Nvidia bu neocloud hissesinin %11’ine sahip: siz de almalısınız?

Yüksek hızla büyüyen bir yapay zeka altyapı şirketindeki Nvidia hissesi, Wall Street yatırımcılarının yeniden ilgisini çekiyor.

Bu ilgi, AI çip devi CoreWeave’deki pozisyonunu neredeyse iki katına çıkarmasının ardından yoğunlaştı; CoreWeave, AI altyapı ticaretindeki en sıcak isimlerden biri.

Şirket, GPU hizmeti sunan bir “neocloud” platformu işletiyor ve yeterli kapasite bulmakta zorlanan müşterilere yüksek performanslı AI hesaplama gücünü kiralıyor.

Nvidia’nın tutarı şimdi yaklaşık 47.2 milyon CoreWeave hissesi, şirketin yaklaşık %11’i ve güncel fiyatlarla değeri yaklaşık 4,9 milyar USD (yakl. ₺217,9 milyar).

Nvidia’nın büyük bahisinin arkasındaki rakamlar

Nvidia’nın CoreWeave’deki pozisyonu, çip üreticisi daha önce yaklaşık 24.3 milyon hisse veya şirketin yaklaşık %6.3’üne sahipken sıçradı.

Ocak ayında Nvidia, hisse başına $87.20 fiyatla ek yaklaşık $2 milyar yatırım yapmayı kabul etti; bu, yaklaşık 23 milyon hisse ekleyerek pozisyonunu neredeyse ikiye katladı.

1Ç sonuna gelindiğinde, bu Nvidia’nın payını yaklaşık 47.2 milyon hisseye taşıdı; bu, GPU’ları CoreWeave’in işinin büyük bölümünü çalıştıran şirketten gelen önemli bir güven oyu.

Zamanlama anlaşılması güç değil; CoreWeave’in 2026 1Ç sonuçları, gelirin 2,1 milyar USD (yakl. ₺92,5 milyar) olduğunu ve bir yıl önceki 982 milyon USD (yakl. ₺43,7 milyar) seviyesinden yükseldiğini, ayrıca 31 Mart itibarıyla gelir backlog’unun 99,4 milyar USD (yakl. ₺4,4 trilyon) seviyesine ulaştığını gösterdi.

Basitçe söylemek gerekirse, backlog sözleşmeli gelecekteki gelirdir.

Veri merkezleri kurmak için yarışan bir şirket için bu, gelirin gelir tablosuna yansımadan önce talebe ilişkin görünürlük sağlıyor.

Wall Street ne diyor

CoreWeave, Nvidia tedariki, güç erişimi ve müşterilerden gelen talep açısından AI altyapı patlamasında ölçeklenebilecek birkaç şirketten biri.

Wells Fargo’dan Michael Turrin, 1Ç sonrasında hedef fiyatını $135’ten $155’e yükseltti ve Overweight notunu korudu; CoreWeave’in “icraata devam ettiğini” ve yaklaşık 100 milyar USD (yakl. ₺4,4 trilyon) backlog ve 1GW’dan fazla aktif kapasiteye sahip olduğunu belirtti.

Bank of America’dan Tal Liani de 1Ç sonrası $140 hedefini koruyarak olumlu görüş bildirdi; güçlü veri merkezi icrası, backlog büyümesi ve artan AI inference iş yükü talebine işaret etti.

Jefferies’ten Brent Thill daha da iyimser; hedefi $160.

Onun görüşü, CoreWeave’in değerlemesinin, çok trilyon dolarlık AI altyapı fırsatındaki stratejik önemi karşısında cazip kaldığı yönünde.

Ancak bu, risksiz ve sorunsuz bir büyüme hikâyesi değil.

DA Davidson’ın son çağrısı, firmanın Notu Neutral’a çekip hedefini $175’ten $100’e indirmesiyle uyarı sinyali oldu; bu bilgiyi MarketBeat’in analist takipçisi bildirdi.

Endişe tanıdık: CoreWeave hızlı büyüyor, ancak bunu ağır sermaye harcamaları, mevcut zayıf kârlılık ve önemli ölçüde borç ve finansmana dayalı bir bilanço ile yapıyor.

CoreWeave hissesi: Almalı mısınız?

İyimser analistler CoreWeave’i, neredeyse 100 milyar USD (yakl. ₺4,4 trilyon) backlog, Nvidia ilişkisi ve artan aktif GPU/güç kapasitesi sayesinde AI altyapı inşasına doğrudan kamu piyasası maruziyeti sağlayan seçeneklerden biri olarak görüyor.

Wells Fargo, Bank of America ve Jefferies hepsi 1Ç sonrası yapıcı kalıyor; hedef fiyatlar $140 ile $160 arasında.

Karşıt görüş ise büyüme hikâyesinin olağandışı yüksek icra ve finansman riskleri taşıdığı yönünde.

CoreWeave hâlâ GAAP bazında zarar açıklıyor; 1Ç’te 740 milyon USD (yakl. ₺32,9 milyar) net zarar bildirdi, çeyrek sonunda yaklaşık 24,9 milyar USD (yakl. ₺1,1 trilyon) borç taşıyordu ve 2026 sermaye harcamaları için 31 milyar USD (yakl. ₺1,4 trilyon) ile 35 milyar USD (yakl. ₺1,6 trilyon) arası rehberlik veriyor.

DA Davidson’ın Neutral’a çekilmesi ve $100 hedefi, daha temkinli görüşü yansıtıyor.