Altın yatırımcıları, İran-İsrail gerilimi hafiflerken TÜFE testine hazırlanıyor

Altın fiyatları Salı günü, yatırımcıların İsrail ile İran arasındaki geçici çatışma duraklamasını daha kalıcı olabilecek enflasyon ve yükselen ABD faizleri olasılığıyla dengelemeye çalışmasıyla büyük değişim göstermedi.

Spot altın, erken işlemlerde ons başına yaklaşık $4.332,50 seviyesinde seyretti ve önceki seansta iki aydan uzun sürenin en düşük seviyesine dokunduktan sonra istikrar kazandı.

Ağustos teslimi ABD altın vadeli işlemleri %0,1 gerileyerek $4.357,10 oldu; bu, güvenli liman talebi ile yükselen faiz beklentilerinin baskısı arasında sıkışan bir piyasayı yansıtıyor.

Metal kazançlarını genişletmekte zorlandı ve jeopolitik risk yüksek kalmaya devam ediyor.

İsrail ile İran arasındaki ateşkes, kısa vadede savunma varlıklarına yönelik talebi azalttı, ancak yatırımcılar anlaşmayı henüz kalıcı saymıyor.

Herhangi bir yeniden tırmanış, özellikle enerji akışlarını tehdit eder veya bölgesel vekilleri çatışmaya dahil ederse, külçe taleplerini hızla canlandırabilir.

Ateşkes belirsizliği güvenli liman talebini canlı tutuyor

İran ve İsrail Pazartesi günü, ABD Başkanı Donald Trump'ın çağrısının ardından birbirlerine yönelik saldırıları durdurduklarını söyledi.

Tahran ise İsrail'in Lübnan'da Hizbullah'a yönelik saldırıları sürdürmesi halinde düşmanlıkları yeniden başlatacağı uyarısında bulundu; bu da yatırımcıların krizin kontrol altına alındığını ilan etmede temkinli olmasına neden oldu.

Bu belirsizlik, altındaki daha derin bir satış baskısını engelledi. Petrol fiyatlarındaki yumuşama, Ortadoğu çatışmasının yarattığı bazı enflasyon şoklarını hafifletti, ancak genel risk ortamı hâlâ kırılgan.

Yatırımcılar hâlâ deniz yollarının, enerji arzının ve bölgesel ittifakların istikrar kazanıp kazanmayacağını izliyor.

Şimdilik altın, tek yönlü bir kriz ticareti gibi değil, teyit bekleyen bir varlık gibi davranıyor.

Süregelen bir ateşkes kısa vadeli güvenli liman akışlarını azaltabilir; ancak ham petrol fiyatlarında yeniden bir sıçrama veya müzakerelerde çöküş, jeopolitik riski tekrar ticaretin merkezine taşıyacaktır.

Enflasyon verileri bir sonraki tetikleyici oluyor

Bir sonraki büyük sınav, Çarşamba günü açıklanacak Mayıs ayı ABD tüketici fiyat endeksi (TÜFE).

Yatırımcılar veriyi, Fed'in duraklamaya alanı olup olmadığını veya dirençli büyüme, güçlü istihdam ve artan enerji maliyetlerinin politika yapıcıları daha uzun süre sıkı politikada tutup tutmayacağını değerlendirmek için kullanacak.

Goldman Sachs artık Fed'in 2026 boyunca faizleri sabit tutmasını ve faiz indirimlerini 2027'ye ertelemesini bekliyor; gerekçe olarak daha güçlü ekonomik aktivite ve istihdam artışını gösteriyor.

Piyasalar ayrıca daha şahinleşiyor; işlemciler CME FedWatch aracına göre Aralık ayına kadar Fed faiz artışını %70'in üzerinde bir olasılıkla fiyatlıyor.

Bu değişim altın için bir başa rüzgar. Metal faiz ödemediğinden, tahvil getirileri yükseldiğinde daha az cazip hale geliyor.

Güçlü bir dolar, diğer para birimlerini kullanan alıcılar için külçeyi daha pahalı hale getirerek bir baskı katmanı daha ekliyor.

Yine de uzun vadeli yükseliş hikâyesi yok olmadı.

Merkez bankaları önemli alıcılar olmaya devam ediyor ve altının kur riski, devlet borcu endişeleri ve jeopolitik şoklara karşı korunma rolü piyasayı desteklemeye devam ediyor.

Diğer değerli metaller yumuşuyor

Waterer, yıl sonuna kadar $5.500 seviyelerine dönüşün kısmen merkez bankası talebiyle mümkün olduğunu söyledi.

Ancak böyle bir hareket muhtemelen petrol fiyatlarının, tahvil getirilerinin ve doların eş zamanlı olarak düşmesini gerektirir.

Diğer değerli metallerde spot gümüş %0,7 düşerek ons başına $67,71 oldu, platin %0,2 gerileyerek $1.751,39'a indi; palladyum ise %0,8 yükselerek $1.213,89 seviyesine çıktı.