Altın, Fed faiz artışı beklentileriyle 2008'den bu yana en kötü aya ilerliyor

Altının güvenli liman ticareti farklı bir korkuyla sınanıyor: savaş değil, paranın fiyatı.

Külçe Salı günü tekrar ons başına $4,000'ın altına geriledi, Orta Doğu çatışmasının şokunun azalması ve yatırımcıların hâlâ daha fazla sıkılaştırma yapabilecek bir Fed'e yeniden odaklanmasıyla.

Bu hareket, altını 2008 mali krizi satışından bu yana en kötü aya doğru götürüyor; yılın başında güçlü bir ivme ile başlayan bir varlık için keskin bir tersine dönüş.

Faiz beklentileri güvenli liman talebini gölgeliyor

Spot altın erken işlemlerde %1.5 gerileyerek ons başına $3,956.92'ye indi ve Haziran düşüşünü %12.7'ye taşıdı.

Ağustos teslimi ABD altın vadeli işlemleri %1.7 düşerek $3,969.30 oldu. Aylık düşüş, metal için arka arkaya dördüncü ve 2024'ten bu yana ilk çeyreklik gerileme olacak.

Baskı tek bir kaynaktan gelmiyor.

Enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor, petrolün son sıçraması fiyat risklerini canlı tutuyor ve işlemciler yeniden daha yüksek ABD faiz ihtimalini fiyatlıyor.

Piyasalar bu yıl için üç Fed artışını fiyatlıyor; Eylül hamlesinin olasılığı yaklaşık %64 civarında.

Bu, altın için önemli çünkü külçe getiri sunmuyor. Nakit ve tahviller daha fazla getiri verdiğinde, metali elde tutma gerekçesi savunulması daha zor hale geliyor.

Doların güçlenmesi ek bir baskı oluşturuyor

Dolar da zarar veriyor. ABD parası ikinci aylık yükselişe doğru ilerliyordu; bu, diğer para birimlerini kullanan alıcılar için altının maliyetini artırıyor.

Bu, olağan güvenli liman eğilimini zayıflattı; oysa jeopolitik arka plan pek de sakin sayılmaz.

Marex analistleri, yüksek enflasyon, daha güçlü faiz beklentileri ve sağlamlaşan dolar karışımının, kriz dönemlerinde genellikle altını destekleyen yükseliş argümanlarını geçersiz kılacak kadar güçlü olduğunu görüyor.

Başka bir deyişle, piyasa külçeyi enflasyona karşı korunma aracı olmaktan ziyade faizlere duyarlı bir varlık gibi değerlendiriyor.

Yatırımcılar şimdi bir sonraki sinyal için ABD istihdam verilerine bakıyor.

ADP istihdam raporu ve tarım dışı istihdam verisi bu hafta açıklanacak; güçlü bir işgücü verisi Fed'in tonunu yumuşatmasını zorlaştırır.

Petrol gerilemesi bir korkuyu yatıştırıyor, ama hepsini değil

Ham petrolün geri çekilmesi enflasyon endişesindeki bazı aciliyeti azalttı.

Brent varil başına yaklaşık $72 civarındaydı, savaş öncesi seviyelere yakın olarak, işlemciler olası ABD-İran görüşmelerini Doha'da tartıyordu.

Durum kırılganlığını koruyor; Tahran doğrudan görüşmelerin planlanıp planlanmadığı konusunda şüphe yaratıyor.

Altın için bu, ikinci yarıda karışık bir seyir bırakıyor. Marex analistleri $3,500 ile $4,400 geniş bir aralık görüyor; bu, temiz bir trendten ziyade oynaklık için alan olduğunu gösteriyor.

Gümüş %2 düşerek ons başına $57.13 oldu, platin %1.1 kaybederek $1,557.21'e geriledi ve paladyum %0.4 düşüşle $1,208.17'ye indi.

Üçü de aylık ve çeyreklik kayıplara doğru giderken, bu sadece altın hikâyesi değil, daha geniş bir değerli metaller düzeltmesi anlamına geliyor.