik darboğazlarıyla sınırlı bir ortamda bu planları hayata geçirip geçiremeyecekleri olduğunu söylüyor.

"Son üç aydır veri merkezlerindeki gecikmeler, çok sayıda düzenleme, elektriğe erişim konusunda birçok kısıtlama hakkında bolca haber çıktı," dedi Luria ve şirketlerin altyapıyı genişletme takvimlerini karşılayıp karşılayamayacaklarını belirleyecek olanın bu açıklamalar olacağını ekledi.

Etkileri yalnızca Big Tech ile sınırlı kalmayıp çip üreticilerini, ekipman tedarikçilerini ve hiperskaler talebine bağımlı büyüyen küçük bulut sağlayıcıları ekosistemini de etkiliyor.

Tedarik kısıtları, yapay zeka ivmesini tehdit ediyor

Jeneratif yapay zeka araçlarının yükselişinin ardından hesaplama gücüne talep artmasına rağmen altyapı sınırlamaları hâlâ büyük bir engel.

"Şu anda yapay zeka ekosisteminin tamamı tedarikle kısıtlanacak," Citizens analisti Andrew Boone MarketWatch'a söyledi.

Yetersiz enerji ve hesaplama altyapısının şirketlerin yapay zeka operasyonlarını ne kadar hızlı ölçeklendirebileceğini sınırlayabileceğini belirtti.

Son gelişmeler talebin yoğunluğunu ortaya koyuyor.

Anthropic gibi şirketler birden fazla altyapı anlaşması imzalarken, Amazon Meta'ya özel çip tedariki anlaşmaları açıkladı.

Alphabet ise sistemlerinin artık 16 milyardan fazla token işlediğini belirterek yapay zeka kullanımındaki hızlı büyümeyi vurguladı.

Analistlerin Büyük Teknoloji şirketlerinde izledikleri

Dört şirketin her biri sonuçları açıklarken farklı beklenti setleriyle karşı karşıya.

Alphabet'te, analistler Google Cloud'un Gemini gibi yapay zeka araçlarının kurumsal benimsenmesiyle desteklenerek büyümeyi yönlendireceğini bekliyor.

Ancak sermaye giderlerindeki artış amortisman giderlerine yansıdıkça marjlar yakından izlenecek.

Amazon'un sonuçları büyük ölçüde Amazon Web Services'in performansına göre değerlendirilecek; özellikle kapasiteyi genişletme ve güçlü yapay zeka talebi karşısında iş birikimi ve kapasiteyi yönetme yeteneği izlenecek.

Yatırımcılar ayrıca 200 milyar USD (yakl. ₺8,9 trilyon) sermaye harcaması planları konusunda netlik arıyor.

Meta'da, ilgi AI yatırımlarının hedefleme ve içerik önerileri de dahil olmak üzere temel reklam işini nasıl iyileştirdiğine odaklanacak.

Analistler, şirketin yapay zekanın gelir artışına nasıl dönüştüğünü açıkça göstermesi gerektiğini söylüyor.

Microsoft ise Azure işindeki kapasite kısıtları ve Copilot gibi ürünlerle yapay zekanın gelir elde etme hızına ilişkin sorularla karşı karşıya.

Marjlar, monetizasyon ve piyasa beklentileri

Altyapının ötesinde, yatırımcılar giderek artan şekilde yapay zeka yatırımlarının getirileri üretmeye başlayıp başlamadığına odaklanıyor.

"Kazançlara girerken tablo oldukça basit," Bernstein analisti Mark Shmulik geçen hafta bir notta yazdı.

Şirketlerin yapay zekanın sürüklediği gelir büyümesini sağlaması, sermaye harcaması taahhütlerini sürdürmesi ve işten çıkarma veya fiyatlama gücü gibi verimlilik önlemleriyle mali disiplin göstermesi gerekecek.

Aynı zamanda, harcamaların beklentileri aşıp aşmayacağı konusunda artan bir tartışma var.

Bazı analistler artan sermaye harcaması tahminlerinin yapay zeka yarışında aşırı harcama endişelerini yeniden alevlendirebileceği uyarısında bulunuyor.

Yapay zeka yatırımında belirleyici bir an

Dört büyük teknoloji şirketinin kazançlarının aynı güne denk gelmesi, bazı analistlerin son yıllardaki en önemli raporlama günlerinden biri olarak nitelendirdiği bir döneme işaret ediyor.

Çarşamba, "son hafızalardaki en önemli kazanç günlerinden biri olacak," dedi Northwestern Mutual baş portföy yöneticisi Matt Stucky MarketWatch'a.

Yapay zeka hesaplama gücüne talep hızlanırken altyapının bu hıza ayak uydurmakta zorlanmasıyla, bu şirketlerin sonuçları ve rehberlikleri sadece Büyük Teknoloji için değil, yapay zekaya bağlı daha geniş küresel ekonomi için de yatırımcı duyarlılığını şekillendirme eğiliminde olacak.