Nvidia hissesi neden bugün geniş piyasayı geride bırakıyor

Nvidia NVDA hisseleri, çip üreticisinin yaklaşan bilanço raporu öncesinde pozisyon alan yatırımcılarla birlikte Pazartesi sabahı işlemlerde yükseldi; hisseler yeni bir rekor kapanışa yaklaşıyor.

Hisseler Cuma'yı $215.20 ile kapattıktan sonra Pazartesi sabahı işlemlerde %2,07 artışla $219.76'ya yükseldi; bu, 27 Nisan'da kaydedilen önceki rekor kapanış $216.61'in hemen altında.

Bu sert hareket, geniş piyasanın büyük ölçüde yatay kalmasına rağmen gerçekleşti.

Hareket, Nvidia'nın 20 Mayıs'ta sonuçlarını açıklamaya hazırlanmasıyla geliyor; Wall Street bu açıklamanın yapay zeka lideri için başka bir tetikleyici sağlayabileceğini bekliyor.

AI çiplerinde hâlâ baskın şirket olmasına rağmen, Nvidia'nın bu yılki kazançları, daha geniş yapay zeka altyapısı talebine ilişkin coşkunun avantajını elde eden bazı yarı iletken rakiplerinin gerisinde kaldı.

Nvidia hisseleri yıl başından bu yana yaklaşık %15 yükseldi; buna karşın Advanced Micro Devices ve Intel gibi rakipler, AI çıkarım iş yüklerindeki merkezi işlem birimlerinin (CPU'ların) artan rolüne ilişkin iyimserlikle çok daha büyük kazançlar elde etti.

AMD ve Intel her biri son dönemde yaklaşık %25 değer kazanırken, Micron Technology daha da yükseldi ve %37'den fazla artış gösterdi; Corning ise %18'in üzerinde tırmandı.

Intel, sunucu işlemcileri ve foundry ortaklıklarına ilişkin iyimserlikle hisselerinin üç kattan fazla artması sonucunda bu yıl piyasanın en güçlü performans gösterenlerinden biri haline geldi.

Yapay zeka patlaması GPU'ların ötesine yayılıyor

Bu ayrışma, yatırımcıların Nvidia'nın ötesinde yapay zeka tedarik zincirinin diğer alanlarına artan şekilde pozisyon açtığını gösteriyor.

Nvidia, grafik işlem birimleri (GPU'lar) aracılığıyla AI kurulumunun merkezinde kalmaya devam etse de, piyasalar uzun vadeli AI altyapı genişlemesinin çok daha geniş bir teknoloji yelpazesi gerektireceğine giderek daha fazla bahis yapıyor.

Bellek çipleri, süregelen kıtlıklar ve yükselen fiyatlar arasında özellikle güçlü bir tema haline geldi ve Micron'u son bir yılda sektörde en iyi performans gösteren hisselerden biri yaptı.

Aynı zamanda, AI çıkarım ve sunucu yönetimi iş yüklerinde kullanılan CPU'lara yönelik talep, AMD ve Intel etrafındaki hissiyatı güçlendirdi.

Bu kayış, yatırımcıların AI patlamasını yalnızca GPU'larla model eğitimiyle sınırlı görmeyip büyük ölçekli AI sistemlerini dağıtmak ve işletmek için gereken daha geniş ekosistemi de kapsayacak şekilde genişlediği görüşünü giderek daha fazla benimsediğini gösteriyor.

Nvidia, yapay zeka yatırım ağını genişletiyor

Nvidia ayrıca AI altyapı ekosistemi genelinde yatırım faaliyetlerini hızlandırdı.

Şirket, ya AI altyapısı büyümesini destekleyen ya da gelecekte Nvidia donanımı alması muhtemel işletmeleri agresif şekilde desteklemeye para harcıyor.

Nvidia'nın en başarılı yatırımlarından biri yaklaşık 5 milyar dolarlık Intel pozisyonu oldu; bunun değeri raporlara göre 25 milyar doların üzerine çıktı.

2026'da Nvidia, stratejik yatırımların hızını dramatik şekilde artırdı; taahhütler artık 40 milyar doları aşıyor.

Sadece geçen hafta Nvidia, veri merkezi operatörü IREN ile anlaşmaya vararak şirkete 2,1 milyar dolara kadar yatırım yapabilme imkânı sağladı.

Bir gün önce Nvidia, cam üreticisi Corning ile ayrı bir anlaşma yaparak şirkete 3,2 milyar dolara kadar yatırım yapma hakkı verdi.

Her iki hissenin de açıklamaların ardından sert yükseldiği görüldü.

Strateji, küresel AI altyapı inşasının Nvidia donanım ekosistemine derinden bağlı kalmasını sağlama çabasını yansıtıyor.

Tedarik zinciri boyunca şirketlere finansman sağlayarak Nvidia, GPU'larına yönelik gelecekteki talebi destekleyecek altyapı kapasitesinin genişlemesine fiilen yardımcı oluyor.

Wall Street giderek daha iyimser

Analistler, Nvidia'nın bilanço açıklamasına girerken yüksek düzeyde iyimser olmaya devam ediyor.

Melius Research analisti Ben Reitzes, Al notunu teyit etti ve hissede FactSet tarafından takip edilen en yüksek hedeflerden biri olarak 380 dolarlık hedef fiyat açıkladı.

Reitzes, "beklentileri aşan ve yukarı yönlü revizyon içeren güçlü bir rapor" beklediğini söyleyerek, Nvidia'nın uzun vadeli büyüme görünümüne göre hâlâ önemli bir iskontoyla işlem gördüğünü savundu.

Melius'e göre Nvidia hisseleri, şirketin beklenen uzun vadeli büyüme oranının oldukça altında işlem görüyor ve hisse bazlı tazminat düzeltilmiş haliyle AMD'ye göre yaklaşık %50 iskonto seviyesinde.

Aynı firma, Nvidia'nın son kazançlarıyla elde ettiği kazanımların, yatırımcı dikkatinin bilanço öncesinde şirkete yeniden yönelmesiyle daha geniş bir yeniden değerleme sürecinin yalnızca erken aşamalarını temsil edebileceğini de belirtti.