Mayıs'ta ABD tarım dışı istihdam 172.000 arttı, beklentileri aştı; işsizlik %4,3

ABD işgücü piyasası Mayıs'ta yine yukarı yönlü bir sürpriz yaptı; işverenler ekonomistlerin beklediğinden çok daha fazla istihdam yarattı.

Beklenenden daha güçlü işe alımlar, artan enerji maliyetlerine, devam eden enflasyon endişelerine ve İran'daki çatışmanın yarattığı belirsizliğe rağmen gerçekleşti.

Bureau of Labor Statistics Cuma günü, mevsimsel olarak ayarlanmış tarım dışı istihdamın ay boyunca 172.000 kişi arttığını bildirdi.

Bu rakam Nisan'da revize edilmiş 179.000'lik artışın biraz altındaydı, ancak ekonomistlerin beklediği 80.000'lik artışı önemli ölçüde aştı.

İşsizlik oranı %4,3'te sabit kalarak tahminlerle örtüştü ve işgücü piyasası koşullarının istikrarlı kaldığını gösterdi.

Beklenenden güçlü veri, işe alımların yavaşladığı ve olası bir ekonomik durgunluk endişelerinin ortaya çıktığı 2025 sonundaki zayıf dönemin ardından işgücü piyasasının yeniden ivme kazandığına dair kanıtları güçlendiriyor.

İşgücü piyasası istikrarlı bir zemin gösteriyor

En son veriler, işverenlerin temkinli işe alım davranışı gösterdiği bir arka plan üzerinde geldi.

İşletmeler büyük ölçüde Federal Reserve yetkililerinin yakın zamanda "low-hire, low-fire" olarak tanımladığı bir ortama uyum sağladı; şirketler agresif şekilde genişlemeye isteksiz ama aynı zamanda personel azaltmaya da çekingen.

İşe alım artışları nispeten az sayıda sektörde yoğunlaşırken, işten çıkarmalar sınırlı kaldı ve bu da genel istihdam büyümesini destekledi.

Bu haftaki işgücü verileri genel olarak birçok ekonomistin beklediğinden daha olumlu bir tablo çizdi.

Bordro işlemcisi ADP Çarşamba günü özel sektör işverenlerinin Mayıs'ta 122.000 istihdam eklediğini bildirdi; bu, beklentileri aşarak Ocak 2025'ten bu yana özel sektör işe alım hızının en yüksek düzeyini işaret ediyor.

ADP, işe alımların önceki aylara göre sektörlere daha geniş dağıldığını, ancak sağlık ve eğitim sektörlerinin hâlâ istihdam yaratımının başlıca itici güçleri olmaya devam ettiğini söyledi.

İşgücü piyasasının dirençliliği, yapay zekânın bazı sektörlerde nihayetinde istihdam üzerinde baskı oluşturabileceği yönündeki artan endişelere rağmen gerçekleşti.

Bazı şirketler AI ile bağlantılı yeniden yapılandırma çabalarından söz etmeye başlamış olsa da, işe alım eğilimleri üzerindeki genel etki sınırlı kalıyor.

Ekonomi enflasyon ve jeopolitik baskılara karşı direniyor

İstihdam raporu, İran ile İsrail arasındaki çatışmayla bağlantılı olarak son aylarda enerji fiyatlarını keskin şekilde yükselten daha yüksek maliyetlerle işletmelerin ve tüketicilerin başa çıkmaya devam ettiği bir dönemde geldi.

Bu baskılara rağmen işverenler iş ilanı vermeye ve personel seviyelerini korumaya devam etti.

Bununla birlikte tüketici güveni hâlâ kırılgan.

Anketler, Amerikalıların enflasyon, benzin fiyatları ve daha geniş ekonomik görünüm konusunda endişeli olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Son şirket kazanç raporları, tüketici davranışı hakkında karışık sinyaller verdi.

İndirim perakendecisi Dollar General, birçok alışverişçinin mali olarak sıkışık olduğunu ve market ürünleri dahil günlük harcamaları kısmaya başladıklarını söyledi.

Öte yandan mağaza zinciri Macy's, daha yüksek gelirli tüketiciler arasında yüksek fiyatlı ürünlere yönelik talebin devam ettiğini bildirdi.

Bu ayrışma, harcamaların genel olarak sağlıklı kalmaya devam ettiği ancak giderek daha çok yüksek gelirli hanehalkları tarafından yönlendirildiği daha geniş bir eğilimi ortaya koyuyor.

Odak enflasyona kayıyor

En son istihdam verileri, Federal Reserve'ün para politikasına temkinli yaklaşımını güçlendirebilir.

Son haftalarda Fed yetkilileri, işgücü piyasasına ilişkin artan güven ifade ederken, enflasyon risklerine daha fazla odaklandılar.

Jeopolitik gerilimlerle bağlantılı artan enerji fiyatları, tüketici fiyatları görünümünü karmaşıklaştırdı ve kısa vadeli faiz indirimlerine yönelik beklentileri azalttı.

Merkez bankası, 2025 sonlarında faizleri üç çeyrek puan düşürdükten sonra bu yıl büyük ölçüde bekle-gör tutumunu korudu.

Politika yapıcılar, gelecekteki faiz adımlarına karar vermeden önce ek verilere ihtiyaç olduğunu defalarca vurguladılar.

İşgücü piyasasının ötesinde, daha geniş ekonomik faaliyet de sağlam kaldı.

Gayri safi yurt içi hasıla birinci çeyrekte yıllıklandırılmış %1,6 hızla genişledi; Atlanta Federal Reserve'ün GDPNow göstergesi ise şu anda ikinci çeyrek için yaklaşık %3 büyüme tahmin ediyor.

Kurumlar da güçlü sonuçlar sunmaya devam etti.

S&P 500 şirketlerinin %90'ından fazlası birinci çeyrek kazançlarını raporlamışken, LSEG verilerine göre hisse başına kazanç büyümesi yıllık bazda yaklaşık %29 daha yüksek seyrediyor.

Bir arada değerlendirildiğinde, son istihdam verileri, işletmeler ve tüketiciler enflasyon baskıları ve belirsiz bir jeopolitik ortamla mücadele ederken bile ABD ekonomisinin dayanıklılığını sürdürdüğünü gösteriyor.