Nvidia $5.4T ile Hindistan borsası, S&P 500 sağlık sektörü ve bazı ekonomilerden büyük

Nvidia'nin olağanüstü yükselişi artık sadece bir borsa hikâyesi olmaktan çıktı.

Yapay zeka çip üreticisinin $5 trillion piyasa değerinin ötesine geçişi artık küresel hisse senedi piyasalarını yeniden şekillendiriyor, teknoloji şirketlerinin hakimiyetini yeniden tanımlıyor ve yatırım sermayesinin ne kadar yoğun şekilde yapay zeka bağlantılı işletmelere kaydığını gösteriyor.

Nvidia hisseleri Pazartesi günü %2 daha yükseldi ve rekor seviye olan $219.44'ta kapandı; bu, şirketin yıl içindeki üçüncü rekor kapanışı ve yaklaşık $550 billion piyasa değeri ekleyen dört oturumluk rallisini uzattı.

NVDA hissesi yalnızca bu dönemde %13 prim yaptı ve Nvidia'nın değerlemesini yaklaşık $5.4 trillion seviyesine taşıdı — bu, dünya çapında listelenmiş hiçbir şirketin ulaşmadığı bir seviyedir.

Ralli, analistlerin yapay zeka altyapısına yönelik talebin hızlanmaya devam etmesiyle hissede ek bir tetikleyici olacağını bekledikleri, 20 Mayıs'ta yayımlanacak yoğun şekilde beklenen Nvidia kazanç raporu öncesinde geliyor.

Nvidia'nın yükselişinin ölçeği artık yalnızca şirketlerle değil, tüm ekonomiler ve borsa piyasalarıyla karşılaştırılıyor.

Hindistan borsasından daha büyük

11 Mayıs itibarıyla Nvidia'nın piyasa değeri yaklaşık $5.1 trillion düzeyindeydi ve bu, değerinin yaklaşık $4.9 trillion olarak tahmin edildiği Hindistan'ın tüm hisse senedi piyasasının birleşik değerini geride bıraktı.

Hindistan'ın hisse senedi piyasası, bankacılık, imalat, enerji, tüketim malları ve teknoloji gibi sektörlerde faaliyet gösteren 5.000'den fazla halka açık şirketi içeriyor.

Yine de yalnızca Nvidia şimdi bu şirketlerin tümünden daha yüksek bir değere sahip.

Beş yıl önce Nvidia'nın piyasa değeri yaklaşık $370 billion seviyesindeydi.

O tarihten bu yana şirket, değere yaklaşık $4.7 trillion ekleyerek yalnızca 60 ayda yaklaşık 14 kat artış kaydetti.

Aynı dönemde Hindistan'ın piyasa değeri, Eylül 2024'te $5.66 trillion ile zirve yaptıktan sonra baskı altında kaldı.

Mevcut seviyelere düşüş, $750 billion'den fazla bir erozyonu temsil ediyor.

Hindistan'ın küresel piyasa kapitalizasyonundaki payı da kalıcı yabancı yatırımcı çıkışları, yüksek ham petrol fiyatları ve ABD, İran ve İsrail'i içeren süregelen jeopolitik gerilimler arasında dört yılın ardından ilk kez %3'ün altına indi.

11 Mayıs itibarıyla Hindistan'ın küresel piyasa kapitalizasyonundaki payı %2.996 seviyesindeydi; bu, Eylül 2024'teki %4.71'lik zirveyle karşılaştırıldığında düşüşü gösteriyor.

Analistler, küresel yatırımcı akımlarının giderek yapay zeka patlamasından doğrudan fayda sağlayan piyasaları—ABD, Tayvan ve Güney Kore gibi—tercih ettiğini söylüyor.

Christopher Wood, son aylarda Hindistan'ı tekrar eden şekilde bir “ters YZ oynunu” olarak tanımladı ve yatırımcıların Hindistan hisselerinden çıkarak yapay zeka odaklı piyasalara sermaye kaydırdığını savundu.

Daha yakın zamanda Rockefeller International başkanı ve Breakout Capital'ın kurucusu ile baş yatırım sorumlusu Ruchir Sharma, The Indian Express'e Hindistan'ın önemli bir yapay zeka “oyunu”ndan yoksun göründüğünü ve bunun yabancı yatırımcıları Hindistan hisselerine karşı giderek “ilgisiz” hale getirdiğini söyledi.

Hint göstergeleri bu yıl artan volatiliteye bağlı olarak zorluk yaşadı.

Sensex 2026'da %11 düşerken, Nifty %9 geriledi.

Daha geniş piyasa endeksleri daha dirençli göründü; BSE MidCap 150 endeksi büyük ölçüde yatay kalırken BSE SmallCap 250 sınırlı kazançlar kaydetti.

S&P 500'ün sağlık sektöründen daha büyük

Nvidia'nın yükselişi aynı zamanda ABD piyasalarında teknolojinin giderek artan konsantrasyonunu yansıtıyor.

Şirket şimdi yaklaşık $5.2 trillion birleşik piyasa değerine sahip 59 şirketten oluşan S&P 500 endeksinin tüm sağlık sektöründen daha fazla değer taşıyor, Barron's bildirdi.

Endeksdeki sağlık sektörünün ağırlığı rekor düşük seviyeye, yaklaşık %8'e geriledi.

Buna karşılık teknoloji sektörü rekor piyasa değerine ulaşarak $23 trillion'ı aştı ve artık S&P 500'ün yaklaşık %37'sini oluşturuyor.

Amazon, Alphabet ve Meta Platforms gibi şirketler de dahil edildiğinde, teknolojiyle bağlantılı şirketler benchmark endeksin neredeyse yarısını oluşturuyor.

S&P 500 teknoloji sektörünü izleyen State Street Technology Select Sector SPDR ETF bu yıl %24 yükselirken, geniş S&P 500'ün %9'luk getirisini belirgin şekilde geride bıraktı.

Çoğu ekonomiden daha büyük

Nvidia'nın değerlemesi çevresindeki karşılaştırmalar, şirketin boyutu büyüdükçe giderek daha dramatik hale geldi.

IMF'nin nominal GSYH projeksiyonlarına göre, şu anda yalnızca ABD ve Çin Nvidia'nın piyasa değerinden daha fazla yıllık ekonomik çıktı üretiyor.

Almanya, Japonya, Hindistan ve Birleşik Krallık'ın tümü $5 trillion eşik seviyesinin altında yer alıyor.

“Eğer Nvidia bir ülke olsaydı, dünyanın üçüncü en büyük ekonomisi olurdu” diye analistler ve yorumcular şirketin yükselişinin ölçeğini göstermek için sıkça belirtiyor.

Nvidia ilk olarak 2025 sonlarında işlem içinde $5 trillion değerleme sınırını aştıktan sonra, 24 Nisan 2026'da o eşiğin üzerinde bir kapanış gerçekleştirerek bu seviyeyi sağlamlaştırdı; yatırımcılar önemli teknoloji kazançları öncesinde çip hisselerine agresifçe geri dönmüştü.

O zaman CNBC'nin belirttiği üzere Nvidia'nın piyasa değeri kabaca iki Amazon, altı JPMorgan Chase şirketi, 10 Exxon Mobil şirketi veya 25 The Walt Disney Company işletmesine eşdeğer olarak hesaplanmıştı.

Deutsche Bank daha önce Nvidia'nın değerlemesi $4 trillion'ı geçtiğinde bunun zaten küresel GSYH'nın yaklaşık %3.6'sına denk geldiğini tahmin etmişti.

Kazançlar bir sonraki tetikleyici olarak görülüyor

Nvidia'nın devasa rallisine rağmen hisse bu yıl bazı yarı iletken rakiplerinin performansının gerisinde kaldı.

Nvidia hisseleri 2026 başından bu yana yaklaşık %15 yükselirken, Intel ve Advanced Micro Devices gibi şirketler AI çıkarımı ve merkezi işlem birimlerine yönelik artan yatırımcı heyecanından faydalanarak daha yüksek kazançlar sağladı.

“AI'ye yapılan altın kaplama yatırım (Nvidia) şimdi duraklıyor, o arada ikinci sıradakiler neredeyse her gün yeni zirveler yapıyor,” bağımsız analist Richard Windsor yazdı.

“Piyasanın ilgisi artık çip tedarikinden elektrik tedarikine ve CPU'lara geçti; çünkü bunlar hızla bir darboğaz haline geliyor,” diye ekledi Richard Windsor.

Buna rağmen Wall Street, gelecek haftaki Nvidia kazançları öncesinde büyük ölçüde iyimserliğini koruyor.

Analistler, birinci çeyrek gelirinin yıllık bazda %78 artarak $78.6 billion'i aşmasını bekliyor.

“Güçlü bir rapor bekliyoruz ... anlamlı bir aşma ve yukarı revize,” diye yazdı Melius Research analisti Ben Reitzes bir araştırma notunda.

“[Nvidia] hisseleri uzun vadeli büyüme oranının oldukça altında işlem görüyor ve hisse senedi opsiyonlarının etkisine göre düzeltilmiş olarak AMD hisselerine kıyasla şaşırtıcı bir şekilde %50 iskonto ile işlem görüyor,” diye ekledi Ben Reitzes.

Ben Reitzes şu anda Nvidia hisseleri için Wall Street'te en yüksek fiyat hedefine, $380, sahip.

FactSet verilerine göre, hissede kapak olan 70 analistin 65'i şu anda hisseleri “Buy” olarak derecelendiriyor.