Goldman Sachs, H1'de 1 trilyon $ M&A rekoru; SpaceX IPO'su prestij sağladı

Goldman Sachs, 2026'nın ilk yarısında duyurulan birleşme ve satın alma (M&A) danışmanlığı hacminde 1 trilyon USD (yakl. ₺44,5 trilyon)'ı aşarak bir yatırım bankası tarafından kaydedilen en hızlı tempoyu yakaladı.

Goldman Sachs tarafından atıfta bulunulan Dealogic verilerine dayanan bu dönüm noktası, işlem ve sermaye piyasası faaliyetlerinde güçlü bir toparlanmanın ortasında geldi.

Ayrıca bu gelişme, Goldman'ın SpaceX'in çarpıcı piyasa çıkışında lead-left (baş aracı kurum) rolünü üstlenmesinin hemen sonrasına denk geliyor; bu halka arz, Elon Musk liderliğindeki şirketin değerlemesini 2 trilyon USD (yakl. ₺89 trilyon)'ın üzerine taşıdı.

Goldman için asıl soru, tarihi yatırım bankacılığı rüzgarının Wall Street hedef fiyatlarının çoğunun önünde işlem gören bir hisseyi haklı çıkarıp çıkaramayacağıdır.

Goldman Sachs'ın rekor kıran performansı

Goldman'ın 1 trilyon $'ı aşan M&A geliri, küresel işlemlerde daha sakin bir dönemin ardından yönetim kurulu düzeyinde güvenin keskin bir şekilde yeniden canlandığını yansıtıyor.

Bankanın danışmanlık verdiği bu yılın en büyük işlemleri arasında Dominion Energy'nin NextEra Energy'ye 66,8 milyar USD (yakl. ₺3 trilyon)'lık satışı, Unilever'in gıda birimini McCormick ile 44,8 milyar USD (yakl. ₺2 trilyon)'lık birleşmesi ve BlackRock'ın Global Infrastructure Partners ile EQT liderliğindeki konsorsiyumun AES'i 33,4 milyar USD (yakl. ₺1,5 trilyon)'a alması yer alıyor.

SpaceX bir M&A işlemi olmasa da aynı yatırım bankacılığı momentumuna katkı sağlıyor.

Goldman, roket ve uydu şirketinin halka arzında lead-left rolünü (teklifin ön sayfasındaki en etkili konum) üstlendi.

SpaceX hisse başına 135 $'dan fiyatlandı ve çıkışında 2 trilyon USD (yakl. ₺89 trilyon)'lık piyasa değerini aştı; bu da Goldman'a ücretler ve prestij kazandırdı ve piyasa tarihinin en yakından izlenen halka arzlarından biri oldu.

Garantörlükten elde edilecek gelir de kayda değer.

Şirketin düzenleyici dosyalamasına atıfta bulunan raporlara göre Goldman ve Morgan Stanley'in her birinin SpaceX halka arzından yaklaşık 100 milyon USD (yakl. ₺4,4 milyar) kazanması bekleniyor.

Goldman CEO'su David Solomon, LinkedIn gönderisinde küresel M&A hacimlerinin bu yıl şimdiden 2,6 trilyon USD (yakl. ₺115,6 trilyon)'ı aştığını ve yapay zekâ ile stratejik konsolidasyonun sektörleri yeniden şekillendirdiğini belirtti.

Goldman'ın küresel yatırım bankacılığından sorumlu eş başkanı Matt McClure Reuters'e, “CEO'lar ve Yönetim Kurulları karmaşık bir ortam olmasına rağmen uzun vadeli stratejik bir bakış benimseyerek hareket ediyor” dedi.

Hisse hakkında Wall Street'te bölünmüş görüş

Gerçek şu ki Goldman'ın operasyonel momentumu mevcut fiyatlara tam olarak analist heyecanına dönüşmüş değil.

JPMorgan yakın zamanda Goldman Sachs için 826 $'dan 900 $'a hedef fiyatını yükseltti, ancak Nötr notunu korudu.

Morgan Stanley de yaklaşık 900 $ civarında hedeflere sahipken, CICC Research daha yapıcı bir duruş sergileyerek hedefini 980 $'a yükseltti ve Outperform notu verdi.

DBS Bank ve BofA Securities daha iyimser; hedefleri yaklaşık 1,050 $ civarında. Zacks Research ise daha önce Goldman'ı Güçlü Al'dan Tut'a düşürmüştü.

Bu durum hâlâ bir boşluk bırakıyor. Goldman hisseleri son dönemde yaklaşık 1,090 $ civarında işlem gördü; bu, ortalama analist hedefi olan yaklaşık 942 $'ın üzerinde.

Özetle, piyasa zaten çok sayıda olumlu haberi fiyatlamış durumda. Hisse, daha güçlü işlem gelirleri, canlanan M&A, artan halka arz faaliyetleri ve SpaceX'in yarattığı prestij için ödüllendiriliyor.

Ancak birkaç analist bu değerlemeyle hisseyi daha fazla kovalamaya isteksiz görünüyor.

JPMorgan'dan Rob Dwyer ve Ayano Tsunoda, MarketWatch tarafından aktarılan bir notta, yatırımcıların Wall Street bankaları üzerinde “halka arzlar ve finansman anlaşmalarından kaynaklanan bir çarpan etkisini” hafife alıyor olabileceklerini belirtti.

Onların noktası, mega bir halka arzın sadece garantörlük ücretleri üretmediği; aynı zamanda ikincil işlemleri, finansman faaliyetlerini, hedging'i ve müşteri akışlarını da canlandırabileceği yönünde.

Bu yükseliş senaryosu. Daha temkinli görüş daha basit: Goldman zaten güçlü bir yükseliş yaşadı ve yatırımcılar kazançların zirve yaptığını düşünürse güçlü işlem akışı bile yeterli olmayabilir.