Deutsche Bank, Micron için $1,500 hedef fiyat açıkladı — %47 yükseliş potansiyeli

Micron Technology MU hisseleri Çarşamba günü işlemlerde yükseldi; bu sırada Deutsche Bank, yapay zeka uygulamalarından gelen hızla artan talep ve süregelen tedarik kısıtlarına atıfta bulunarak bellek çipi üreticisinin hedef fiyatını yükselten son Wall Street şirketi oldu.

Hisse senedi, daha geniş bir teknoloji satış dalgası sırasında önceki seansta %6'dan fazla gerilemesinin ardından Çarşamba günü %2,4 değer kazandı.

Micron hisseleri Pazartesi günü rekor seviyede kapanmıştı ve yılbaşından bu yana %223'ten fazla artış gösteriyor.

Analistler giderek artan şekilde, şirketin AI altyapısı patlamasından en büyük fayda sağlayanlardan biri olmaya devam ettiğini ve sıkı arz koşullarının önümüzdeki yıla kadar yüksek fiyatları destekleyeceğini düşünüyor.

Deutsche Bank önemli yükseliş potansiyeli görüyor

Deutsche Bank, Micron için hedef fiyatını $1,000'dan $1,500'a yükseltti ve "al" notunu koruyarak Salı kapanış fiyatına göre yaklaşık %47 yükseliş potansiyeli öngördü.

Analist Melissa Weathers, son yönetim açıklamaları ve sektör trendlerinin şirketin kazanç görünümünde devam eden bir güçlenmeye işaret ettiğini söyledi.

"Yönetimin çeyrek içi finansal görünümüne ilişkin açıklamalarındaki güçlenme, bellek fiyatlarındaki sürekli güç ve şirketin tarihsel olarak Wall Street gelir tahminlerini aşma eğilimi göz önüne alındığında tahminlerimize yönelik güçlü yukarı yönlü bir eğilim görüyoruz," Weathers müşterilere gönderdiği notta yazdı.

Banka, AI benimsemesinin artmasıyla daha da derinleşen devam eden bellek kıtlığının Micron'un performansını birkaç yıl daha destekleyebileceğine inanıyor.

AI talebi arzı sıkılaştırmaya devam ederken aracı kurumlar iyimserleşiyor

Diğer aracı kurumlar da giderek daha fazla iyimserleşti.

TD Cowen ve Cantor Fitzgerald kısa süre önce hedef fiyatlarını $1,500'e yükseltirken, RBC Capital Markets hedefini $525'tan $1,200'e çıkardı.

İyimserliğin büyük kısmı, şirketler daha büyük ve daha karmaşık bilgi işlem sistemleri devreye alırken AI ile ilişkili bellek gereksinimlerinin artmaya devam edeceği beklentilerinden kaynaklanıyor.

TD Cowen analisti Krish Sankar, Nvidia bazı AI sistemleri için spesifikasyonları ayarlasa bile bellek talebinin büyümeye devam etmesi gerektiğini söyledi.

Sankar'a göre ajan tabanlı yapay zekanın artan kullanımı ek merkezi işlem birimleri (CPU'lar) ve destekleyici altyapı gerektirecek ve veri merkezleri çapında bellek tüketimini artıracak.

Ortaya çıkan talep, elverişli fiyatlama koşullarının gelecek yılın ikinci yarısına kadar sürebileceği beklentilerini güçlendirdi.

RBC analisti Srini Pajjuri de aynı görüşü paylaşarak, daha güçlü fiyat ve hacim varsayımlarının tahminlerini yükseltmesine neden olduğunu söyledi.

Pajjuri, dinamik rastgele erişimli bellek (DRAM) alanındaki mevcut yukarı döngüsünün zaten 12 çeyrek sürdüğünü ve bunun tipik olarak sekiz ila dokuz çeyrek süren önceki sektör döngülerini aştığını belirtti.

Güçlü sermaye harcaması eğilimleri ve genişleyen AI benimsemesi nedeniyle mevcut momentumun önümüzdeki beş ila altı çeyrek daha devam edebileceğine inanıyor.

Melius Research analisti Ben Reitzes bazı meslektaşlarına göre biraz daha temkinli kalıyor ancak yine de önemli bir yükseliş potansiyeli görüyor.

"Şu anda gördüğümüz %80 brüt marjlar bir süre daha, insanların düşündüğünden daha uzun süre devam etmeli. Ve sonra 2027'de gelecek büyük geri alımlar hisseyi yeni zirvelere taşıyabilir," Reitzes bu hafta yaptığı sunumda söyledi.

Yüksek bant genişlikli bellek ek destek sağlıyor

Analistler, bir sonraki nesil AI sistemlerinde kritik bir bileşen haline gelen yüksek bant genişlikli bellek (HBM) üzerine giderek daha fazla odaklanıyor.

Pajjuri, HBM'in geleneksel emtia hafıza ürünlerinden farklı olması nedeniyle daha yüksek bir değerleme çarpanı hak ettiğini ve üretim arttıkça Micron'un gelirlerinde daha büyük bir paya sahip olmasının beklendiğini söyledi.

HBM'in tarihsel olarak bellek endüstrisini etkileyen döngüsel fiyat baskılarından büyük ölçüde izole kalması gerektiğini ekledi.

Bellek üreticilerinin kapasiteyi genişletme çabalarına rağmen, tedarik büyümesi yarı iletken üretim tesislerindeki sınırlamalar tarafından hâlâ kısıtlanıyor.

Pajjuri'ye göre mevcut temizoda (clean-room) alanı hâlâ bir darboğaz niteliğinde ve anlamlı tedarik büyümesini gelecek yılın sonlarına kadar sınırlıyor.

Yatırımcılar kâr raporunu ve sözleşme detaylarını bekliyor

Micron'un çeyreklik kazançlarını 24 Haziran'da açıklaması planlanıyor; yatırımcılar yapay zeka kaynaklı talebin yüksek marjları desteklemeye devam edip etmediğini yakından inceleyecek.

Uzun vadeli müşteri anlaşmaları muhtemelen başka bir ana odak konusu olacak.

Sankar, yatırımcıların çok yıllık taahhütler sağlayan stratejik müşteri anlaşmaları hakkında daha fazla netlik ve gelecekteki talebe dair daha iyi görünürlük aradığını söyledi.

Micron, Mart ayında ilk beş yıllık stratejik müşteri anlaşmasını imzaladığını açıkladı; ancak analistler yönetimin fiyatlandırma koşulları ve kârlılık garantilerine dair sınırlı detay verdiğini belirtti.

Sankar, yatırımcıların hiperscale müşterilerin birkaç yıl öncesinden fiyatlandırmaya bağlı kalmaya istekli olup olmadığını yakından izleyeceğini kaydetti.

Herhangi bir anlaşmanın %70'in üzerinde brüt marjları sürdürebilmesi durumunda bunun piyasa tarafından olumlu karşılanacağı düşünülür, dedi.