Nvidia hissesi için sırada ne var? Goldman Sachs büyümenin ana kaynağına işaret ediyor

Nvidia'nın son Computex görünümü, dünyanın en değerli çip üreticisine ilişkin Wall Street'te iyimserliği güçlendirdi.

Nvidia CEO'su Jensen Huang, Taipei sahnesinde Nvidia NASDAQ:NVDA'yı kişisel bilgisayarlar, veri merkezleri ve kapsamlı makine öğrenimi altyapısına daha derinlemesine taşımaya çalıştı.

Goldman Sachs analisti James Schneider yakından izliyordu.

Ana konuşmanın ardından, 285$ hedef fiyat ve Al notunu yineleyerek hissenin 2027 ve sonrasına kadar "pozitif katalizör yoluna" sahip olmaya devam ettiğini söyledi.

Nvidia hissesi Salı günü %0.69 düştü, ancak yılbaşından bu yana hisse yaklaşık %18 artıda kalarak şirketin yapay zekâ kaynaklı büyüme hikayesine yatırımcı güveninin devam ettiğini yansıtıyor.

Yapay zeka çiplerinden PC'nize: Nvidia'nın şimdiye kadarki en cesur hamlesi

Nvidia'nın Computex güncellemesindeki en dikkat çekici bölüm, premium PC çip pazarına girişiydi.

Nvidia, dizüstü ve masaüstlerine daha güçlü yerel hesaplama getirmeyi hedefleyen RTX Spark platformunu tanıttı.

Günlük kullanıcılar için bunun önemi, daha gelişmiş araçların tamamen buluta bağımlı olmak yerine doğrudan bir cihazda çalışabilmesi.

Yatırımcılar açısından ise bunun önemi, Nvidia'ya son büyümesinin büyük bölümünü sağlayan veri merkezi döngüsünün ötesine genişleme şansı vermesi.

Schneider, Nvidia'nın Microsoft ile birlikte yürüttüğü girişimin Windows on ARM'ın benimsenmesini hızlandırmaya yardımcı olabileceğini söyledi; bu pazar yıllardır gerçek bir ivme kazanmakta zorlanıyordu.

Nvidia uzun süredir grafik işlemcileri ve veri merkezi hızlandırıcılarıyla tanınıyor.

Ciddi bir PC hamlesi, onu premium cihazların hâlâ güçlü marjlar sağladığı bir pazarda Intel, AMD, Qualcomm ve Apple'a daha da yakınlaştırıyor.

Hiperkapasitörler büyük harcıyor

Daha büyük itici güç hâlâ bulut harcamaları.

Amazon, Google ve Microsoft gibi büyük bulut işletmecileri olan hyperscaler'lar, veri merkezleri, ağ ekipmanları ve hızlandırılmış hesaplama sistemlerine ciddi yatırımlar yapıyor.

Bu harcamalar, Goldman’ın Nvidia tezinin merkezinde yer alıyor.

Schneider'ın temel noktası, 2027 sermaye harcaması planlarına ilişkin daha fazla görünürlüğün hissenin bir sonraki büyük katalizörü olabileceği yönünde.

Nvidia'nın Vera Rubin platformu da bu argümanın merkezinde. Huang, Vera Rubin'in NVL72 rack'leri, Vera CPU'lar ve daha geniş bir "AI factory" yığını etrafında tam üretime doğru hızlandığını söyledi.

Basitçe söylemek gerekirse, Nvidia sadece tekil çipler satmıyor. İleri düzey modelleri ölçekli olarak eğitmek ve çalıştırmak için bulut sağlayıcılarının ihtiyaç duyduğu daha fazla tam sistem satıyor.

Goldman'ın Nvidia'nın koruyucu avantajı olarak gördüğü şey tam yığın konumlandırması.

Schneider, şirketin veri merkezi performansı ve maliyet liderliğini rakiplere karşı önemli bir avantaj olarak vurguladı.

Büyük müşteriler için en ucuz çip her zaman en iyi seçenek olmayabilir; güç tüketimi, hız, ağ, yazılım ve dağıtım süresi gibi faktörler ekonomiyi etkiliyor.

Nvidia hissesi: Sayılar ne diyor

Goldman'ın 285$ hedefi iyimser, ancak piyasadaki en yüksek hedef değil.

Daha geniş analist konsensüsü yaklaşık 310$ seviyesinde bulunuyor ve 38 Al çağrısına, bir Tut ve bir Sat içeren Güçlü Al derecesine dayanıyor.

Goldman'ın tahminleri de konsensüsün oldukça üzerinde; önceki raporlar, 2027 tahminlerinin Wall Street beklentilerinin %34 önünde olduğunu gösteriyordu.

Bu fark önemli çünkü Goldman'ın Nvidia'nın bir sonraki ürün döngüsünde piyasadan daha fazla kazanç potansiyeli gördüğünü gösteriyor.

Tüm bunlar geri çekilme riskini ortadan kaldırmıyor; Nvidia'nın değeri hâlâ çok yüksek büyümeye bağlı.

Ancak Goldman, daha fazla yükseliş gören tek kurum değil. Önümüzdeki birkaç ay, rallinin gücünü kaybedip kaybetmediğini ya da Nvidia'nın bir sonraki ayağının yeni başladığını gösterebilir.