Amos Hochstein petrol fiyatlarını 'yanlış ve çok düşük' dedi — detaylar

Eski Beyaz Saray kıdemli danışmanı Amos Hochstein, enerji piyasaları için sert bir uyarı yayınlayarak mevcut petrol göstergelerini, WTI ve Brent her ikisi de 100 doların üzerinde işlem görmesine rağmen “yanlış ve çok düşük” olduğunu söyledi.

Bu sabah CNBC ile yaptığı röportajda, şimdi TWG Global'da Yönetici Ortak olan eski diplomat, kağıt piyasa fiyatlarının temel küresel nakil darboğazlarındaki ciddi “gerçek dünya tedarik kesintilerini” yansıtmadığını söyledi.

Kağıt fiyatlar ile fiziki petrol piyasası arasındaki ayrışma

Hochstein’e göre, fiziki ham petrol büyük primlerle el değiştiriyor; jeopolitik düşmanlıklar, tükenmiş rezervler ve zarar görmüş rafineri altyapısı, küresel enerji piyasalarının yaklaşan arz şoklarının gerçek boyutunu “dramatik” şekilde düşük fiyatladığı anlamına geliyor.

Başlık halindeki borsa vadeli işlemlerinin, fiziki enerji piyasalarındaki gerçek sıkılığı ciddi şekilde küçümsediğini vurguladı ve küresel fiziki ham petrol işlemlerinin varil başına 120–150 dolar arasında oldukça yüksek spot primleri tuttuğunu ekledi.

Bu büyük fark, akış hızı esnekliğini sınırlayan ve küresel arzları güvence altına alacak bir emniyet ağı bırakmayan hızla azalan Stratejik Petrol Rezervleri (SPR) tarafından körükleniyor.

Ayrıca perakende ürün fiyatları çok daha sert bir tablo çiziyor — dizelin galon başına yaklaşık 6,20 dolar seviyesinde işlem görmesi tarihsel olarak varil başına yaklaşık 200 dolarlık ham petrol ile uyumlu iken, ABD ortalama benzin fiyatları galon başına yaklaşık 4,30 dolar seviyeleri genellikle ham petrolün varil başına 125–130 dolar arasında işlem görmesiyle örtüşüyor.

Orta Doğu'daki tahribatların ve altyapı saldırılarının bileşen etkisi

Fiyatlama uyumsuzluğu, büyük Orta Doğu transit koridorlarındaki tedarik darboğazlarındaki bozulmaların artmasıyla daha da kötüleşiyor.

Hormuz Boğazı fiilen “işlevsiz” hale gelirken ve Bab el-Mandeb boğazı Husi kontrolünde olduğundan, önemli denizsel alternatif rotalar çökmüş durumda.

Suudi Arabistan’ın Doğu-Batı boru hattını etkisiz hale getiren yakın tarihli bir drone saldırısı, Kızıldeniz’e günde 7 milyon varil taşıyabilen önemli bir ikame hattını devre dışı bırakarak bölgesel ihracatlar için başka bir kritik “rahatlama vanasını” ortadan kaldırdı.

Ayrıca Kuveyt, Suudi Arabistan ve BAE gibi büyük Körfez üreticilerinden çıkan rafine petrol ürünleri bölgeden normal hacimlerde çıkamıyor; bu durum küresel rafineri merkezlerini, acil bir operasyonel çözüm olmadıkça ciddi şekilde kısıtlıyor.

Küresel rafineri açıkları ve Rus ihracat duruşları

Sistemik sıkışma, ham petrol geçişinin çok ötesine, kapasite açıklarının birikmeye devam ettiği küresel rafineri altyapısına kadar uzanıyor.

Ukrayna saldırıları, stratejik Rus rafineri tesislerinde önemli kapasiteyi kalıcı olarak devre dışı bıraktı; bu durum Moskova’yı bir zamanlar küresel dizel ihracatının %11’ini sağlayan kilit tedarikçi konumundan net bir ithalatçıya çevirdi.

Hochstein’e göre bu yapısal açık, jeopolitik riskler azalsa bile kaybedilen rafineri üretiminin kolayca geri getirilemeyeceği anlamına geliyor.

Birincil arz tamponları tükenmiş ve alternatif ikame rotalar devre dışı bırakılmışken, enerji piyasaları daha fazla yukarı yönlü fiyat şokuna karşı ciddi şekilde açık kalmaya devam ediyor.

Sonuç olarak analistler, hızlı müdahale veya acil rota restorasyonu olmadan kağıt vadeli işlemlerin kaçınılmaz olarak fiziki spot gerçeklikle “yetişmek” zorunda kalacağını ve bunun da küresel taşımacılık ağları ve tüketici ekonomileri üzerinde eşi görülmemiş maliyet baskısı yaratacağını uyarıyor.