Take-Two hisseleri, zayıf FY27 rehberliği GTA VI heyecanını gölgeliyor

Take-Two Interactive Software TTWO hisseleri, video oyun yayıncısının beklenenden iyi çeyrek sonuçları açıklayıp merakla beklenen Grand Theft Auto VI için yayın takvimini teyit etmesine rağmen Cuma günü düştü.

Şirket, beklentilerin üzerinde mali yılın dördüncü çeyrek net bookings sonuçları ve analistlerin beklediğinden daha dar bir zarar bildirdi.

Ancak Take-Two, 2027 mali yılı net bookings rehberliğini Wall Street beklentilerinin altında verdiği için yatırımcı hissiyatı zayıfladı.

Take-Two hisseleri, sabah seans öncesinde yükseldikten sonra Cuma işlemlerinde %4'ün üzerinde geriledi.

Şirket, FactSet’e göre 59.5 milyon dolar net zarar veya hisse başına 32 sent bildirdi; analist beklentileri hisse başına 57 sent zarar yönündeydi.

Net bookings 1.58 milyar dolara ulaşarak 1.55 milyar dolar olan konsensüs tahminlerinin önünde gerçekleşti.

“Çeyrek olağanüstüydü. Tüm mali yıl olağanüstüydü,” Chief Executive Strauss Zelnick Barron’s’a söyledi.

Fiscal 2027 rehberliği yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı

Çeyreksel sürprize rağmen, yatırımcılar büyük ölçüde Take-Two’nun 2027 mali yılı görünümüne odaklandı.

Şirket, Mart 2027'de sona eren mali yıl için net bookings’in 8 milyar dolar ile 8.2 milyar dolar arasında olmasını öngördü; bu, yaklaşık 9.13 milyar dolar olan Wall Street beklentilerinin altında kaldı.

Zelnick, daha düşük rehberlikle ilgili endişelere karşı çıktı.

“Konsensüsle hiçbir işimiz yok. Bu, Sokak’a verdiğimiz ilk bilgi,” dedi Barron’s’a.

“Çoğu zaman rehberliğimizi aşma eğilimindeyiz. Kesinlikle beklentileri aşmaya çalışıyoruz,” diye ekledi. “Bununla birlikte, ilk rehberlik bizim geleceği gördüğümüz şekilde verilmek üzere tasarlanır. Ve bakın, bu rekor sayılarla olağanüstü bir yılı temsil ediyor.”

Birkaç analist, şirketin rehberliğinin özellikle büyük oyun lansmanları öncesindeki tarihsel yaklaşımı göz önüne alındığında kasıtlı olarak muhafazakar göründüğünü söyledi.

Wedbush analistleri, tahminin “büyük lansman yıllarında Take-Two’nun tarihsel taban-rehberlik desenine uygun kasıtlı bir muhafazakarlık” olduğunu yazdı.

Aracı kurum hisse için Outperform notunu ve 300 dolar hedef fiyatını korudu.

Morgan Stanley analisti Matthew Cost da şirketin uzun süreli muhafazakar tahmin geçmişine dikkat çekerken Overweight notunu ve 280 dolar hedef fiyatını sürdürdü.

GTA 6 yatırımcıların odağında kalıyor

Yatırımcıların önemli bir kısmının ilgisi, son yılların en çok beklenen eğlence lansmanlarından biri olan Grand Theft Auto VI etrafında yoğunlaşmaya devam ediyor.

Take-Two, oyunun Nov. 19, 2026 tarihinde piyasaya çıkma takviminde olduğunu yeniden teyit etti.

Oyun başlangıçta daha erken çıkması bekleniyordu, ancak birden fazla gecikmeyle karşılaştı.

Analistler franchise için muazzam satış potansiyeli öngörmeye devam ediyor.

Morgan Stanley, oyunun 2027 mali yılı boyunca yaklaşık 40 milyon birim satabileceğini tahmin ederken, Wolfe Research Take-Two’nun rehberliğinin fiyatlandırma varsayımlarına bağlı olarak satışların 31 milyon ile 35 milyon kopya arasında daha yakın olduğunu ima ettiğini belirtti. 

UBS analisti Christopher Schoell, yatırımcı anketlerinin oyun için “kayda değer bir birikmiş talep” gösterdiğini söyledi.

“Başlığın 10 yıl önce 'GTA 5'ten bile daha büyük olacağına inanmaya devam ediyoruz,” diye yazdı Schoell.

Bu hafta ayrıca bir Best Buy bayi e-postasının sızdırılması sonrası May 18 ile May 21 arasında olası GTA VI ön siparişlerine atıfta bulunulmasıyla sorular ortaya çıktı. Ön siparişler gerçekleşmedi.

Sızıntıyla ilgili sorulduğunda Zelnick, “Bizin kesinlikle hiçbir fikrimiz yok,” dedi.

“Rockstar, Grand Theft Auto VI için yaz döneminde pazarlama yapmayı planlıyor ve bunun için çok heyecanlıyız,” diye ekledi.

Mevcut franchise’lar performansı desteklemeye devam ediyor

Take-Two, çeyreksel performansının büyük kısmını Grand Theft Auto, Red Dead Redemption ve NBA 2K dahil mevcut franchise’larda devam eden etkileşime borçlu olduğunu belirtti.

Şirket ayrıca Zynga aracılığıyla mobil oyun işinde özellikle tekrar eden tüketici harcamalarında güçlülüğe dikkat çekti.

Wedbush, tekrar eden gelir akışlarının şirketin uzun vadeli görünümünü destekleyen kilit bir unsur olmaya devam ettiğini söyledi.

“Hisse, 2028 mali yılı için konsensüs EPS’e göre sadece 23x’te işlem görüyor; bu, bizim görüşümüze göre GTA VI lansmanının ölçeğini ve yüksek marjlı tekrar eden gelirin artan karışımını içermiyor,” diye yazdı firma.

Analistler ayrıca GTA VI etrafındaki coşkunun, birçok yatırımcının önümüzdeki yıl şirketin çarpıcı lansmanı başarıyla teslim edip edemeyeceğine odaklandığı için, kısa vadeli bookings rehberliği endişelerinin gölgesinde kalmaya devam ettiğini belirtti.