DRAM ETF tüm hızıyla ilerliyor, ancak büyük risklere dikkat

Roundhill Memory ETF (DRAM), bu yıl Amerika Birleşik Devletleri'nde en sıcak fon haline geldi.

Nisan ayında lansmanı yapıldıktan sonra %80'in üzerinde yükseldi ve yönetilen varlıklarda (AUM) yaklaşık $10 billion topladı.

Lansmanından bu yana her hafta giriş aldı; yatırımcılar bu yıl piyasanın en çok kazandıran hisselerine yöneldi.

DRAM ETF FOMO ortamında olağanüstü büyüme yaşıyor

%0,65 masraf oranına sahip Roundhill Memory ETF tüm hızıyla ilerliyor ve nedeninin anlaşılması zor değil. Bu fon, bu yıl küresel çapta en iyi performans gösteren şirketleri takip ediyor.

Web sitesine göre, SK Hynix, Güney Kore'nin dev şirketi, fonun en büyük bileşeni olup %28 paya sahip.

Bunu %26 payla DRAM ve NAND sektörlerinin önde gelen oyuncusu Micron izliyor. 

Yakın zamanda 1 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşan Samsung Electronics'in %20 payı bulunuyor.

Tüm bunlar bu yılın en iyi kazananlarından bazıları. Sk Hynix bu yıl %177 sıçradı ve son 12 ayda %770'in üzerinde artış gösterdi.

Micron bu yıl %162 yükseldi, Samsung Electronics %124 tırmandı. En önemlisi, SanDisk bu yıl %465 arttı.

Dolayısıyla, DRAM ETF'ine yönelik süregelen talep, yatırımcıların yapay zeka patlaması sırasında devam eden ralliyi takip etmeleriyle oluşuyor.

Çoğu analist, şirketlerin AI harcamalarını artırmasıyla bellek ve diğer çiplere olan talebin önümüzdeki yıllarda yükselmeye devam edeceğine inanıyor.

ABD'deki en büyük şirketler bu yıl toplamda 725 milyar dolara kadar harcama yapabileceklerini ima ettiler.

Aynı zamanda bu şirketlerin hepsi son dönemde güçlü sonuçlar açıkladı.

Örneğin en son sonuçlar SK Hynix’in gelirinin yıllık bazda %198 arttığını, net karının ise %165 yükseldiğini gösterdi.

Yönetim ayrıca ileriye dönük beklentileri yukarı yönlü revize etti ve daha fazla talebe işaret etti. 

Micron’ın sonuçları, gelirinin 23 milyar doların üzerine çıktığını; bir yıl önce aynı dönemde elde ettiği 8 milyar dolardan sert bir artış olduğunu gösterdi.

DRAM içindeki diğer şirketler de güçlü rakamlar açıkladı ve tahminlerini yukarı çekti. 

DRAM hissesinde sırada ne var?

İlgili hisseler talebin artmasıyla birlikte yükselmeye devam ettiği için DRAM hisse fiyatı bu yıl yükselmeye devam edebilir.

Çoğu analist, özellikle aşırı coşku dönemlerinde trendin tersine işlem yapmaktan kaçınmayı tavsiye ediyor. 

Ayrıca bellek talebinin azaldığına dair bir gösterge yok. Gerçekte, bu yıl yayımlanan raporların çoğu, şirketlerin talebi artırma kapasitesinin sınırlı olduğunu ve sektörün tüm silindirleriyle çalışmaya devam edeceğini gösteriyor. 

Ancak uzun vadede, fonun birkaç riskle karşılaşması nedeniyle tersine dönebileceği riski bulunuyor.

İlk büyük risk, üç şirketin tüm fonun %75'ini oluşturduğu yoğunlaşma riski.

Bu, bu şirketlerden birinin değer kaybetmesi durumunda tüm fon üzerinde olumsuz etki yaratacağı için risklidir.

Ayrıca, ETF'nin bazı bileşenlerinin yüksek çarpanlarla işlem görmesi nedeniyle aşırı değerlenmiş olma riski de var. 

En önemlisi, tarih gösteriyor ki FOMO dönemleri genellikle iyi bitmez.

Bunu 2021'de meme stock döneminde iyi gördük; birçok yatırımcı GameStop, AMC ve Wish.com'un ana şirketi ContextLogic gibi şirketlere akın etti. Bu hisselerin hepsi o dönemin zirvelerinden sert düşüşler yaşadı. 

Bu görüş genellikle Dow Teorisi ve Wyckoff Teorisi ile açıklanır.

Bu teoriler, finansal varlıkların farklı aşamalardan geçtiğini; mevcut aşamanın ise markup (yükseliş) olduğunu öne sürer.

Ardından dağıtım (distribution) ve panik satışlarla karakterize edilen aşamalar takip edebilir.