ABD Haziran'da 57.000 iş ekledi, beklentileri kaçırdı; analistler Fed artışını erteleyebilir

ABD ekonomisi Haziran ayında yalnızca 57.000 iş ekledi ve bu, ekonomistlerin beklentilerinin çok altında kalarak işgücü piyasasının ivme kaybettiğine işaret etti; buna karşılık işsizlik oranı beklenmedik şekilde bir derece geriledi.

Perşembe günü Çalışma Bakanlığı tarafından yayımlanan veriler, tarım dışı istihdamın Haziran'da 57.000 arttığını gösterdi; bu, Dow Jones tarafından ankete katılan ekonomistlerin tahmini olan 115.000 işin yarısından azı.

Aynı zamanda işsizlik oranı beklentilerin 4,3% düzeyinde kalacağı öngörüsünün aksine 4,2% seviyesine geriledi.

İşsizlik oranındaki düşüş büyük ölçüde işgücüne katılımın azalmasından kaynaklandı.

İşgücüne katılma oranı 0,3 puan gerileyerek 61,5% oldu ve bu seviye Mart 2021'den bu yana görülen en düşük değer.

Aynı dönemde hanehalkı istihdamı keskin şekilde geriledi; ay içinde istihdamlı olduğunu bildiren kişi sayısı 507.000 azaldı.

Daha geniş tanımlı U-6 işsizlik oranı—umutsuzluğa düşmüş işsizler ve ekonomik nedenlerle yarı zamanlı çalışanları da içeren—0,2 puan düşerek 7,9% oldu.

Beklentilerin altında kalan istihdam artışı, birkaç aylık dayanıklı işe alımları takiben geldi ve önceki istihdam raporlarına yapılan kayda değer aşağı yönlü revizyonlarla eşlik etti; bu da işgücü piyasası koşullarının ilk tahminlerden daha yumuşak olduğunu gösteriyor.

İşe alımlar birkaç sektörde yoğunlaşıyor

Yavaşlamaya rağmen bazı sektörler işçi almaya devam etti.

Profesyonel ve iş hizmetleri istihdam artışına öncülük ederek 36.000 yeni iş sağladı; bu, sektörün Ekim 2025'te ulaştığı son düşüğünden bu yana 172.000 pozisyon ekleyerek sürdürdüğü toparlanmayı genişletti.

Sosyal yardım istihdamı 25.000 arttı; bunun büyük bölümünü 17.000 artışla birey ve aile hizmetleri oluşturdu.

Sektör son bir yılda aylık ortalama yaklaşık 16.000'lik kazanç kaydetti.

Sağlık hizmetleri de işe alımın kaynağı olmaya devam etti, ancak büyüme ılımlıydı.

Sektör Haziran'da 22.000 iş ekledi; bu, son bir yıldaki aylık ortalama artışı olan 38.000'in altında kaldı.

Hastaneler bu artışların yaklaşık 9.000'ini oluşturdu.

Buna karşılık, eğlence ve konaklama sektörü 61.000 iş kaybetti; bu, normalin altında mevsimsel işe alımı yansıtıyor ve ABD'nin FIFA Dünya Kupası'na ev sahipliği yapmasına rağmen gerçekleşti.

Sektör 2026'da genel olarak sınırlı istihdam büyümesi kaydetti ve bu da tüketiciye dönük talebin yumuşadığını işaret ediyor.

Daha zayıf işe alımlara rağmen ücret artışı sabit kaldı

Özel sektör çalışanları için ortalama saatlik kazançlar Haziran'da 13 sent yani %0,3 artarak 37,64 dolara yükseldi ve yıllık ücret artışı %3,5 seviyesinde kaldı.

Üretim ve denetleyici olmayan çalışanlar için saatlik kazançlar 7 sent ya da %0,2 artarak 32,38 dolara çıktı.

Ücret artışları enflasyonun üzerinde seyretse de, Fed yetkilileri genel olarak işgücü maliyetlerinin artık önemli bir enflasyon kaynağı olmadığını savunuyor.

Politika yapıcılar bunun yerine İran'ı içeren çatışmayla bağlantılı yükselen enerji fiyatları ve yapay zeka patlamasıyla ilişkilendirilen büyük altyapı harcamalarını ortaya çıkan enflasyon riskleri olarak işaret ediyor.

Önceki bordro tahminleri aşağı yönlü revize edildi

En son rapor ayrıca aşağı yönlü revizyonlarla son işe alım görünümünü daha zayıf gösterdi.

Nisan ayı bordro büyümesi 31.000 iş azalarak 179.000'den 148.000'e; Mayıs istihdam artışı ise 43.000 azaltılarak 172.000'den 129.000'e revize edildi.

Revizyonlar, işgücü talebinin önceki raporların işaret ettiğinden daha istikrarlı biçimde soğuduğuna dair işaretleri güçlendiriyor.

Çarşamba günü, Federal Reserve Başkanı Kevin Warsh da ABD işgücü piyasasının "istikrarlı" olduğunu söyledi ve yapay zekanın geniş çaplı iş kayıplarına yol açacağı korkularını reddetti.

Portekiz'de bir merkez bankacılığı forumunda konuşan Warsh, tarihsel olarak büyük teknolojik ilerlemelerin zaman içinde daha fazla iş yarattığını ve refahı artırdığını savundu.

Piyasalar Temmuz faiz artışı beklentilerini düşürdü

Daha zayıf gelen istihdam verileri, yatırımcıların Fed'in Temmuz politika toplantısında faizleri yükselteceği beklentilerini keskin şekilde azaltmasına yol açtı.

Raporun ardından işlemciler Temmuz ayında bir faiz artışı olma olasılığını %20'nin altına çekti.

"Başlıkta görülen 57.000'lik artış açıkça hayal kırıklığı, ancak tanıdık bir deseni izliyor. 2024 ve 2025'te iş büyümesi Mart ile Mayıs arasında ayda ortalama yaklaşık 124.000 iken Haziran'da ortalama sadece 34.000 işe yavaşladı. Bu örüntü, Fed'in Eylül 2024'te sigorta amaçlı 50 baz puanlık bir faiz indirimi yapmayı tercih etmesinin nedenlerinden biriydi. İronik olarak, bugünkü rapor Fed'in Eylül FOMC toplantısında sigorta niteliğindeki faiz artışlarını gerçekleştirmemesinin bir nedeni olabilir."

"Bu rapor tek başına bir faiz artışını masadan kaldırmak için yeterli değil, ancak zamanlamayı öteleyebilir," dedi.

Piyasalar ilave sıkılaştırma için daha olası pencere olarak Eylül'ü görmeye devam ediyor; vadeli işlemler, bordro verileri öncesinde yaklaşık %75 iken şimdi yaklaşık %60 olasılık ima ediyor.

Daha zayıf istihdam rakamları, daha yüksek borçlanma maliyetlerinin işe alımları baskıladığına dair artan kanıtlara katkıda bulunuyor ve bu da politika yapıcıların kısa vadede para politikasını daha fazla sıkılaştırma aciliyetini azaltabilir.

İşsizlik başvuruları düşük seyrediyor

Perşembe günü yayımlanan ayrı Çalışma Bakanlığı verileri, işe alımların yavaşlamasına rağmen işverenlerin yaygın çapta işten çıkarmalardan kaçınmaya devam ettiğini gösterdi.

27 Haziran ile biten haftada işsizlik sigortası için yapılan ilk başvurular 215.000 oldu; bu, önceki haftanın 216.000 seviyesinin biraz altında ve ekonomistlerin beklediği 220.000 başvurunun önünde.

Süregelen (continuing) başvurular—devam eden işsizlik ödeneği alan kişi sayısını yansıtan—20 Haziran ile biten haftada 1,81 milyonda sabit kaldı; bu da işe alımlar soğusa da işten çıkarmaların nispeten sınırlı kaldığını gösteriyor.