eBay'in 56 milyar dolarlık teklifini reddetmesiyle GameStop hisseleri düştü

eBay, GameStop'tan gelen isteğe bağlı olmayan 56 milyar dolarlık devralma teklifini GME reddetti; bu, GameStop Chief Executive Officer Ryan Cohen için büyük bir aksilik oluşturdu ve meme-stock döneminden bir şirketin giriştiği en iddialı anlaşmalardan birinin uygulanabilirliği konusunda yeni şüpheler doğurdu.

E-ticaret şirketi, yönetim kurulunun teklifi oybirliğiyle reddettiğini, birleşmenin getireceği finansman belirsizliği ve operasyonel riskler konusunda endişeler bulunduğunu belirtti.

Ryan Cohen'e gönderilen bir mektupta eBay şunları yazdı: “Teklifinizin ne inandırıcı ne de cazip olduğuna karar verdik.”

Bu reddin Wall Street'te geniş ölçüde beklenmesiyle, yatırımcılar ve analistler GameStop'un kendi piyasa değerinden katbekat büyük bir işlemi nasıl finanse etmeyi planladığı konusunda şüphelerini dile getirmişti.

eBay hisseleri Salı günü açılış öncesi işlemlerde yaklaşık %1 gerilerken, GameStop yaklaşık %3 düştü.

Finansman endişeleri tepkilerin odağında

GameStop bu ayın başlarında eBay'i hisse başına 125 dolar değerinde, nakit ve hisse karışımı bir anlaşmayla satın almayı teklif etmişti.

Teklif açıklanmadan önce eBay hisseleri yaklaşık 104 dolar seviyesinde işlem görüyordu; bu da şirkete yaklaşık 45 milyar dolarlık bir piyasa değeri veriyordu.

GameStop'un piyasa değeri ise yaklaşık 11 milyar dolar.

Ryan Cohen, perakendecinin TD Bank'tan 20 milyar dolara kadar borç finansmanı için taahhüt mektubu aldığını söyledi.

GameStop'un bilançosundaki yaklaşık 9 milyar dolarlık nakitle birlikte bile perakendeci hâlâ önemli bir finansman açığıyla karşı karşıyaydı.

Bu açık hızla analistler ve yatırımcılar için odak noktası haline geldi; birçoğu GameStop'un işlemi tamamlamak için gerekli kalan finansmanı gerçekten sağlayıp sağlayamayacağını sorguladı.

Red mektubunda eBay, finansman yapısı ve birleşik bir şirketin operasyonel entegrasyon riskleri konusunda önemli belirsizlikler olduğunu belirtti.

Şirket ayrıca mevcut yönetim stratejisine ve uzun vadeli büyümeyi bağımsız olarak sürdürebilme yeteneğine güvendiğini ekledi.

CNBC görünümü eleştirileri körükledi

Ryan Cohen'in geçen hafta CNBC'ye çıkmasının ardından yatırımcı şüphesi yoğunlaştı; röportaj sırasında sunucuların ısrarlı sorularına rağmen finansman planına dair sınırlı bilgi verdi.

Ryan Cohen röportaj sırasında şunları söyledi: “Web sitemizde var. Yarısı nakit, yarısı hisse.”

Bu yanıt kısa sürede çevrimiçi viral oldu ve sosyal medya platformlarında memlere konu olarak teklifin ciddiyeti hakkındaki tartışmaları daha da alevlendirdi.

Tahmin piyasaları da anlaşma etrafındaki azalan iyimserliği yansıttı.

Polymarket'te Ryan Cohen'in eBay'i başarıyla satın alma olasılığı röportajın ardından keskin şekilde düştü ve bu haftanın başına gelindiğinde yüzde 20'nin biraz üzerine geriledi.

Bazı Ryan Cohen destekçileri daha sonraki televizyon görünüşlerinin daha düzgün ve güven verici olduğunu savundu; yine de finansmanla ilgili endişeler sürdü.

Meme-stock takipçileri sadık kalıyor

Ryan Cohen, GameStop hisselerini olağanüstü seviyelere taşıyan 2021 meme-stock alım satım çılgınlığıyla anılmaya başladıktan sonra bireysel yatırımcılar arasında geniş bir takipçi kitlesi oluşturdu.

Covid-19 pandemisi sırasında GameStop'taki hissesini artırdıktan sonra Ryan Cohen, yoğun şekilde shortlanan hisseleri destekleyen çevrimiçi ticaret toplulukları arasında öne çıkan bir figür haline geldi.

GameStop, 2023'te kendisini geleneksel video oyun perakende işinin ötesine taşımaya çalışırken onu CEO olarak atadı.

Bu yılın başlarında Ryan Cohen, GameStop'u video oyunları ve koleksiyonların ötesine genişletme çabalarının bir parçası olarak büyük bir halka açık şirketi satın almayı planladığını The Wall Street Journal'a söyledi.

Geçen hafta Ryan Cohen, X'te önerilen anlaşmanın eleştirmenleriyle alay ederek kişisel eşyalarını “eBay için ödeme yapmak” amacıyla satmak üzere bir eBay hesabı açtığını şaka yollu yazdı.

Listelerde iddialara göre imzalı beyzbol kartları, 2016'da Başkan Donald Trump'ın yemin törenini gösteren bir koleksiyon parçası ve hatta bir çift çorabı içeriyordu.

Teklife ilişkin çevrimiçi coşkuya rağmen, GameStop hisseleri şimdi devralma duyurusunun tetiklediği tüm kazançları geri verdi; eBay hisseleri ise Pazartesi günü 108,13 dolarda kapandı ve bu, teklif edilen devralma fiyatının oldukça altında kaldı.

Başarısız teklif şimdi yatırımcıların Ryan Cohen'in eBay peşini sürdürüp sürdürmeyeceğini yoksa GameStop'un geleceğini yeniden şekillendirme çabalarında dikkatini başka bir satın alma hedefine mi kaydıracağını sorgulamalarına yol açıyor.