Michael Burry Micron'da kısa pozisyon aldı — AI çip rallisinin abartıldığını uyardı

Yatırımcı Michael Burry, The Big Short filminde tasvir edilen ve ABD konut piyasasına karşı yaptığı başarılı bahisle tanınan isim, iddiaya göre Micron Technology MU üzerinde kısa pozisyon açtı ve bellek çipi üreticisinin son rallisinin temel göstergelerden çok spekülatif coşkuyla yönlendirildiğini savundu.

Substack'ta yayımlanan bir gönderiye göre Burry, 1 July tarihinde Micron hisselerini $1,051.87 seviyesinden shortladı ve aynı zamanda beş mevcut uzun pozisyona ekleme yaptı.

Bu hamle, Micron'un son geri çekilmeye rağmen 2026'nın en iyi performans gösteren yarı iletken hisselerinden biri olmaya devam ettiği bir dönemde geldi.

Micron hisseleri yıl başından bu yana %240'tan fazla yükseldi; ancak hisse, 25 June'daki kazanç raporunun ardından $1,255 seviyesine ulaştıktan sonra son bir ayda yaklaşık %10 düşüş gösterdi.

Burry, Micron'un değerlemesini ve döngüsel geçmişini sorguluyor

Substack gönderisinde Burry, Micron'un rallisinin uzun vadeli işletme temellerinden ziyade yatırımcı psikolojisini yansıttığını savundu.

Burry, hisseleri shortlamasının nedenini “fırsatı kaçırma korkusu, 'daha büyük aptal' teorisi [ve] kamuya açık taahhüt önyargısı” olarak açıkladı.

Ayrıca şirketin uzun süredir devam eden oynaklık geçmişine dikkat çekti.

“Micron, döngüselliği başka hiçbir şirket gibi tanımlar,” diye yazdı Burry ve şirketin son 42 yılda %30'dan fazla 34 geri çekilme yaşadığını belirtti.

Burry, Micron hisselerinin artık 200 günlük hareketli ortalamasının her zamankinden daha yukarıda işlem gördüğünü; 1984'ten bu yana, “dot-com zirvesindekinden bile” daha uzak olduğunu ekledi.

Burry ayrıca şirketin tarihsel kârlılığını eleştirerek, Micron'un yatırım getirisi (ROIC) medyanının %4 ve özkaynak getirisinin (ROE) medyanının %7 olmasının “açıkça zayıf” olduğunu belirtti.

Ek olarak, “her üç çeyreğin birinde Micron sermaye yok eden bir şirket oluyor” diye yazdı; bunun onlarca yıllık düzensiz getiriler ve negatif serbest nakit akımı dönemlerine işaret ettiğini vurguladı.

Opsiyonlar düşüş yönlü fikir ifade etmenin başka bir yolu olabilse de, Burry “put opsiyonları pahalı görünüyordu” diyerek hissede oynaklık düşerse put eklemeyi düşüneceğini ekledi.

Düşüşe ilişkin görüş yarı iletken sektörüne yayılıyor

Micron pozisyonu, Burry'nin yapay zekâ ile ilişkili yarı iletken hisselerine yönelik daha geniş çaplı olumsuz görünümünün bir parçasını oluşturuyor.

Bu hafta başında, Nvidia, Applied Materials ve iShares Semiconductor ETF (SOXX) üzerinde de kısa pozisyonlar açıkladı ve AI ile ilişkili çip hisselerinin yaklaşık %30 düzeltme yaşayabileceğini söyledi.

30 June tarihli ayrı bir Substack gönderisinde Burry, Samsung Electronics ve SK Hynix'in yeni bir yarı iletken merkezi için 500 milyar doların üzerinde yatırım yapma planlarına dair endişesini dile getirdi.

“Bugünkü rallinin yakın nedeni Kore'den açıklanan büyük harcamalardır,” diye yazdı Burry. “Bunu sonun başlangıcı olarak görüyorum.”

Bellek hisselerine yönelik piyasa hissiyatı da daha geniş çapta zayıfladı.

Micron hisseleri Perşembe günü %5 değer kaybetti; Çarşamba günü ise SanDisk'teki keskin kayıplara paralel olarak neredeyse %11 düşmüştü.

Bazı piyasa katılımcıları düşüşü Meta'nın fazla bulut kapasitesini satmayı değerlendirdiğine dair haberlere bağlarken, başka bir rapor Apple'ın Çin'den ek bellek tedariki talep ettiğini gösterdi.

Endüstri hakkında yorum yapan Swissquote kıdemli analisti Ipek Ozkardeskaya, “Çin, Apple'ın satışlarının yaklaşık %15'ini oluşturuyor ve diğer şirketler de bellek çipi fiyatlarındaki makul olmayan sıçrama nedeniyle karlarının sıkıştığını gördükçe benzer adımları atabilir” dedi.

Burry uzun pozisyonlarına ekleme yaptı

Yarı iletkenlerdeki düşüşe ilişkin pozisyonunu artırırken, Burry ayrıca birkaç mevcut yatırıma ekleme yaptığını açıkladı.

Substack gönderisine göre PayPal, Sprouts Farmers Market, Zoetis, Fannie Mae ve Freddie Mac'teki pozisyonlarını artırdı.

En son pozisyonlamasını özetlerken Burry şunları yazdı: “Dün bir hisseyi shortladım, üstelik epey düşmesine rağmen çünkü bunun nasıl sonuçlanacağı konusunda oldukça iyi bir fikrim olduğunu düşünüyorum. Ayrıca beş pozisyona ekleme yaptım. Bu sefer farklı olabilir, ama yeterince farklı değil.”