Analistler Broadcom hisselerinde bugün %4 düşüşe rağmen neden iyimser?

Broadcom hisseleri Salı günü, yapay zeka altyapısı talebine bağlı büyük rallinin ardından yatırımcıların kâr realizasyonu yapmasıyla sert düştü; buna karşın analistler şirketin yaklaşan çeyreklik kazanç raporu öncesinde hedef fiyatları yükseltmeye devam etti.

Broadcom AVGO hisseleri işlem sırasında %4.67 kadar gerileyerek $408.41'e indi ve sonrasında yaklaşık $414.04 civarına toparlandı.

Buna rağmen Citigroup analistleri Broadcom için hedef fiyatı $475'ten $500'e yükseltti, "Al" notunu korudu ve şirketi 2026 için en üst yarıiletken seçimi olarak belirledi.

Son oynaklık, Broadcom hisselerinin Nisan başından bu yana yaklaşık %40 yükseldiği güçlü rallinin ardından geliyor; yapay zeka altyapısı harcamalarına ilişkin heyecanın yarıiletken sektöründe hızlanması bu hareketi destekledi.

Yapay zeka talebi büyüme beklentilerini tetiklemeye devam ediyor

Citi analisti Atif Malik, şirketin June 3'te sonuçları açıkladığında Broadcom'un mali ikinci çeyrek gelir ve hisse başına kazanç sonuçlarının Wall Street beklentilerini hafifçe aşmasını beklediğini söyledi.

Analist, birincil büyüme itici gücü olarak sürdürülebilir yapay zeka talebine işaret etti.

Citi'nin güncellenmiş $500 hedef fiyatı, 2028 mali yılına ait hisse başına kazanç tahmini $25'e uygulanan 20x çarpanına dayanıyor.

Firma, 2028 mali yılına bakmanın "artan kazanç görünürlüğü" sağladığını söyledi.

Malik, yapay zekâ ile ilgili gelir oranının şu an Broadcom'un toplam gelirinin yaklaşık %49'undan 2028 mali yılının dördüncü çeyreğine kadar yaklaşık %81'e yükselebileceğini öngörüyor.

Analist ayrıca Broadcom'un AI gelir fırsatı projeksiyonlarını artırdı; AI ile ilgili satışların 2027'de önceki tahmin olan $100 milyar yerine $115 milyara ulaşabileceğini ve 2028'de ise $180 milyara kadar genişleyebileceğini tahmin ediyor.

Broadcom şu anda Google, Meta, Anthropic ve OpenAI dahil olmak üzere altı büyük AI müşterisiyle çalışıyor; Malik, iki isimsiz müşterinin ByteDance'i içerebileceğini düşünüyor.

Şirket ayrıca üç ek müşteri için özel AI çipleri geliştiriyor.

Özel AI çipleri Broadcom stratejisinin merkezinde kalıyor

Broadcom, özel AI çip iş kolu sayesinde genişleyen AI altyapı inşasından en büyük faydalananlardan biri haline geldi.

Şirket, eğitim ve çıkarım iş yükleri için grafik işlem birimlerine göre daha düşük maliyetli alternatifler arayan hiperskalacı müşteriler için özelleştirilmiş AI çipleri tasarlıyor.

Broadcom'un en önemli ortaklıklarından biri, Google'ın Tensor İşleme Birimleri (TPU'lar) ile ilgili; TPU'lar giderek Google Cloud ve dış müşteri ortamlarında daha fazla konuşlandırılıyor.

Birkaç hiperskalacının önümüzdeki iki yıl içinde ek özel AI çipleri piyasaya sürmesi bekleniyor; bu da Broadcom'un AI ekosistemindeki konumunu daha da genişletebilir.

Broadcom CEO'su Hock Tan daha önce, özel AI çip işinin 2027'ye kadar yıllık $100 milyardan fazla gelir üretebileceğine inandıklarını söylemişti.

Wall Street analistleri şu anda Broadcom'un toplam gelirinin 2025 mali yılının sonunda yaklaşık $63.9 milyardan 2027 mali yılına kadar yaklaşık $158 milyara yükselmesini bekliyor.

Büyük rallinin ardından değerleme endişeleri gündeme geliyor

İyimser görünümün aksine bazı yatırımcılar Broadcom'un hızlı hisse fiyatı artışının ardından temkinli davranıyor.

Hisse şu anda tahmini 2026 kazançlarının yaklaşık 38 katı ve tahmini 2027 kazançlarının 24 katı seviyesinden işlem görüyor.

Analistler, ilave kazançlar için mevcut seviyelerden daha fazla yükselişi haklı çıkarmak adına Broadcom'un beklentileri aşmaya devam etmesi gerektiğini belirtti.

Buna karşın Citi, Broadcom'un yazılım işine ilişkin endişeleri "aşırı abartılmış" olarak nitelendirdi.

Firma, Broadcom'un kurumsal yazılım ürünlerinin özellikle 10.000'den fazla çalışanı olan büyük kuruluşlarda derinlemesine entegre kaldığını ve müşterilerin anlamlı ölçüde rakip platformlara göç ettiğine dair çok az kanıt bulunduğunu söyledi.

Kurumsal güvenlik de, ajan tabanlı AI sistemlerinin yükselişiyle bağlantılı altyapı korumasına yapılan yatırımlar arttıkça büyüyen bir fırsat olmaya devam ediyor.

Broadcom şu anda Wall Street analistleri arasında Güçlü Al (Strong Buy) konsensüs notuna sahip; 25 adet Al tavsiyesi ve dört adet Tut (Hold) notu bulunuyor.