Needham: Polaris Forge 3 kira sözleşmesi Applied Digital hissesini yukarı çekebilir

Applied Digital APLD, Needham’in Kuzey Dakota’daki gelişmiş Polaris Forge 3 veri merkezi kampüsünde 300 MW kritik kapasite için yaptığı 15 yıllık kira anlaşmasının hisselerini yukarı taşıyacağını söylemesinin ardından 21 Mayıs’ta yükseldi.

Bu sabah yayımlanan bir araştırma notunda analist John Todaro, müşterilere çok milyar dolarlık hiperskaler taahhüdünün gelecekteki gelirler konusunda olağanüstü görünürlük ve öngörü sunduğunu söyledi.

Needham’in iyimser çağrısı, Applied Digital hisselerinin zaten Mart sonundan bu yana inanılmaz şekilde yaklaşık %140 yükselmiş olması dikkate değer.

Needham’in Applied Digital hisseleri konusundaki iyimser görüşü

Needham, yeni oluşturulan Polaris Forge 3 ana kira sözleşmesinin Applied Digital’in değerlemesi için eşi benzeri görülmemiş yapısal bir dönüm noktasını temsil ettiğini savunuyor.

Temel 15 yıllık anlaşma, 7,5 milyar $ tutarında sözleşmeli gelir garantisi sunuyor; yerel birinci seviye (tier-1) hiperskaler tarafından genişleme opsiyonları tam tetiklenirse bu rakam 18,2 milyar $’a kadar çıkabiliyor.

John Todaro’ya göre bu işlem, Kuzey Dakota genişleme aşaması için gereken sermaye harcamasını (capex) maddi olarak “riskten arındırıyor”.

Applied Digital, 30 günden kısa bir kira kapanış süresi göstererek uygulama hızı konusunda yetkinliğini kanıtladı.

Bu hızlandırılmış proje görünürlüğü, Needham’ın APLD hisseleri için fiyat hedefini açıkça 66 $’a yükseltmesine yol açtı; bu, mevcut seviyelere göre yaklaşık %35 daha fazla yükseliş potansiyeli olduğunu işaret ediyor.

APLD hisseleri hâlâ büyük bir AI faydalanıcısı

Polaris sözleşmesinin finansal katkısının ötesinde, Todaro’nun daha geniş iyimser tezinin büyük kısmı Applied Digital’in sistemik teknolojik avantajları üzerine kuruluyor.

Araştırma firması, Applied Digital’in modern “yüksek yoğunluklu” yapay zeka ve yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) iş yüklerini özel olarak yönetme konumunda olduğunu vurguluyor.

Bu performans avantajı, şirketin ultra yoğun güç dağıtım ağlarını ve gelişmiş doğrudan sıvı soğutma platformlarını entegre eden ileriye dönük tasarım felsefesine doğrudan atfediliyor.

Geçen yılın sonlarında kurulan erken dönem mikroakışkanlı mikrosoğutma altyapısı ortaklıkları gibi stratejik yatırımlarından yararlanarak, APLD belirgin bir rekabet avantajı (moat) oluşturdu.

Needham, bu teknik üstünlüğün Applied Digital hisselerinin, daha az hazırlıklı geleneksel veri merkezi rakiplerine kıyasla primli fiyatlama gücünden faydalanmasını sağlayacağını belirtiyor.

Applied Digital’i mevcut seviyelerde nasıl değerlendirmeli?

Kısacası, Polaris Forge 3 duyurusuna piyasanın verdiği güçlü tepki, ham güç kapasitesinin yapay zeka ekonomisinde nihai para birimi haline geldiği yönünde daha geniş bir farkındalığı işaret ediyor.

Bu kira ile Applied Digital’in genel sözleşmeli çok yıllı pipelinesı, nesil sonrası filosu genelinde yaklaşık 31 milyar $ seviyesine şişti.

Bu devasa backlog, girişime defansif, kamu hizmeti benzeri bir gelir koruması sağlarken aynı zamanda yüksek büyüme opsiyonelliğini koruyor.

Birinci seviye bulut sağlayıcıları kıt “kurumsal düzey” gayrimenkul arayışını agresifçe sürdürürken, Applied Digital’in hızlı dağıtım mimarisi hâlâ büyük talep görüyor.

Needham’ın güncellenmiş hedefi, makro veri merkezi kapasitesi 2026 sonlarına doğru ciddi arz sıkışmaları yaşarken APLD hissesinin primli bir çarpan talep etmeye devam edeceği konusundaki güçlü inancı yansıtıyor.

Applied Digital’in şu anda ana hareketli ortalamalarının (MA) üzerinde sağlam bir konumda olduğunu ve RSI’nin orta 60’larda olması nedeniyle yoğun alım baskısı gösterdiğini not edin.