ECB faizleri yükseltti: Orta Doğu çatışması enflasyon endişelerini artırdı

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Perşembe günü faizleri yükseltti; piyasalarda geniş çapta beklenen bu adım, politika yapıcıların Orta Doğu'daki çatışmayla bağlantılı artan enerji maliyetlerinin euro bölgesinde daha yaygın enflasyonist baskılar yaratmasını önlemeye yönelikti.

Karar, 21 üyeli euro bölgesinde enflasyonun geçen ay 3%'ün üzerine çıkarak ECB'nin hedefi olan 2%'yi belirgin şekilde aşmasıyla alındı.

Daha yüksek petrol ve doğalgaz fiyatları artışın önemli bir itici gücü oldu; politika yapıcılar çatışma beklenenden daha uzun sürerse enflasyon baskılarının kalıcı olabileceği konusunda uyarıyor.

Politika açıklamasında ECB, devam eden çatışmanın daha sıkı para politikasını haklı çıkaran enflasyon riskleri yarattığını belirtti.

"Orta Doğu'daki savaş enflasyon baskıları yaratıyor ve faiz artırım kararı, şokun nasıl gelişebileceğini ve euro bölgesinin orta vadeli görünümünü nasıl etkileyebileceğini gösteren çeşitli senaryolarda sağlamdır," ECB bir açıklamasında söyledi.

Enflasyon tahminleri yukarı yönlü revize edildi

Faiz artışının yanı sıra ECB önümüzdeki yıllar için enflasyon tahminlerini yükseltti.

Merkez bankası artık 2026'da enflasyonun ortalama 3.0% olmasını bekliyor; bu, Mart'ta yayımlanan 2.6% projeksiyonunun üzerinde.

2027 enflasyon görünümü de 2.0%'den 2.3%'e yukarı revize edildi.

Bu adım, yükselen enerji maliyetlerinin ekonominin geneline yayılarak işletmeler ve hanehalkları arasında uzun vadeli enflasyon beklentilerini etkileyebileceğine dair artan endişeleri yansıtıyor.

ECB, faiz artışını önceden işaret ederek dış şoklara rağmen enflasyon beklentilerinin köklenmesini sağlamak için kararlı hareket edeceğini piyasalara güvence etmeyi amaçladı.

Enflasyon riskleri ile ekonomik büyüme arasındaki denge

Enflasyon endişeleri yoğunlaşırken, politika yapıcılar euro bölgesindeki ekonomik büyümenin hâlâ yavaş seyretmesi nedeniyle zor bir dengeyle karşı karşıya.

ECB, 2026 için ekonomik büyüme tahminini üç ay önce yayımlanan 0.9% tahmine kıyasla 0.8% seviyesine düşürdü. 2027 için büyüme ise 1.2% olarak öngörülüyor; bu durum bölgenin ekonomik ivmesi konusunda endişeleri öne çıkarıyor.

Açıklamasında merkez bankası görünümü çevreleyen belirsizliği kabul etti.

"Savaşın orta vadeli enflasyon ve büyüme üzerindeki tam etkileri, enerji fiyatı şokunun şiddetine ve süresine ile dolaylı ve ikinci tur etkilerinin boyutuna bağlı olacaktır," dedi ECB.

Piyasa katılımcıları, enflasyonist baskılar sürerken önümüzdeki yıl içinde iki ek faiz artışı bekliyor.

Bununla birlikte, önemli ölçüde yükselen borçlanma maliyetlerinin ekonomik faaliyeti daha da zayıflatıp bloğu resesyona daha yakın hale getirme riski nedeniyle politika yapıcıların muhtemelen temkinli ilerleyeceği öngörülüyor.

Perşembe günkü kararın ardından ECB'nin gösterge mevduat faizi 2.25% seviyesine yükselirken ana yeniden finansman faizi 2.4% oldu.

Odak Lagarde'ın değerlendirmesine kaydı

Daha sonra dikkatler, toplantı sonrası basın konferansında ECB Başkanı Christine Lagarde ve yeni göreve başlayan Başkan Yardımcısı Boris Vujcic'in açıklamalarına kaydı.

Lagarde, dijital euronun planlarının ilerletilmesinin önemini vurguladı.

"Dijital euronun kurulmasına ilişkin düzenlemenin hızla kabul edilmesi elzemdir."

Ayrıca mevcut ekonomik koşulların değerlendirmesini sunarak imalat faaliyetinin artan zorluklara rağmen nispeten dayanıklı kaldığını kaydetti.

İşgücü piyasası dirençli kalıyor

Lagarde, talepteki soğuma belirtilerine rağmen işgücü piyasasının güç göstermeye devam ettiğini söyledi.

"İşgücü piyasası dirençli kalmaya devam ediyor. Nisan ayında işsizlik 6.3% ile tarihsel düşük seviyelere yakın seyrediyor. İlk çeyrekte ek istihdam yaratıldı, ancak 2025'in son çeyreğine göre daha yavaş bir hızla."

Ancak zayıflama belirtilerinin ortaya çıktığını kabul etti.

"İşgücü talebi daha da soğudu ve işletmeler ile hanehalkları işgücü piyasasının zayıflamasını bekliyor."

Lagarde, genel ekonomik görünümü ele alırken son anketlerin euro bölgesi genelinde, özellikle hizmetler sektöründe, aktivitenin yavaşladığına işaret ettiğini söyledi.

Bu arada, EUR/GBP döviz kuru son günlerde büyük ölçüde değişmedi; yatırımcılar ECB ve İngiltere Merkez Bankası'nın yaklaşan para politikası kararlarını değerlendiriyor.

Parite 0.8627 seviyesinde işlem görüyordu; bu, geçen yılki 0.8865 yüksek seviyesinin altında olup, piyasa katılımcıları faizlerin gelecekteki seyri konusunda merkez bankacıların verdiği sinyalleri yakından izliyor.

ECB'nin son kararı, politika yapıcıların enflasyonu kontrol altına almaya çalışırken büyümesi yavaşlayan ekonomiyi destekleme çabasında karşılaştıkları zorluğu ortaya koyuyor.