Alibaba hisseleri, güçlü bulut büyümesine rağmen AI harcamalarıyla kârları vurdu

Çarşamba günü Alibaba Group hisseleri, Çinli teknoloji devinin çeyreklik sonuçlarının karışık gelmesinin ardından seans öncesi işlemlerde %2,5'ten fazla düştü; gelir büyümesi yapay zeka talepleriyle desteklenirken kârlılık agresif yatırım harcamalarından sert şekilde etkilendi.

Alibaba, mali yılın dördüncü çeyreğinde gelirini %3 artırdı; bulut ve AI iş kolları hızla genişlemeye devam etti.

Ancak şirket AI altyapısı, teknoloji geliştirme ve hızla büyüyen hızlı teslimat (quick commerce) operasyonlarına harcamaları artırınca kâr beklentilerin çok altında kaldı.

Şirket, 31 Mart'ta sona eren çeyrekte 23,5 milyar yuan (3,41 milyar $) net kâr açıkladı; bu, büyük ölçüde yatırımlardan elde edilen kazançlar sayesinde bir yıl öncesine göre neredeyse iki katına çıktı.

Ancak düzeltilmiş kâr daha zayıf bir tablo ortaya koydu.

Düzeltilmiş net gelir yıllık bazda neredeyse %100 düşerek bir önceki yılın 29,85 milyar yuanından 86 milyon yuana geriledi.

Düzeltilmiş faiz, vergi ve amortisman öncesi kâr (EBITDA) %84 azalarak 5,1 milyar yuana indi.

Düzeltilmiş hisse başına (American Depository Share) kâr 0,62 yuan oldu; bu, analistlerin 5,79 yuan tahmininin oldukça altındaydı.

AI yatırımları bulut büyümesini destekliyor

Düzeltilmiş kârdaki sert düşüş esasen AI girişimlerine ve 60 dakika içinde teslimat odaklı hızlı teslimat işine yapılan yatırımların sürmesine bağlanıyor.

Şirketin Cloud Intelligence Group birimi ana büyüme itici gücü olmaya devam etti; gelir yıllık bazda %38 artarak 41,63 milyar yuana (6,13 milyar $) ulaştı ve genel olarak analist tahminleriyle uyumluydu.

Birçok küresel teknoloji şirketinde olduğu gibi Alibaba da işletmelerin artan AI araçları ve bulut altyapısı talebinden faydalanıyor.

Şirket, Qwen chatbot platformu da dahil olmak üzere faaliyetlerine giderek daha fazla AI yeteneği entegre etti.

Alibaba, kullanıcıların geleneksel ürün listelemelerini gezmek yerine Taobao ve Tmall pazar yerlerinde konuşarak doğrudan alışveriş yapmalarına imkan tanımak için Qwen'i yakın zamanda yükseltti.

Yılın başlarında şirket, AI işlemlerini bulut bölümünden ayırdı ve CEO Eddie Wu'yu şirketin AI hedeflerini ticarileştirme çabası kapsamında oluşturulan yeni “Alibaba Token Hub” grubunun başına getirdi.

Alibaba, önümüzdeki beş yılda AI ve bulut işlerinden birleşik olarak 100 milyar $'ın üzerinde dış gelir elde etmeyi hedeflediğini açıkladı.

Şirket ayrıca Cloud biriminde AI ile ilgili ürünlerin artık dış müşteri gelirlerinin yaklaşık %30'unu oluşturduğunu belirtti; bu, AI tekliflerinin giderek daha fazla gelir ürettiğine işaret ediyor.

Perakende baskıları hâlen endişe kaynağı

Güçlü bulut performansına rağmen daha geniş iş trendleri düzensiz kaldı.

Rekabetçi hızlı teslimat segmentini de içeren Alibaba'nın Çin e-ticaret işinin geliri 122,22 milyar yuana yükseldi; bu, 119,85 milyar yuanlık tahminin biraz üzerindeydi.

Ancak toplam grup geliri 243,38 milyar yuan oldu ve LSEG'in 247,22 milyar yuanlık konsensüs tahmininin altında kaldı; bunun bir kısmı uluslararası e-ticaretteki zayıf büyümeye bağlandı.

Sonuçlar, birçok Çin teknoloji şirketinin maliyetli AI genişlemesini sürdürürken yavaşlayan tüketici harcamaları ve düzensiz küresel büyüme koşulları arasında denge kurma zorluğunu gözler önüne seriyor.

Yatırımcılar için Alibaba'nın bulut ve AI iş kolları şirketin uzun vadeli büyüme hikâyesinde giderek daha merkezi hale geliyor.

Analistler, kilit sorunun şimdi AI hizmetlerindeki güçlü ivmenin nihayetinde yavaşlayan perakende büyümesini dengeleyip dengeli, sürdürülebilir kâr artışına dönüşüp dönüşmeyeceği olduğunu belirtiyor.