Çin ekonomisi tökezliyor: sanayi üretimi ve perakende satışlar beklentilerin altında

Çin'in ekonomik ivmesi Nisan'da keskin şekilde zayıfladı; sanayi üretimi, perakende harcamalar ve yatırımlar beklentilerin altında kalarak ülkenin toparlanmasının dayanıklılığına dair endişeleri artırdı.

Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun yayımladığı ve Reuters'ın bildirdiği resmi veriler, ekonominin kilit sektörlerinde yaygın bir zayıflama gösterdi; bu veriler yumuşayan iç talep ve ikinci çeyreğin başında faaliyetlerin yavaşladığını ortaya koydu.

Sanayi üretimi beklenenden daha fazla yavaşladı

Sanayi üretimi Nisan'da yıllık bazda %4,1 arttı; ekonomistlerin beklediği %5,9 artış beklentisini karşılamadı ve Mart'taki %5,7 büyüme hızından yavaşladı.

Daha zayıf okuma, yavaşlayan dış talep, temkinli iç harcamalar ve gayrimenkul ile ihracata bağlı sektörlerde süregelen belirsizlikler arasında imalat faaliyetinin ivme kaybettiğini gösteriyor.

Sanayi üretimi yılın başlarında istikrar belirtileri göstermişti, ancak Nisan’daki yavaşlama toparlanmanın hâlâ düzensiz ve daha geniş ekonomik baskılara karşı kırılgan olduğunu gösteriyor.

İmalat, ihracat ve altyapı faaliyetlerinin desteğiyle Çin’in salgın sonrası toparlanmasının en güçlü dayanaklarından biri oldu.

Ancak analistler, zayıflayan küresel talep ve yumuşayan iç siparişlerin sanayi faaliyetleri üzerinde giderek daha fazla baskı kurmaya başladığını söyledi.

Tüketici harcamaları düşük seyrediyor

Perakende satışlar, tüketici talebinin önemli bir göstergesi, Nisan'da yıllık bazda sadece %0,2 arttı; bu, %2 artış öngörülerinin çok altında.

Okuma aynı zamanda Mart'ta kaydedilen %1,7 büyümeye göre keskin bir yavaşlamayı işaret etti; bu, politika yapıcıların tüketimi desteklemeye yönelik çabalarına rağmen hanehalklarının temkinliliğinin sürdüğünü vurguluyor.

Zayıf tüketici güveni, gelir artışı konusundaki endişeler ve konut piyasasındaki belirsizlik harcama faaliyetlerini ekonominin geneline yaygın şekilde sınırlamaya devam ediyor.

Durgun perakende verileri, yetkililer hedefe yönelik teşvik önlemleri ve politika desteği açıklasa da hanehalklarının isteğe bağlı harcamaları artırmaya çekingen kaldığını gösteriyor.

Ekonomistler, zayıf tüketim verisinin iç talebin henüz dış koşulların yavaşlamasını ve ekonominin diğer bölümlerindeki zayıflığı telafi edecek kadar güçlü olmadığına ilişkin endişeleri pekiştirdiğini söyledi.

Yatırımlar beklenmedik şekilde daraldı

Altyapı, gayrimenkul ve imalat projelerine yapılan harcamaları içeren sabit varlık yatırımları, Ocak-Nisan döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre beklenmedik şekilde %1,6 azaldı.

Ekonomistler yatırımın %1,6 artmasını bekliyordu; bu da daralmanın son veri setindeki en büyük olumsuz sürprizlerden biri olduğunu gösteriyor.

Bu düşüş, Ocak-Mart döneminde kaydedilen %1,7 artışı tersine çevirdi ve işletme güveninin zayıfladığı ile sermaye harcamalarının yavaşladığına işaret etti.

Gayrimenkul sektörü zorlanmaya devam ederken ve yerel yönetimler daha sıkı finansal koşullarla karşı karşıya kalırken yatırım zayıflığı politika yapıcılar için giderek daha fazla endişe kaynağı haline geldi.

Analistler, yetkililer daha güçlü teşvik önlemleri getirmezse, altyapı ve özel sektör yatırımlarındaki zayıflığın gelecek çeyreklerde büyüme üzerinde ek baskı oluşturabileceğini söyledi.

Toparlanma ivmesi baskı altında

En son veriler, büyümeyi istikrara kavuşturmaya yönelik politika çabalarına rağmen Çin’in toparlanmasının hâlâ kırılgan olduğunu gösteriyor.

Sanayi üretimi, perakende harcamalar ve yatırımlarda yaşanan yaygın sapma iç talepteki devam eden zayıflığı vurguluyor ve işletmeler ile tüketicilerin ekonomik görünüm konusunda temkinli kalmaya devam ettiğini gösteriyor.

Yatırımcılar şimdi muhtemelen Pekin'in büyüme ivmesini canlandırmak için ek politika gevşemesi veya mali destek getirip getirmeyeceğine yakından odaklanacaklar.

Piyasalar ayrıca ekonominin önemli baskı noktaları olmaya devam eden gayrimenkul sektörü, tüketici harcamaları ve yerel yönetim finansman koşullarını hedef alan ilave önlemleri de izleyecek.

Yatırımcıların sıradaki gündemi

Ekonomistler, önümüzdeki veri açıklamalarının, tüketim ve yatırım faaliyetlerinin ikinci çeyrekte ivme kazanıp kazanmadığına dair işaretler için yakından takip edileceğini söyledi.

Fabrika üretiminde veya iç talepte daha fazla kötüleşme, Çinli yetkililerden ilave para politikası gevşemesi veya hedefe yönelik teşvik beklentilerini güçlendirebilir.

Küresel piyasalar için zayıf Çin büyümesi, ülkenin küresel imalat tedarik zincirlerindeki, emtia talebindeki ve bölgesel ticaret faaliyetlerindeki merkezi rolü göz önüne alındığında daha geniş etkiler taşıyor.

Nisan verileri, Çin'in ekonomik toparlanmasının ivme kaybettiği endişelerini pekiştiriyor ve mevcut politika desteğinin yılın geri kalanında büyümeyi istikrara kavuşturmak için yeterli olup olmadığına dair yeni soru işaretleri doğuruyor.