İşte Western Digital hissesinin güçlü kâra rağmen %11 düşmesinin nedeni

Western Digital hisseleri NASDAQ:WDC, Çarşamba günü mesai sonrası işlemlerde %5,4 değer kaybettikten sonra %10,8'e varan düşüş yaşadı; bu, şirket Wall Street tahminlerini aşmış olsa da gerçekleşti.

Düzeltilmiş kâr hisse başına yıllık $1,70’ten $3,56’ya yükselerek analistlerin $3,31’lik tahminini aştı. Gelirler %44 artışla $3,75 milyara ulaşarak $3,70 milyar konsensüsünü geçti.

Piyasa tepkisi, yatırımcıların Western Digital’i artık yalnızca tahminleri geçip geçmediğine göre değerlendirmediğini gösterdi.

2026’da %190’dan fazla yükselişin ardından, şirket değerlemeye gömülü beklentileri haklı çıkarmak için daha büyük bir sürprize ihtiyaç duyuyordu.

Western Digital kazançları: Çeyrek güçlüydü, ancak beklentiler muazzamdı

Western Digital, sıkı hard-disk arzı, elverişli fiyatlama ve bulut talebinin ekonomilerini iyileştirmesiyle rekor kârlılık bildirdi.

Non-GAAP brüt marj %41,3’ten %54,4’e yükseldi. Faaliyetlerden nakit akışı $1,39 milyara çıkarken, serbest nakit akışı $1,28 milyar seviyesine ulaştı.

Bu rakamlar, hiperscalerlar ve yapay zeka iş yükleri tarafından kullanılan depolama talebinin zayıfladığına dair pek az kanıt sundu.

CEO Irving Tan, Western Digital’in 2027 mali yılına daha iyi görünürlük ve talep konusunda güvenle girdiğini söyledi.

Hard-disk sürücüler, AI eğitimi, çıkarım ve yazılım ajanlarının ürettiği büyük veriyi depolamanın en ucuz yollarından biri olmaya devam ediyor.

Bununla birlikte, hisse rapor öncesi olağanüstü bir ralli sonrasında geliyordu. Analistler çeyreği mükemmel olarak tanımladı, ancak düşüş AI patlamasına tedarikçi olan şirketlerin karşılaştığı yüksek beklentileri gösterdiğini belirtti.

Rehberlik tahminleri aştı, ancak Seagate karşılaştırmasında başarısız oldu

Western Digital, birinci çeyrek gelirini $4 milyardan $4,2 milyara kadar öngördü; analistlerin tahmini $4,04 milyar idi. Düzeltilmiş kâr ise hisse başına $3,85–$4,15 aralığında, $3,76 konsensüsünün üzerinde projelendi.

Her iki aralığın ortalaması da beklentileri aştı, ancak yalnızca ılımlı düzeyde. Hissenin yükselişinin ardından yatırımcılar, analistleri tahminleri güçlü biçimde yukarı çekmeye zorlayacak bir rehberlik görmek istiyordu.

Seagate ile yapılan karşılaştırma, Western Digital’in görünümünü daha az etkileyici gösterdi.

Investor’s Business Daily, şirketin rehberliğinin ana rakibi tarafından yakın zamanda verilen tahminden daha temkinli göründüğünü yazdı.

Morgan Stanley analisti Erik Woodring, sonuçlardan önce hâlâ iyimserdi ve Western Digital ile Seagate için “masaya vurduğunu” söylemişti.

Woodring, AI inferencing, bulut büyümesi ve sınırlı arzın hard-disk talebini yıllarca güçlü tutabileceğini savundu.

Ayrıca okuyun- Bu hafta takip edilecek önde gelen DRAM ETF hisseleri: Western Digital, SanDisk, Micron

AI-depolama tezi ayakta, ancak yeni kanıta ihtiyaç var

Sonuçlar uzun vadeli depolama hikâyesini sarsmadı. Western Digital ve Seagate, konsantre bir hard-disk pazarına hükmediyor ve hiperscalerlar genişleyen veri kümeleri için maliyet etkin kapasiteye ihtiyaç duyuyor.

Şirket artık fiyatları yükseltmeye, marjları genişletmeye ve talebi nakde çevirmeye devam edebileceğini kanıtlamak zorunda; bunu yaparken Seagate’in yürütmesinin gerisine düşmemeli.

Wedbush analisti Matt Bryson, Western Digital’in önceki raporunun ardından aynı kırılganlığı tespit etmişti.

Investor’s Business Daily’ye göre Bryson, yönetimin tahmininin yatırımcıların umduğundan “daha az sağlam” olduğunu, özellikle projekte edilen marj genişlemesinin Seagate’in gerisinde kaldığını söyledi.

Çarşamba günkü tepki, bu endişenin tekrarlayıcı olduğunu gösteriyor. Western Digital güçlü sonuçlar üretiyor, ancak piyasa sürekli olarak daha fazla artış talep ediyor.