Rocket Lab hisseleri parabolik yükseldi: SpaceX’in halka arzı çöküşe yol açabilir mi?

Rocket Lab NASDAQ:RKLB hisseleri bu yıl parabolik bir yükseliş gösterdi ve şu anda tüm zamanların en yüksek seviyesinde işlem görüyor. Hisse dört hafta üst üste yükseldi ve pandemi dip seviyesi $3.43'ten bu yana %4,000'den fazla arttı. Hisse çok aşırı alım bölgesine girdiği için bu ralli önümüzdeki günlerde sonlanabilir.

Rocket Lab hissesi: teknik göstergeler alarm veriyor

Teknik göstergeler, Rocket Lab hisselerinin önümüzdeki haftalarda büyük bir dönüşün eşiğinde olabileceğini gösteriyor. Haftalık grafik, hissenin Nisan sonundan bu yana dikey bir seyir izlediğini ve şimdi kayıtlardaki en yüksek noktada olduğunu ortaya koyuyor.

Ancak ana sorun, hissenin çok aşırı alım bölgesine girmiş olması; Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 80'e fırladı. Benzer şekilde Stokastik Osilatörün iki hattı da 90'ın üzerine çıktı. 

Aşırı alımda olan bir varlık bir süre daha yükselmeye devam edebilse de, yatırımcılar kâr realizasyonuna başladıkça genellikle geri çekilme eğilimi gösterir. 

Hisse ayrıca tarihsel hareketli ortalamalarından ciddi şekilde uzaklaştı. Mevcut durumda hisse $143 seviyesinde işlem görürken 50 haftalık hareketli ortalaması yaklaşık $68, 100 günlük hareketli ortalaması ise $50 civarında. 

Bu, kısa vadede ortalamaya dönüş (mean reversion) süreci yaşanabileceği anlamına geliyor. Bu senaryo gerçekleşirse, hisse önemli destek seviyesi olan $100 seviyesine kadar gerileyebilir; bu seviye 12 Ocak'taki yıl içi en yüksek noktasıdır. 

Rocket Lab hisse grafiği | Kaynak: TradingView

SpaceX’in halka arzı düşüş katalizörü olabilir

RKLB hisselerinin bu yıl yükselmesinin iki ana nedeni var. En göze çarpanı, yaklaşan SpaceX'in halka arzı, ki bu sektörün çoğu şirketini yukarı çekti. Örneğin Tema Space Innovators ETF (NYSE: NASA) ve Procure Space ETF (NASDAQ: UFO) gibi sektördeki önde gelen ETF'ler rekor seviyelere ulaştı.

Yaklaşan SpaceX halka arzı şirketi 1.7 trilyon doların üzerinde değerleyecek ve Polymarket'teki işlemciler, ilk gününde 2 trilyon doların üzerine çıkmasını bekliyor. Bu, kayıtlardaki en büyük halka arz olacak.

Aynı sektördeki şirketlerin büyük bir olay öncesinde yükselmesi sıradan bir durumdur. Bu durum ayrıca, yılın ilerleyen dönemlerindeki OpenAI ve Anthropic halka arzları öncesinde birçok yapay zeka şirketinin iyi performans göstermesinin nedenini de açıklıyor.

Ancak sorun şu ki, halka arz gerçekleştikten sonra genellikle haber sonrası satış (sell-the-news) durumu yaşanır. Yatırımcıların bir varlığı önemli bir olay öncesinde satın alıp, olay gerçekleşince satmaları şeklinde özetlenir.

Rocket Lab’ın değerleme endişeleri sürüyor

RKLB hisselerinin yakın zamanda çökme ihtimalinin bir diğer ana nedeni ise şirketin değerlemesi. Elbette şirket kısa süre önce güçlü finansal sonuçlar açıkladı; çeyrekteki fırlatmaları 31'e yükseldi. Ayrıca 70'in üzerinde fırlatma backlog'u bulunuyor ve backlog geliri $2.2 milyar seviyesine ulaştı.

Sonuç olarak şirketin geliri çeyrekte %43 artışla $200 milyon oldu. Analistler, yıllık gelirin %51 artışla $910 milyon seviyesine çıkmasını, takip eden yılda ise $1.28 milyar olması beklentisini taşıyor. 

Yine de sorun, şirketin kârlı olmaması. 40 milyon dolarlık zarar açıkladı ve net kâra geçmesi zaman alacak gibi görünüyor. Şirketin önden gelen fiyat/satış (forward P/S) çarpanı 48; bu rakam Nvidia ve Broadcom gibi popüler isimlerin çok üzerinde.

Diğer potansiyel risk ise fırlatma işinin patlama gibi olaylara açık olması; geçtiğimiz hafta Blue Origin'de gördüğümüz gibi. Şirket ürünlerini sigortalamış olsa bile benzer bir patlama iş üzerinde ciddi etki yaratır.