ECB faiz kararından önce Euro Bölgesi tahvil getirileri yatay seyrediyor

Salı günü Euro Bölgesi devlet tahvili getirileri genel olarak yatay kaldı; İsrail ve İran arasındaki gerilimin azalması, küresel enerji arzında olası kesintiler ve bunun enflasyon üzerindeki etkisi konusundaki piyasa endişelerini yatıştırdı.

Yatırımcılar ayrıca Perşembe günü yapılacak Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) yaklaşan politika açıklamasına odaklandı.

Piyasa katılımcıları bankanın bir yıldır ilk kez faizleri artırmasını geniş ölçüde bekliyor; ilgi giderek para politikasının gelecekteki seyrine odaklanıyor.

Ortadoğu'daki gelişmeler piyasa endişelerini hafifletti

Piyasa hissiyatı, ABD Başkanı Donald Trump'ın çağrısının ardından İran ve İsrail'in Pazartesi günü askeri operasyonları durduracaklarını belirtmesinin ardından iyileşti.

Bu adım, Hürmüz Boğazı'ndan petrol akışını yeniden sağlayabilecek bir barış anlaşmasını güvence altına alma çabalarının bir parçası olarak görülüyor.

Stratejik sevkiyat güzergâhının yeniden açılma olasılığı, enerji arzı kesintileri endişelerini hafifletti.

Enerji piyasalarındaki risklerin azalması, büyük merkez bankalarının daha da agresif sıkılaştırma yapacağı beklentilerini de azaltabilir.

Bu ortamda, euro bölgesi için gösterge olan Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi gün içinde 3.051% seviyesinde sınırlı değişim gösterdi.

ECB'nin bir yılın ilk faiz artışını gerçekleştirmesi bekleniyor

ECB'nin Perşembe toplantısında kilit mevduat faizini 25 baz puan artırarak 2.25% seviyesine yükseltmesi geniş ölçüde bekleniyor.

Beklenen artış büyük ölçüde fiyatlara yansımış olsa da, yatırımcılar gelecekteki politika hamlelerine ilişkin verilen işaretlere odaklanmaya devam ediyor.

Gavekal Research analistleri, politika yapıcıların beklenen faiz artışının ardından bile şahin bir duruşu sürdürmeye devam edebileceklerini öne sürdü.

"Böyle bir artışın ardından şahin bir eğilimi sürdürmek için açık bir gerekçe var," Gavekal Research ekonomistleri Cedric Gemehl ve August Gudmundsson bir notta yazdı.

Ekonomistler, ECB'nin temel hedefi olan fiyat istikrarını korumanın, son enflasyonist baskılara verilecek yanıtı etkileyebileceğini savundu.

Piyasalar ilave sıkılaştırmayı fiyatlıyor

Para piyasası vadeli işlemleri, yıl sonuna kadar ek 68 baz puan sıkılaştırma öngörüyor.

Bu fiyatlama, Perşembe beklenen hamleden sonra bir çeyrek puan daha artış olacağını ve üçüncü bir artışın olma olasılığının %70'in üzerinde olduğunu gösteriyor.

Kısa vadeli devlet tahvilleri, genellikle faiz beklentilerindeki değişikliklere daha duyarlı olanlar, piyasa fiyatlamasında bir miktar yumuşamayı yansıttı.

Almanya'nın iki yıllık tahvil getirisi, Pazartesi günü neredeyse üç haftanın zirvesi olan 2.734% seviyesine ulaşmasının ardından 2.5 baz puan düşerek 2.677% seviyesine geriledi.

Euro dolar karşısında değer kazandı

Döviz piyasalarında euro, Avrupa işlem saatlerinde ABD dolarına karşı güçlendi.

EUR/USD paritesi 1.1550 seviyesine doğru ilerledi yatırımcılar ECB politikası görünümünü ve jeopolitik ortamın rahatlamasını değerlendirirken.

Perşembe günkü ECB toplantısı yaklaşırken, yatırımcıların hem faiz kararını hem de politika yapıcıların gelecekteki sıkılaştırma hızına ilişkin vereceği yönlendirmeleri yakından takip etmeleri bekleniyor.

Merkez bankasının enflasyon risklerine ilişkin değerlendirmesi, özellikle enerji piyasalarındaki son gelişmeler ışığında, yılın geri kalanına ilişkin piyasa beklentilerinin şekillenmesinde kilit rol oynayacaktır.