ABD-İran anlaşması Hormuz riskini azalttıktan sonra Wall Street petrol görünümünde ayrıştı

Morgan Stanley, ABD-İran anlaşmasının Hormuz Boğazı'nın yeniden açılmasını takiben arz akışlarının iyileşeceği beklentisine atıfta bulunarak 2026'nin geri kalanına ilişkin petrol fiyat tahminlerini düşürdü. 

Banka, anlaşmanın jeopolitik risk primlerini azalttığını ve aylardır süren çatışmalar nedeniyle aksayan küresel ticaret yollarını kademeli olarak normale döndürebileceğini söyledi, Salı günü yayınlanan Bloomberg raporuna göre.

Morgan Stanley şimdi Brent ham petrolün üçüncü çeyrekte varil başına ortalama 84$ olmasını bekliyor; önceki 90$'dan aşağı, ve dördüncü çeyrekte 80$ olarak (önceki 85$). 

West Texas Intermediate (WTI) için 3. çeyrekte 82$, 4. çeyrekte 78$ öngörülüyor; bu, Hormuz'dan daha sorunsuz taşıma ve İran ihracatlarında kademeli bir toparlanma beklentilerini yansıtıyor.

Ancak rapor, Goldman Sachs'ın daha iyimser bir ton takındığını belirtiyor. Banka, Basra Körfezi ihracatlarının Temmuz sonu itibarıyla savaş öncesi seviyelere dönebileceğini öngördü; bu da arzda daha hızlı bir toparlanma işaret ediyor. 

Goldman, Brent görünümünü 4. çeyrek için 90$'dan 80$'a düşürdü, ancak Hormuz'un yeniden açılmasının Morgan Stanley'in beklediğinden daha hızlı rahatlama sağlayabileceğini vurguladı.

Market reaction and price dynamics

Hormuz anlaşmasının açıklanmasının ardından petrol fiyatları sert düştü; Brent varil başına 83$'ın altına gerilerken WTI Salı sabahı yaklaşık 80$ seviyesinden işlem gördü.

Tüccarlar anlaşmayı, Şubat ayından beri fiyatları şişiren jeopolitik risk primlerinin geri çözülmeye başlayabileceğine dair bir işaret olarak yorumladı.

Bloomberg, Morgan Stanley'nin not indiriminin Citi ve UBS dahil diğer bankaların benzer revizyonlarıyla paralel olduğunu; bu bankaların da arz kısıtlarının hafifleyeceği beklentisiyle tahminlerini düşürdüğünü kaydetti. 

Konsensüs artık yılın ikinci yarısında daha dengeli bir piyasaya işaret ediyor, ancak analistler belirsizliklerin sürmesinin volatiliteyi yüksek tutabileceği uyarısında bulunuyor.

Yatırım bankaları, Çin'in ham petrol ithalatının zayıflaması ve ABD üretimindeki istikrarlı artışın daha yumuşak bir görünümü desteklediğini vurguladı. 

Morgan Stanley notunda, “Talep büyümesi hâlâ zayıf ve stoklar kısa‑vadeli şokları absorbe edecek düzeyde” dedi.

Broader implications for energy markets

Küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatlarının yaklaşık beşte birini taşıyan Hormuz'un yeniden açılması, rafineriler ve tüccarlar arasında güvenin yeniden tesis edilmesini sağlayabilir.

Bununla birlikte Morgan Stanley, lojistik sorunlar ve sigorta maliyetlerinin devam edebileceği ve toparlanma hızını yavaşlatabileceği konusunda uyardı.

Buna karşılık Goldman Sachs, güvenlik garantileri sağlandığında rafineriler ve gemi sahiplerinin operasyonları yeniden başlatmaya istekli olacağı; anlaşmanın akışları hızla dengeleyebileceği görüşünde. 

Bu ayrışma, Wall Street'te bazılarının kademeli bir normale dönüş öngörürken bazılarının hızlı bir toparlanma beklediği fikir ayrılığını vurguluyor.

Bloomberg ayrıca anlaşmanın diğer emtia piyasalarında da dalga etkileri yaratabileceğini ekledi.

Doğal gaz ve rafine ürün piyasaları daha iyi akışlar görebilir; sigortacılar risk maruziyetini yeniden değerlendirirken navlunlar istikrar kazanabilir. 

Yine de rapor, anlaşmanın uygulanmasında yaşanacak herhangi bir aksama veya düşmanlıkların yeniden başlamasının son fiyat düşüşlerini hızla tersine çevirebileceği konusunda analistlerin uyarıda bulunduğunu kaydetti.

Outlook for the remainder of 2026

Morgan Stanley, petrol fiyatlarının yaz boyunca bant içinde seyretmesini; Brent'in Hormuz'un yeniden açılma sürecindeki ilerlemeyi değerlendiren piyasa tarafından 80$ ile 88$ arasında dalgalanmasını bekliyor.

Banka, küresel talep güçlenmedikçe veya arz kesintileri yeniden ortaya çıkmadıkça yukarı yönün sınırlı olduğunu öngörüyor.

Goldman Sachs ise daha hızlı bir toparlanma bekliyor; Basra Körfezi ihracatlarının Temmuz sonuna kadar normale dönebileceğini öngörüyor.

Bu görünüm, fiyatların daha erken istikrar kazanabileceğini düşündürüyor; yine de analistler jeopolitik risklerin sürekli bir tehdit olmaya devam ettiğini belirtiyor.

Uzmanlar, Hormuz anlaşmasının önemli bir diplomatik atılım olduğunu, ancak ekonomik etkinin deniz taşımacılığı ve enerji piyasalarına güvenin ne kadar hızlı geri döndüğüne bağlı olarak farklı şekillerde ortaya çıkacağını düşünüyor. 

Şimdilik Wall Street bölünmüş durumda; Morgan Stanley temkinli olunmasını tavsiye ederken, Goldman daha hızlı rahatlama öngörüyor ve tüccarlar geçiş sürecindeki bir piyasada yön bulmaya çalışıyor.