Intel ve AMD hisseleri ilk yarıda Nvidia'yı geride bıraktı: sırada ne var?

2026'nın ilk yarısında ana akım perakende yatırımcılar Nvidia'ya son derece odaklanmışken, çip sektörünün köklü devleri AMD ve Intel hisseleri sessizce çarpıcı bir rejim değişikliği gerçekleştirdi.

NVDA'nın nispeten mutedil ilk yarı performansını geride bırakarak, her iki geri plandaki işlemci üreticisi de geniş çaplı sermaye rotasyonundan ve yapay zekâ (AI) altyapısı anlatısının kritik ölçüde genişlemesinden faydalandı.

Ancak, Wall Street yılın ikinci yarısına geçerken, yarı iletken alanında birkaç günlük keskin bir soğuma dönemi, şu kritik taktik soruyu gündeme getirdi: bu yeni taç giyen yarı iletken liderleri bu hızlı momentumu sürdürebilir mi yoksa değerlemeler çok mu gerilmiş durumda?

Intel ve AMD hisseleri yapay zekâ gücüne nasıl yetişiyor?

Bu ilk yarı performansındaki ana katalizör, kurumsal donanım bütçelerinin büyük ölçüde genişlemesi; ultra yüksek uç grafik işleme kümelerinin ötesine geçerek çekirdek veri merkezi altyapısına kayması oldu.

CEO Lip‑Bu Tan yönetimindeki Intel'in dramatik operasyonel dönüşümü ile ileri seviye sunucu işlemcilerinin hızlanan sevkiyatları büyük bir yeniden fiyatlandırma olayını tetikleyerek hissenin Ocak'ta 40$'ın altından 30 Haziran'da 139,63$'lık kurumsal zirveye yükselmesine neden oldu.

Eş zamanlı olarak AMD hisseleri, Instinct hızlandırıcı serisine yönelik eşi görülmemiş talep görerek geçen hafta hisseleri 584,73$'lık tüm zamanların en yüksek seviyesine doğru itti.

Wall Street analistleri, veri merkezi işletmecilerinin tedarik zincirlerini tek bir tedarikçinin ötesine çeşitlendirmesiyle modellerini hızla yukarı yönde revize etti ve ikincil düzey silikon sağlayıcılarının büyük kurumsal pazar payı kapabileceğini gösterdi.

Peki Nvidia hissesinde ne oluyor?

Tersine, Nvidia'nın 2026'nın ilk yarısındaki nispeten yavaş fiyat hareketi, yıllarca süren üssel, çok katlı getirilerin ardından klasik bir konsolidasyon dönemini yansıtıyor.

Yaklaşık 195,79$ seviyelerinde işlem gören pazar devi, kurumsal varlık yöneticilerinin sermayeyi Intel gibi daha ucuz, yüksek yukarı yön potansiyeline sahip geride kalmış hisselere kaydırmasıyla primli değerleme tükenmesiyle mücadele etti.

Bu göreli zayıflığı güçlendiren unsur olarak tedarik zinciri söylentileri de öne çıktı; yakın tarihli teknik notlar Nvidia'nın yeni nesil Kyber NVL144 raf ölçekte sistemlerinin üretim gecikmelerine işaret ederek kısa vadeli ileriye dönük rehberlik beklentilerini geçici olarak soğuttu.

NVDA'nın temel işi büyük gelir üretmeye ve yüksek çift haneli marjlarını korumaya devam etse de, hisse geçici olarak piyasa momentumundaki neredeyse tekelci hakimiyetini kaybetti; daha geniş teknoloji sektörü ise daha dengeli, daha düşük çarpanlı altyapı bahisleri arıyor.

İkinci yarıda Intel ve AMD hisselerinden ne beklenmeli

Temmuz normal işlemleri başlarken, önde gelen iki geri plandaki oyuncu hemen “kar realizasyonu” rüzgârlarıyla karşılaştı ve bu durum son kazançlarının yapısal dayanıklılığını sınadı.

Ancak geçen haftanın sonlarında 120,35$'a düşmesinin ardından Intel 125,83$'a toparlandı; AMD hisseleri ise Wells Fargo'nun fiyat hedefini 615$'a yükseltmesinin ve otonom sürüş girişimi Turing ile elde edilen yüksek profilli tasarım kazanımının ardından 566,14$ seviyesini yeniden ele geçirdi.

Bu hızlı toparlanmalar, kurumsal dip alıcılarının yaklaşan 2. çeyrek şirket kazanç döngüsünden önce hâlâ son derece agresif olduğunu gösteriyor.

Bu yaz ortası türbülansının sağlıklı bir konsolidasyon mu yoksa daha geniş bir döngüsel düzeltmenin habercisi mi olduğu büyük ölçüde yaklaşan donanım sevkiyat verilerine bağlı; ancak şimdilik hem AMD hem Intel hisseleri, yapay zekâ odağı eğitimden çıkarıma (inference) kayarken devam eden momentuma hazır görünüyor.