Nvidia hissesi Pazartesi çip rallisinin gerisinde kalıyor

Nvidia hissesi NVDA Pazartesi günü hafifçe yükseldi ancak yatırımcıların şirketin bir sonraki yapay zeka altyapı harcama dalgasını yakalama yeteneği konusunda temkinli kalması nedeniyle daha geniş yarı iletken rallisinin gerisinde kalmaya devam etti.

Hisse erken işlemlerde %0,5 yükselerek $195,86 oldu; bu, çip sektörünün genelinin oldukça gerisindeydi.

iShares Semiconductor ETF %4,3 prim yaptı; bunun öncülüğünü Western Digital'in %10 sıçraması ve Teradyne'in %8 artışı yaptı.

Advanced Micro Devices yaklaşık %10 yükseldi, Intel ise yaklaşık %6 değer kazandı. Marvell Technology ve Oracle da yükseldi.

Nvidia yarı iletken rakiplerinin gerisinde kalmaya devam ediyor

Yapay zeka grafik işlemcilerinin hâlâ baskın tedarikçisi olmasına rağmen, Nvidia son aylarda diğer yarı iletken hisseleriyle aynı tempoyu yakalamakta zorlandı.

Yatırımcı ilgisi giderek belleğe, merkez işlem birimlerine, yarı iletken ekipman üreticilerine ve özel AI silikonuna kaydı, birçok piyasa katılımcısı gelecekteki yapay zeka harcamalarının öncelikle Nvidia'ya yoğunlaşmak yerine daha geniş bir şirket yelpazesine dağılıp dağılmayacağını sorguluyor.

Bu rotasyon, AI altyapısına yönelik coşku sektör genelinde güçlü kalırken bile Nvidia'yı birçok rakibinin gerisinde bıraktı.

Rapor Kyber gecikmesine işaret ediyor

Yatırımcı tedbirine katkıda bulunarak, araştırma firması SemiAnalysis Nvidia'nın bir sonraki nesil Kyber raf ölçekli mimarisinin bir yıldan fazla ertelendiğini bildirdi.

Rapora göre, Rubin Ultra çiplerini barındırmak üzere tasarlanan Kyber'in artık 2027 yerine 2028'de piyasaya sürülmesi bekleniyor.

Bu raf ölçekli sistem, yapay zeka iş yükleri için Nvidia'nın en gelişmiş 144 çipini tek bir hesaplama sisteminde birleştirmeyi amaçlıyor.

SemiAnalysis gecikmenin mimaride kullanılan kritik bir baskılı devre kartıyla (PCB) ilgili üretim zorluklarından kaynaklandığını söyledi.

“Kyber NVL144 raf mimarisi, PCB midplane üretilebilirlik açısından zorlu olmaya devam ettiğinden 2028'e ertelendi,” diye ekledi araştırma firması.

Bildirilen gecikme, Nvidia'nın bir sonraki nesil ürün yol haritasını çevreleyen bir dizi zorluğun en yenisini temsil ediyor; ancak şirket rapora ilişkin yorum yapmadı.

Goldman Sachs pozitif görünümünü koruyor

Nvidia'nın son dönemdeki göreli zayıf performansına rağmen, Goldman Sachs hissenin al notunu teyit etti ve 285$ hedef fiyatını korudu.

Yatırım bankası, yatırımcıların önümüzdeki çeyreklerde Nvidia'nın daha önce ortaya koyduğu 1 trilyon dolarlık veri merkezi fırsatı için potansiyel yukarı yön, agentik AI ile yönlendirilen şirketin sunucu CPU işindeki büyüme, AI altyapı pazarı genelindeki rekabet dinamikleri ve bileşen maliyetleri arttıkça brüt marja ilişkin eğilimler dahil olmak üzere birkaç kilit konuya odaklanacaklarını söyledi.

Goldman Sachs, sektör arz ve talep eğilimlerinin elverişli olmasıyla desteklenen beklentileri aşma ve rehberliği yukarı çekme ("beat-and-raise") niteliğinde bir çeyrek beklediğini söyledi.

Ancak firma, beklentilerin hâlâ yüksek olduğunu ve hissede anlamlı bir aşırı performans için eşiklerin yüksek olduğunu da kabul etti.

Goldman Sachs'a göre, hisseler son dönemdeki göreli zayıf performansın ardından tarihsel seviyelerine göre kayda değer bir iskontoyla işlem görüyor.

Firma, hiperskalerlerin kârlılığını iyileştirdiklerini gösterip AI altyapısına yüksek yatırımlara devam etmeleri, kurumsal düzeyde agentik AI benimsenmesinin hızlanması ve yatırımcıların şirketin geleneksel müşteri tabanının ötesindeki dağıtımlara dair daha fazla görünürlük kazanması halinde hisselerin daha yüksek bir değerleme çarpanı elde edebileceğini düşünüyor.

Goldman Sachs ayrıca kazanç tahminlerini ortalama yaklaşık %12 oranında yükseltti; güncellenmiş 2026 ve 2027 takvim yılı tahminleri sırasıyla geniş Wall Street beklentilerinin %14 ve %34 üzerinde yer alıyor.

Banka, önümüzdeki 12 ay içinde ilave kazanç tahmini revizyonları ve değerleme çarpanı genişlemesinin Nvidia hisselerini desteklemesini beklediğini belirtti; firma, şirketin son bir yılda %78 getiri sağladığını ve gelir büyümesinin %65 olduğunu kaydetti.