Caterpillar hissesi: değerleme riskleri arasında dönüş riski

Caterpillar stock price has pulled back in the past few days, moving from the year-to-date high of $947 on June 4 to the current $856. This retreat happened after it formed the risky double-top pattern on the daily chart. 

Yapay zeka patlaması sırasında değerleme endişeleri sürüyor 

Caterpillar, inşaat ve madencilik endüstrileri için büyük makineler üretmesiyle tanınan önde gelen bir sanayi şirketi olarak son birkaç yılda ABD'de en çok kazanan hisselerden biri haline geldi. Hissesi son beş yılda %300'ün üzerinde sıçrayarak piyasa değerini yaklaşık $400 billion seviyesine taşıdı.

Bu büyüme, şirketin veri merkezlerine güç çözümleri sunan önemli bir tedarikçi haline geldiği artificial intelligence industry içindeki konumlanmasından kaynaklandı. ABD ve diğer ülkelerde şirketler daha fazla veri merkezi açmaya devam ettikçe bu eğilimin önümüzdeki yıllarda sürmesi bekleniyor.

Veri merkezi işi şirketi bir büyüme şirketine dönüştürdü. En son rakamlar toplam satışların son çeyrekte %22 artışla $7 billion seviyesine yükseldiğini gösterdi. Tarife etkisine rağmen kâr $1.45 billion'a sıçradı.

Şirketin inşaat bölümü de büyümeye devam ederek aynı dönemde geçen yılın aynı dönemindeki $5.2 billion'dan $7.2 billion'a yükseldi. Veri merkezi işi gibi bu segment de $1.53 billion'in üzerinde kâr elde etti; bir yıl önceki $1 billion'dan artış gösterdi. Yönetim artan satışlara ve fiyatlamaya işaret etti.

Kaynak segmenti en zayıf performansı gösterdi; satışları mütevazı şekilde $3.8 billion'a yükselirken segment kârı %39 düşüşle $378 million'a geriledi. Kâr düşüşünü Donald Trump’ın tarifelerine ve artan üretim maliyetlerine bağladı. 

Caterpillar’ın finansal segmenti de daha yüksek gelirler kaydetti. Yönetim, büyüme eğrisinin önümüzdeki yıllarda devam edeceğine inanıyor. Aynı zamanda temettü ve geri alımlar kombinasyonu yoluyla hissedarlara nakit iadesine devam ediyor. İlk çeyrekte $5.7 billion iade etti.

Büyüme devam edecek, ancak değerleme endişeleri sürüyor

Wall Street analistleri şirketin büyümesinin zaman içinde istikrarlı olacağı konusunda iyimser. Ortalama tahmin, gelirlerin bu yıl %12.45 artacağı ve takip eden yılda %10 artacağı yönünde. 

Yine de asıl endişe Caterpillar’ın aşırı değerlenmiş olması. İleriye dönük fiyat/kazanç (PE) oranı 38'e yükseldi; bu, beş yıllık ortalamasının iki katı. Ayrıca ileriye dönük PEG oranı 2.12 ile sektör ortalaması 1.69 ve beş yıllık ortalama 1.78'in üzerinde. 

Bu rakamlar, ABD'deki en hızlı büyüyen şirketlerin bazılarınınkinden çok daha yüksek. Örneğin Nvidia, güçlü büyüme ivmesine rağmen ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 23 olarak görünüyor. 

Caterpillar hisse fiyatı teknik analizi

CAT hisse grafiği | Kaynak: TradingView

Günlük grafik, CAT hisse fiyatının son birkaç günde geri çekildiğini ve daha geniş hisse senedi piyasasının performansını yansıttığını gösteriyor. Bu geri çekilme $930 civarında bir çift tepe ve $846'daki bir boyun çizgisi oluşmasının ardından gerçekleşti. Çift tepe, teknik analizde sık rastlanan bir ayı dönüş işaretidir.

Bu formasyonun yüksekliği $85. Bu yüksekliği $846'daki boyun çizgisinden çıkardığınızda hedef fiyat yaklaşık $760 oluyor; bu da mevcut seviyenin yaklaşık %10 altına tekabül ediyor.